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多家銀行系債轉(zhuǎn)股子公司實(shí)現(xiàn)盈利

  • 2018年9月7日 ZhangHongYuan來(lái)源:新華網(wǎng) 509 27
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業(yè)內(nèi)人士表示,債轉(zhuǎn)股落地規(guī)模及參與機(jī)構(gòu)下半年有望進(jìn)一步提升。但當(dāng)前債轉(zhuǎn)股亦面臨資金來(lái)源仍需拓寬、退出機(jī)制不完善、銀行風(fēng)險(xiǎn)資本占用過(guò)高等多個(gè)痛點(diǎn)。


另根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站消息,工銀金融資產(chǎn)投資于近日在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成私募基金管理人登記。

不過(guò),盡管債轉(zhuǎn)股資金來(lái)源已經(jīng)較之前有所拓寬,但是規(guī)模巨大的銀行理財(cái)資金因受到資管新規(guī)的影響參與程度并不高。國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛指出,“債轉(zhuǎn)股”需要的資金期限較長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)、成本不能太高。曾剛建議,除定向降準(zhǔn)和拓寬債轉(zhuǎn)股子公司資金來(lái)源外,政策還應(yīng)考慮在資管新規(guī)實(shí)施細(xì)則上,對(duì)“債轉(zhuǎn)股”專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品提供更為明確的激勵(lì)制度安排,以吸引更多的市場(chǎng)化資金參與。也可考慮成立專(zhuān)項(xiàng)投資基金或其他形式專(zhuān)項(xiàng)政策性資金,以形成多元化、長(zhǎng)期化“債轉(zhuǎn)股”資金來(lái)源體系。

仍有多重難題待解

銀保監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示,截至上半年,市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股已簽約金額1.73萬(wàn)億元,資金到位3500多億元。簽約金額與資金到位金額之間存在一定差距,業(yè)內(nèi)人士表示,這其中有項(xiàng)目進(jìn)程的客觀(guān)原因,但也反映出本輪債轉(zhuǎn)股仍面臨退出機(jī)制不完善、銀行風(fēng)險(xiǎn)資本占用過(guò)高等難點(diǎn)。

中原證券研究所所長(zhǎng)王博建議,可考慮建立專(zhuān)門(mén)的債轉(zhuǎn)股股權(quán)交易市場(chǎng),與其他交易獨(dú)立開(kāi)來(lái),為股權(quán)退出問(wèn)題提供更簡(jiǎn)潔直接的方法。同時(shí),除了機(jī)制的完善,針對(duì)非上市債轉(zhuǎn)股股權(quán)的退出問(wèn)題,可以通過(guò)證券交易所上市或股東回購(gòu)的渠道解決問(wèn)題。

此外,多位專(zhuān)家也建議應(yīng)適度下調(diào)銀行債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。曾剛表示,債轉(zhuǎn)股并不是銀行憑空轉(zhuǎn)化出來(lái)的股權(quán),而是在已經(jīng)形成的貸款基礎(chǔ)之上,通過(guò)和企業(yè)協(xié)商來(lái)重新安排融資結(jié)構(gòu),一方面降低企業(yè)融資成本,改善企業(yè)融資結(jié)構(gòu),另一方面有效化解銀行信用風(fēng)險(xiǎn)。但債轉(zhuǎn)股風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重從貸款的100%變?yōu)檗D(zhuǎn)股后的400%,會(huì)帶來(lái)銀行資本占用的上升,從而影響銀行積極性。

興業(yè)研究宏觀(guān)分析師郭于瑋認(rèn)為,盡管日前銀保監(jiān)會(huì)已經(jīng)調(diào)低市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重,但仍顯著高于企業(yè)貸款100%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。而且目前商業(yè)銀行難以通過(guò)股市增發(fā),補(bǔ)充核心一級(jí)資本,債轉(zhuǎn)股將使銀行資本充足率進(jìn)一步承壓。


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