美聯(lián)儲公布壓力測試結(jié)果 高盛等6家被限制分紅

• 2018年6月29日 FanTianQing來源：鳳凰資訊 1249 81
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  2018-2023年物流金融行業(yè)風險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告

  風險投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風險資本，待其發(fā)育相對成熟后，通過市場退出機制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風險收益。全球風險資本市場已進入新一輪快速...

美聯(lián)儲公布壓力測試結(jié)果《2018綜合資本分析與檢查：評估框架與結(jié)果》。此次為壓力測試的第二個環(huán)節(jié)——壓力測試質(zhì)量環(huán)節(jié)（qualitative section），參與檢測的共有18家國內(nèi)銀行與外資銀行。

美聯(lián)儲公布壓力測試結(jié)果，?高盛等6家被限制分紅。

當?shù)貢r間6月28日，美聯(lián)儲公布壓力測試結(jié)果《2018綜合資本分析與檢查：評估框架與結(jié)果》(Comprehensive Capital Analysis and Review 2018: Assessment Framework and Results)。此次為壓力測試的第二個環(huán)節(jié)——壓力測試質(zhì)量環(huán)節(jié)（qualitative section），參與檢測的共有18家國內(nèi)銀行與外資銀行。

報告顯示，德意志銀行未通過該環(huán)節(jié)的測試，美聯(lián)儲認為“整個公司的資本規(guī)劃存在重大缺陷”，而德銀也是唯一一家未得到通過的銀行。報告指出，德意志銀行在風險管理、數(shù)據(jù)管理，以及應(yīng)對壓力測試的方法都存在問題。美聯(lián)儲認為，“德銀目前的這些缺陷會影響其未來擴充資本的能力?！钡裸y在其官網(wǎng)發(fā)布聲明表示，其美國部門正在推進引進重大投資改善資本狀況和公司的基礎(chǔ)設(shè)施 。

美國最大的幾家銀行要參加年度“綜合資本分析和檢查”（CCAR），即壓力測試。除了要求更高的抗虧損能力，美聯(lián)儲的本意是通過CCAR提升公眾對大銀行風險的認知，也為這些公司在最糟糕的經(jīng)濟狀況可能的損失作出檢視，是美聯(lián)儲對金融系統(tǒng)進行風險管理的一大工具。

年度壓力測試始于2011年。其目的在于評估銀行是否有足夠的資本來應(yīng)對嚴重的經(jīng)濟低迷狀況，從而敦促銀行提高資本充足率來應(yīng)對可能發(fā)生的風險，美聯(lián)儲最重要的假設(shè)場景是銀行資產(chǎn)在壓力情形下的損失率，這將決定銀行需要籌集多少資金。

首先，美聯(lián)儲會涉及并執(zhí)行一項大型金融機構(gòu)統(tǒng)一測試，分析每家機構(gòu)面臨大蕭條時期那樣的經(jīng)濟衰退時，所面臨的損失規(guī)模。金融機構(gòu)必須證明它們有足夠的資本得以在最糟糕的情景下生存，而且損失由獨立的美聯(lián)儲來確定；美聯(lián)儲將會確定每家銀行需要多少緩沖資本，才能經(jīng)受住災(zāi)難性的衰退，并給予每家公司籌集資金的機會。

這是2009年以來美聯(lián)儲開展的第八輪壓力測試，也是第六次按照多德-弗蘭克法案要求進行的壓力測試，據(jù)美聯(lián)儲，此次參加測試的35家金融機構(gòu)的資產(chǎn)總額占到美國所有銀行資產(chǎn)的80%。

年度壓力測試第一道檢測結(jié)果——最低資本要求測試，已于6月20日公布，參加測試的35家金融機構(gòu)全部得以通過。這是受監(jiān)管銀行連續(xù)第三年集體通過美聯(lián)儲的最低資本要求測試。此次公布結(jié)果的測試內(nèi)容主要評估銀行是否具備足夠的資本，挺過極嚴重的衰退環(huán)境并應(yīng)對金融沖擊。

此次資本要求測試中，35家銀行在最嚴苛假設(shè)環(huán)境下合計損失5780億美元，但它們所剩的高質(zhì)量資本仍遠高于美聯(lián)儲要求的門檻，也高于他們在2007-2009年金融危機到來前幾年的資本水平。

