2021年中國(guó)電力行業(yè)投融資政策及投融資渠道分析調(diào)研

• 2021年7月2日 ZhouXun來(lái)源：中研網(wǎng)整理 1159 75
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電力工業(yè)為工業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)其他部門(mén)提供基本動(dòng)力，隨后在條件具備的地區(qū)建設(shè)了一批大、中型水電站，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先行部門(mén)。電能的生產(chǎn)過(guò)程和消費(fèi)過(guò)程是同時(shí)進(jìn)行的，既不能中斷，又不能儲(chǔ)存，需要統(tǒng)一調(diào)度和分配。

中國(guó)電力行業(yè)投融資政策及投融資渠道分析調(diào)研

電力工業(yè)為工業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)其他部門(mén)提供基本動(dòng)力，隨后在條件具備的地區(qū)建設(shè)了一批大、中型水電站，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先行部門(mén)。電能的生產(chǎn)過(guò)程和消費(fèi)過(guò)程是同時(shí)進(jìn)行的，既不能中斷，又不能儲(chǔ)存，需要統(tǒng)一調(diào)度和分配。

1、電力行業(yè)投資政策

國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局印發(fā)了《關(guān)于加大政策支持力度進(jìn)一步推進(jìn)煤電聯(lián)營(yíng)工作的通知》(發(fā)改能源〔2019〕1556號(hào))。

第一、煤電聯(lián)營(yíng)的方向。新規(guī)劃建設(shè)煤礦、電廠項(xiàng)目?jī)?yōu)先實(shí)施煤電聯(lián)營(yíng)，在運(yùn)煤礦、電廠因地制宜、因企制宜加快推進(jìn)煤電聯(lián)營(yíng)，鼓勵(lì)大型動(dòng)力煤煤炭企業(yè)和火電企業(yè)加快實(shí)施煤電聯(lián)營(yíng)。

第二、煤電聯(lián)營(yíng)實(shí)現(xiàn)形式。煤電一體化、煤電交叉持股、煤電企業(yè)合并重組等形式。

第三、重點(diǎn)發(fā)展坑口煤電一體化，鼓勵(lì)煤炭?jī)粽{(diào)出省(區(qū)、市)內(nèi)新建燃煤發(fā)電項(xiàng)目采用煤電一體化模式。

第四、優(yōu)化推進(jìn)中東部省份煤電聯(lián)營(yíng)。中部省份新規(guī)劃建設(shè)煤電項(xiàng)目?jī)?yōu)先在本省大型煤炭基地內(nèi)布局，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)煤電聯(lián)營(yíng);東部省份新規(guī)劃建設(shè)煤電項(xiàng)目應(yīng)優(yōu)先考慮煤電聯(lián)營(yíng)。

第五、支持北方地區(qū)清潔取暖項(xiàng)目實(shí)施煤電聯(lián)營(yíng)。鼓勵(lì)煤礦項(xiàng)目和北方地區(qū)冬季清潔取暖背壓熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)展煤電聯(lián)營(yíng)。

第六、鼓勵(lì)發(fā)展低熱值煤綜合利用。電力企業(yè)積極利用煤泥、中煤等低熱值燃料資源，充分發(fā)揮運(yùn)距短、儲(chǔ)存成本低、發(fā)電成本低等優(yōu)勢(shì)，統(tǒng)籌考慮建廠條件、電力市場(chǎng)、供暖供熱、本地環(huán)境和水資源支撐能力等諸多因素，優(yōu)先安排低熱值煤綜合利用電廠。

第七、支持異地煤電交叉持股。鼓勵(lì)煤炭?jī)粽{(diào)入省(區(qū)、市)燃煤發(fā)電項(xiàng)目與其他地區(qū)煤礦通過(guò)交叉持股實(shí)施煤電聯(lián)營(yíng)。通過(guò)市場(chǎng)化手段，引導(dǎo)具有長(zhǎng)期穩(wěn)定電煤供銷(xiāo)關(guān)系的煤炭、電力企業(yè)開(kāi)展跨區(qū)域聯(lián)營(yíng)。

第八、鼓勵(lì)通過(guò)合并重組實(shí)施煤電聯(lián)營(yíng)。支持在運(yùn)燃煤電廠和煤礦突破區(qū)域、行業(yè)、所有制界限，通過(guò)資產(chǎn)重組、股權(quán)交易等途徑實(shí)施煤電一體化、煤電交叉持股。

第九、約束激勵(lì)政策

優(yōu)先釋放煤電聯(lián)營(yíng)煤礦項(xiàng)目?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能。提高產(chǎn)能指標(biāo)折算比例，煤電一體化項(xiàng)目配套煤礦使用的產(chǎn)能置換指標(biāo)折算比例提高為300%。煤電聯(lián)營(yíng)煤礦原則上不納入停產(chǎn)限產(chǎn)范圍。

