回顧：歷年央行降準(zhǔn)時(shí)間表及后市股市走勢(shì)情況 2018年央行降準(zhǔn)對(duì)股市影響

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  2018-2023年現(xiàn)金處理中心產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來(lái)發(fā)展現(xiàn)狀趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告

  在一個(gè)供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時(shí)就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會(huì)傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當(dāng)前需求、潛在需求以及新的...

　　2018年央行降準(zhǔn)時(shí)間表，央行歷年降準(zhǔn)降息時(shí)間回顧，歷次央行降準(zhǔn)后股市走勢(shì)一覽如下，具體內(nèi)容詳解請(qǐng)看下文。

　　2018年4月25日央行降準(zhǔn)0.1%

　　中國(guó)人民銀行決定4月25日起下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率以置換中期借貸便利。根據(jù)央行通知，25日起，下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)涉及對(duì)象有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行。

　　2016年3月1日央行降準(zhǔn)0.5%

　　二月最后一天，央行再度發(fā)布降準(zhǔn)通知。這是繼去年10月后，時(shí)隔4個(gè)月后再次降準(zhǔn)。

　　中國(guó)人民銀行決定，自2016年3月1日起，普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持金融體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。這是近一年來(lái)央行連續(xù)第五次普遍下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率。業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)本次降準(zhǔn)將釋放6500億到7000億元，對(duì)股市樓市都有益處。

　　歷次央行降準(zhǔn)后股市走勢(shì)

　　2014年以來(lái)，央行共進(jìn)行了8次降準(zhǔn)。降準(zhǔn)之后的30天，股市只有2次下跌，其余均上漲。漲幅最大的一次是2015年2月，上證綜指上漲達(dá)16%。

　　2014年以來(lái)，央行共進(jìn)行了8次降準(zhǔn)，其中3次為定向降準(zhǔn)（2014年4月，2014年6月和2015年6月），5次為全面降準(zhǔn)（2015年2月，2015年4月，2015年9月，2015年10月和2016年3月）。（部分全面降準(zhǔn)的同時(shí)進(jìn)行了定向降準(zhǔn)，這種情況我們將其歸類(lèi)為全面降準(zhǔn)）

　　我們分別統(tǒng)計(jì)了從2014年以來(lái)，定向降準(zhǔn)和全面降準(zhǔn)之后5個(gè)交易日、30個(gè)交易日以及90個(gè)交易日，上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的表現(xiàn)：整體來(lái)看，定向降準(zhǔn)后市場(chǎng)并沒(méi)有表現(xiàn)出明顯的規(guī)律；而全面降準(zhǔn)后，市場(chǎng)在短期（5個(gè)交易日、30個(gè)交易日）大概率上漲，但長(zhǎng)期來(lái)看并無(wú)明顯的規(guī)律。

　　從過(guò)去幾次定向降準(zhǔn)的背景來(lái)看，一般是經(jīng)濟(jì)面臨一定的下行壓力，有通縮的風(fēng)險(xiǎn)以及外匯占款下滑等問(wèn)題出現(xiàn)時(shí)，主要屬于政策微調(diào)，其影響力度和范圍小于全面降準(zhǔn)。

　　此次央行通過(guò)定向降準(zhǔn)一方面可以對(duì)沖目前市場(chǎng)的流動(dòng)性壓力，但同時(shí)由于并非全面降準(zhǔn)，因此不會(huì)給市場(chǎng)傳達(dá)較為寬松的流動(dòng)性預(yù)期，而且存在三個(gè)月的緩沖期，真正的實(shí)施將在2018年。

　　整體來(lái)看，降準(zhǔn)對(duì)于市場(chǎng)的影響并無(wú)絕對(duì)的統(tǒng)計(jì)規(guī)律，更大程度上或影響風(fēng)險(xiǎn)偏好，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，降準(zhǔn)短期形成提升風(fēng)險(xiǎn)偏好的可能。但中期來(lái)看，我們更需要關(guān)注中長(zhǎng)期金融去杠桿政策的落地情況。

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