今年是美聯(lián)儲首次公示6家外國銀行的測試結(jié)果，均達到了最低資本要求。德銀、瑞銀、瑞信等六家銀行去年也接受了測試，但結(jié)果未公開。美聯(lián)儲高管稱，對外國銀行的表現(xiàn)感到滿意，他們沒有美國同行準備測試的時間長。

負責銀行監(jiān)管的美聯(lián)儲副主席夸爾斯稱，除了部分場景和其他影響今年測試的因素，這些機構(gòu)的資本水平已經(jīng)高于全球危機后的狀況。

值得一提的是，今年美聯(lián)儲的壓力測試更為嚴格，在假設(shè)場景中加入了股價下跌65%的場景，導(dǎo)致那些主營資本市場業(yè)務(wù)的機構(gòu)會產(chǎn)生更多的損失。相比于商業(yè)銀行，投行如高盛和摩根史丹利的收入更多依賴于交易和財富管理。

在第二輪測試中，美聯(lián)儲要求包括摩根大通在內(nèi)的6家美國銀行縮減股東分紅的數(shù)額，高盛和摩根士丹利同意將該數(shù)額保持與去年持平的水平。美國運通、M&T銀行和科凱國際集團也做出了相應(yīng)的調(diào)整。另外28家銀行的資本狀況經(jīng)美聯(lián)儲檢測，可以繼續(xù)推進其分紅計劃，其中富國銀行稱將回購股票245億美元，并擴大季度分紅至4%的份額。

上述六家銀行皆采用了美聯(lián)儲的“Mulligan策略”，降低了用于分紅的資本份額。其中高盛和美國運通已是第二次采用這一策略。美聯(lián)儲指出，這一次雖然重新提交了計劃，但仍暴露出他們在嚴重危機下可能難以達到監(jiān)管最低要求。

2012美聯(lián)儲在壓力測試中引入了“Mulligan”策略，“Mulligan”是高爾夫中的一個常用詞匯，意為“重做”“重來”，即第二次做的結(jié)果可覆蓋前一次的結(jié)果。美聯(lián)儲引入這一策略是為了引導(dǎo)金融機構(gòu)成功通過壓力測試，可修改其不合格的方案。換言之，如果銀行此前的分紅計劃和股票回購計劃不能通過壓力測試，美聯(lián)儲將允許他們修改策略，從而避免不能通過壓力測試。

據(jù)上述報告，金融機構(gòu)共計在未來一年可分配約95%的利潤，據(jù)彭博社測算，合計約1700億美元。在第一輪檢測中，高盛與摩根士丹利按照去年的分紅水平。美聯(lián)儲指出，這次讓這六家銀行通過，是考慮到四季度美國的稅改將刺激他們未來的盈利，并要求其在四季度時一次性繳納罰款。

多德-弗蘭克法案壓力測試是CCAR測試的一部分，也是一年一度評估大型銀行資本安排計劃和資本充足率的測試。去年美聯(lián)儲理事會還削減了美聯(lián)儲綜合資本分析與評估（CCAR)中對中型機構(gòu)的要求，不再要求資產(chǎn)在500億美元至2500億美元間的機構(gòu)提供資本計劃，這一提案已于5月獲得通過。

美聯(lián)儲還在考慮實施“壓力資本緩沖”（Stress capital buffer）來調(diào)整其對每家銀行特定業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求。 這一壓力資本緩沖將替代現(xiàn)有的固定資本緩沖（Fixed capital buffer）。這一新規(guī)的好處是，大銀行的資本要求將變得更具針對性、對風險更為敏感。與此同時，系統(tǒng)重要性較低的銀行被要求持有的資本將有所減少。

相關(guān)：美聯(lián)儲

美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)（The Federal Reserve System），簡稱為美聯(lián)儲（Federal Reserve），負責履行美國的中央銀行的職責。這個系統(tǒng)是根據(jù)《聯(lián)邦儲備法》（Federal Reserve Act）于1913年12月23日成立的。美聯(lián)儲的核心管理機構(gòu)是美國聯(lián)邦儲備委員會。

聯(lián)邦儲備系統(tǒng)由位于華盛頓特區(qū)的聯(lián)邦儲備委員會和12家分布全國主要城市的地區(qū)性的聯(lián)邦儲備銀行組成。杰羅姆·鮑威爾為現(xiàn)任美聯(lián)儲最高長官（美國聯(lián)邦儲備委員會主席）。作為美國的中央銀行，美聯(lián)儲從美國國會獲得權(quán)力，行使制定貨幣政策和對美國金融機構(gòu)進行監(jiān)管等職責。

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