下半年哪些板塊存在投資機(jī)會(huì)？

• 2018年7月3日 ZhangHongYuan來(lái)源：中國(guó)基金報(bào) 1105 71
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  2018-2023年私募基金市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評(píng)估報(bào)告

  2017年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國(guó)企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進(jìn)，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟(jì)將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長(zhǎng)動(dòng)力。目前國(guó)內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、非金融國(guó)有企業(yè)的高杠桿...

下半年市場(chǎng)將會(huì)走向何處?哪些板塊有投資機(jī)會(huì)?如果我們把目光放得更遠(yuǎn)一些，目前A股處于一個(gè)什么位置呢?

不知不覺(jué)2018年的行情已經(jīng)過(guò)半，在這半年中，市場(chǎng)整體表現(xiàn)乏力，主要指數(shù)悉數(shù)下跌，市場(chǎng)估值接近歷史底部，不少投資者陷入悲觀的情緒之中。那么下半年，市場(chǎng)將會(huì)走向何處?哪些板塊有投資機(jī)會(huì)?如果我們把目光放得更遠(yuǎn)一些，目前A股處于一個(gè)什么位置呢?

對(duì)此，私募紛紛表達(dá)了他們的看法。不少認(rèn)為目前A股的地步特征越來(lái)越明顯，下跌的空間不大，是買入便宜貨的機(jī)會(huì)。但也有個(gè)別私募表示市場(chǎng)中樞在下臺(tái)階之后將保持“輪動(dòng)+震蕩”格局，短期不會(huì)有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。

中歐瑞博：底部特征越來(lái)越明顯

下半年聚焦2.7%能帶來(lái)正收益的公司

底部特征越來(lái)越明顯：

特征一，股價(jià)跌破凈資產(chǎn)的公司越來(lái)越多;

特征二、大股東質(zhì)押跌破平倉(cāng)線的公司數(shù)量激增;

特征三，今年前五月，私募產(chǎn)品有2700個(gè)被清盤(pán)，7000多個(gè)私募產(chǎn)品在6月份凈值創(chuàng)出歷史新低，行業(yè)慘不忍睹;

特征四、上市公司員工持股計(jì)劃爆倉(cāng)，莊股進(jìn)一步爆倉(cāng)，股價(jià)閃崩;

特征五、牛市高潮受到熱捧的定增產(chǎn)品、新三板基金，虧損慘重?zé)o法退出;

特征六、無(wú)論是公募基金還是私募基金的銷售均出現(xiàn)斷崖式下跌，銷售非常困難;

特征七、各種壞消息一個(gè)接一個(gè)。

這些底部特征屬于市場(chǎng)拐點(diǎn)的必要條件而非充分條件，但隨著這些必要條件的逐步累積增加到一定的階段，市場(chǎng)就會(huì)從量變到質(zhì)變，拐點(diǎn)也就隨之產(chǎn)生了。

我們的觀點(diǎn)很明確，在眼下估值不貴，底部特征越來(lái)越明顯，越來(lái)越多的階段，對(duì)于投資周期能超過(guò)一年的中長(zhǎng)期價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，又到了賣股票短期舒服長(zhǎng)期錯(cuò)誤，買股票短期難受長(zhǎng)期正確的階段了。

下半年將聚焦在2.7%最優(yōu)秀能帶來(lái)正收益的公司里，耐心種樹(shù);靜待政策拐點(diǎn)確認(rèn)的集結(jié)號(hào);盯緊貿(mào)易摩擦、美元加息帶來(lái)的影響，及時(shí)做出正確應(yīng)對(duì)。

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