小米申請(qǐng)?jiān)谙愀凵鲜?雷軍沖刺首富

• 2018年5月4日 FanTianQing來(lái)源：騰訊網(wǎng) 370 17
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  2018-2023年中國(guó)IT分銷行業(yè)市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)與投資規(guī)劃研究分析報(bào)告

  IT分銷行業(yè)研究報(bào)告主要分析了IT分銷行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模、IT分銷市場(chǎng)供需求狀況、IT分銷市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況和IT分銷主要企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、IT分銷市場(chǎng)主要企業(yè)的市場(chǎng)占有率，同時(shí)對(duì)IT分銷行業(yè)的未來(lái)發(fā)展做出科...

5月3日，小米集團(tuán)在港交所提交了招股說(shuō)明書，有望成為今年全球最大規(guī)模的首次公開募股（IPO）活動(dòng)之一。小米董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官雷軍在公開信中表示，“厚道的人運(yùn)氣不會(huì)太差”，小米要構(gòu)建的絕不是一個(gè)封閉的商業(yè)帝國(guó)，未來(lái)要建立全球化的開放生態(tài)。

小米申請(qǐng)?jiān)谙愀凵鲜?，雷軍沖刺首富。

一直號(hào)稱“五年內(nèi)不上市”的雷軍，最終還是把他的小米帶入了資本市場(chǎng)，也讓外界首次窺探到這家中國(guó)智能手機(jī)制造商的財(cái)務(wù)細(xì)節(jié)。

5月3日，小米集團(tuán)在港交所提交了招股說(shuō)明書，有望成為今年全球最大規(guī)模的首次公開募股（IPO）活動(dòng)之一。小米董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官雷軍在公開信中表示，“厚道的人運(yùn)氣不會(huì)太差”，小米要構(gòu)建的絕不是一個(gè)封閉的商業(yè)帝國(guó)，未來(lái)要建立全球化的開放生態(tài)。

不過(guò)，小米招股書中沒有披露募股規(guī)模和估值預(yù)期細(xì)節(jié)。據(jù)知情人士透露，小米希望至少募資100億美元，估值最高可能在1000億美元左右。

記者從一級(jí)市場(chǎng)了解到的情況是，今年3月份，基石投資者對(duì)小米估值定價(jià)在500億美元到680億美元不等。老虎證券投研團(tuán)隊(duì)的一名分析師告訴媒體，從披露的招股書來(lái)看，目前小米700億估值是可以撐得起，短期內(nèi)可以期待1000億估值。

小米是否恢復(fù)高速增長(zhǎng)？

小米2010年成立，在前五年里，一路猛追蘋果、三星，保持了令海外都驚訝的增長(zhǎng)速度，成為全球前五大品牌廠商。但從2015年開始，小米手機(jī)銷量7000多萬(wàn)臺(tái)，告別高速增長(zhǎng)，不及年度保底目標(biāo)。小米2016年銷量也不及銷售額1000億的目標(biāo)，第三方數(shù)據(jù)顯示，小米全球出貨量跌出了前五。

小米的招股書也反映出這點(diǎn)。據(jù)披露，小米2012年的收入突破10億美元（約合人民幣63.46億元），2014年銷售額突破100億美元（約合人民幣633.46億元），但2015年和2016年收入增長(zhǎng)疲乏，這兩年收入分別為668.11億元和684.34億元。

雷軍在公開信中坦承，2016年，小米的市場(chǎng)占有率曾有過(guò)下滑，“我們清醒地認(rèn)識(shí)到早先幾年過(guò)于迅猛的發(fā)展背后還有很多基礎(chǔ)沒有夯實(shí)，因此我們主動(dòng)減速、積極補(bǔ)課?！?/p>

直至2017年，小米走出困境，收入再次回到高速增長(zhǎng)的跑道中來(lái)，當(dāng)年收入達(dá)到1146.25億元，同比增長(zhǎng)67.5%。

就這一收入增速而言，全球收入超過(guò)1000億元且贏利的大型互聯(lián)網(wǎng)公司中，小米超過(guò)阿里巴巴、騰訊和Facebook，排名全球第一。

小米盈利還是虧損？

通過(guò)招股書，小米首次披露了詳細(xì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，按非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，2015年，小米經(jīng)調(diào)整虧損人民幣3億元；2016年，小米經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)達(dá)人民幣19億元；2017年，小米經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)達(dá)人民幣54億元。不過(guò)，按國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，小米2017年凈虧損人民幣438.9億元。

究竟是盈利還是虧損？事實(shí)上，在2016年美圖上市時(shí)也曾有過(guò)類似的經(jīng)歷，其超過(guò)60億的巨額虧損一度引來(lái)廣泛關(guān)注和質(zhì)疑。港股要求采用的是國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（IFRS），要求計(jì)算“可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值虧損”，實(shí)際上優(yōu)先股對(duì)應(yīng)的公允價(jià)值在公司的高速發(fā)展過(guò)程中，產(chǎn)生了大量?jī)r(jià)值的增值，因?yàn)楣蓶|沒有退出，這部分在IPO之前就被計(jì)為公司對(duì)股東的負(fù)債，IPO之后優(yōu)先股轉(zhuǎn)為普通股，這部分虧損就消失不再計(jì)入報(bào)表。

創(chuàng)新工場(chǎng)創(chuàng)始人李開復(fù)受訪時(shí)指出，過(guò)去港股鮮有大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市，港股市場(chǎng)的投資者更習(xí)慣用眼下的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)去衡量一家公司的價(jià)值，但高成長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更看重未來(lái)的成長(zhǎng)性，需要根據(jù)未來(lái)幾年?duì)I收、利潤(rùn)等數(shù)據(jù)的發(fā)展趨勢(shì)，再評(píng)估合理的市盈率來(lái)判斷價(jià)值。

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