美股：科技股漲幅顯著 投資者開始趨于謹(jǐn)慎

• 2018年9月4日 ZhangHongYuan來源：華爾街見聞 1473 98
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  2018-2023年科技館市場投資機(jī)會及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評估報告

  2017年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進(jìn)，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟(jì)將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長動力。目前國內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩、非金融國有企業(yè)的高杠桿...

美國股市在一片向好中走出了八月，進(jìn)入了時間周期中動蕩的9月。

以歷史為例，2004年6月，美國開始進(jìn)入加息周期，截至2006年6月共加息17次，累積425點至5.25%。加息期間，美國經(jīng)濟(jì)高速增長，帶動股市不斷上行，至2007年9月達(dá)到高位。此后，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回調(diào)，伴隨次貸危機(jī)，快速走向衰退，并導(dǎo)致美股大幅調(diào)整。

李宗光稱，由于本輪復(fù)蘇周期中，利率之低、持續(xù)時間之長以及量化寬松釋放的流動性之多前所未有，對股市上漲和泡沫滋生起到了實質(zhì)性作用。在通脹實質(zhì)性加速之前，美國漸進(jìn)加息的節(jié)奏不會變，美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的進(jìn)程不會被中斷，美股上漲趨勢大概率仍未結(jié)束。但空頭和多頭兩股相反的力量將反復(fù)拉鋸，將會增加美國股市動蕩和波動性，過去十年單邊牛市的階段已經(jīng)過去，美股風(fēng)險收益比將明顯下降。

房地產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳，分析師表示擔(dān)憂

最近，美國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)疲軟，這給其他明亮的經(jīng)濟(jì)形勢蒙上陰影。

美國7月新屋銷售戶數(shù)創(chuàng)去年10月以來新低，成屋銷售戶數(shù)創(chuàng)近兩年半新低，環(huán)比連降四個月，連月下滑期為五年來最長。成屋約占美國住房銷售量的九成，已經(jīng)反映了樓市供應(yīng)不足導(dǎo)致房價持續(xù)上漲對意向買家的影響。

分析師表示，下跌是一個令人不安的跡象，特別是因為房地產(chǎn)市場被視為美國經(jīng)濟(jì)整體健康狀況的指標(biāo)。

潛在風(fēng)險同樣將影響美股

美國內(nèi)部方面，包括中期選舉以及9月30日新聯(lián)邦預(yù)算最后期限在內(nèi)的因素表明經(jīng)濟(jì)存在諸多不確定性。

外部方面，由于全球貿(mào)易談判仍在不斷變化，一些分析師擔(dān)心投資者可能會因意外破裂談判而措手不及。 今年以來，由于貿(mào)易擔(dān)憂刺激了亞洲和歐洲市場的拋售，Stoxx Europe 600指數(shù)下跌1.8%，香港恒生指數(shù)下跌6.8%。

但美國的情況相對較好，一些分析師擔(dān)心美國投資者會自滿，因為外圍市場的下跌同樣將影響美股。

雖然風(fēng)險不確定因素很多，但美國經(jīng)濟(jì)目前依然增長強(qiáng)勁。美國第二季度GDP上修至4.2%，創(chuàng)四年來最佳。消費者信心指數(shù)接近18年高點，消費者支出也有所增長。

根據(jù)美國個人投資者協(xié)會每周調(diào)查數(shù)據(jù)，大約44%的個人投資者預(yù)計股市將在未來六個月內(nèi)上漲，高于39%的歷史平均水平，但仍低于1月初的60%。

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