2、電源投資情況

從電力投資結(jié)構(gòu)來(lái)看，2020年，電源工程建設(shè)投資同比增長(zhǎng)29.2%，達(dá)到5244億元;電網(wǎng)工程建設(shè)同比下降6.2%，為4699億元。

圖表：2018-2020年電源工程建設(shè)完成投資總額

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、電網(wǎng)投資情況

圖表：2018-2020年電網(wǎng)工程建設(shè)完成投資總額

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院整理

4、電力企業(yè)融資渠道

1.銀行借款融資

相對(duì)于其他融資方式，銀行借款的有點(diǎn)就凸現(xiàn)出來(lái)了。在借款期限和借款類型上要多余其他方式，但有利有弊，缺點(diǎn)是不僅手續(xù)較繁瑣，資金籌措的額度是有限的。

(1)企業(yè)以客戶的名義進(jìn)行貸款的申請(qǐng)，待銀行批復(fù)后，用企業(yè)的名字進(jìn)行開(kāi)戶，在此賬戶中進(jìn)行貸款的一切核算與提取。(2)在與其他融資方式的比較中，銀行融資的申請(qǐng)程序相對(duì)復(fù)雜，需要的手續(xù)相對(duì)比較多，包括項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告以及電力企業(yè)的累計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表。(3)由于經(jīng)濟(jì)全球化，各個(gè)銀行種類繁多，分布非常廣泛，所以相對(duì)于借款的方式，類型等變得多種多樣，靈活性大大提高。(4)與電力企業(yè)相同，銀行也是企業(yè)，同樣追求利益，所以，銀行借款融資的方式利率較高，優(yōu)點(diǎn)是基本不涉及稅務(wù)問(wèn)題。(5)銀行借款融資最重要的優(yōu)勢(shì)在于不限制企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移，同時(shí)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)就是在電力企業(yè)無(wú)力償還借款的時(shí)候?qū)⑼Ｖ箤?duì)企業(yè)的融資，嚴(yán)重者可導(dǎo)致電力企業(yè)虧損至破產(chǎn)。

2.內(nèi)源融資

內(nèi)源融資一般來(lái)源于：

(1)在組建企業(yè)的時(shí)期，各方面投入的資金。(2)經(jīng)營(yíng)一段時(shí)間后，所提取的公積金(稅后)。(3)當(dāng)籌資超過(guò)所需的資金后，應(yīng)當(dāng)計(jì)算資本匯率差額。(4)捐獻(xiàn)財(cái)產(chǎn)后形成資本公積金。

內(nèi)源資金是資本金籌措中企業(yè)的首選，因其成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于外部融資。具備企業(yè)自行支配、長(zhǎng)期持有、無(wú)還息壓力等優(yōu)勢(shì)。

3.政策性融資

國(guó)家財(cái)政性資金對(duì)電力的投入逐漸減少，電力建設(shè)資金的一個(gè)重要的來(lái)源，是財(cái)政預(yù)算，以及國(guó)債的投入，這種資金是提供給企業(yè)無(wú)償使用的。在以后的電力企業(yè)融資，將更多的朝市場(chǎng)化融資手段來(lái)運(yùn)用。

4.股票融資

電力股票發(fā)行以來(lái)，已有數(shù)十家上市公司，發(fā)展速度較快。

其優(yōu)點(diǎn)是：

(1)普通股籌措的資本無(wú)到期日，不需歸還，具有永久性。(2)不用負(fù)擔(dān)固定的股利。(3)為了加強(qiáng)電力公司的舉債能力，為債權(quán)人提供優(yōu)質(zhì)的保障?？砂哑胀ɑI集的融資資本，作為公司基本的一項(xiàng)資金來(lái)源，為其他方式的籌資做好基礎(chǔ)。(4)普通股籌資能一定程度的低調(diào)通貨膨脹的影響，容易吸收資金，且逾期收益較高。

其缺點(diǎn)是：

一是成本較高的普通股。投資股風(fēng)險(xiǎn)很高，一定要有很高的投資回報(bào)率，才會(huì)有投資者投資。對(duì)籌資來(lái)說(shuō)是從稅后利潤(rùn)中支付的，不具有抵稅的作用。

二是如果普通股籌資增加新的股東，很有可能分散電力公司的控制權(quán)。

5.信用證融資

在一定的期限內(nèi)，根據(jù)申請(qǐng)人的要求，憑符合規(guī)定的單據(jù)付款的書(shū)面保證文件，開(kāi)證銀行按其指示向第三方開(kāi)立的載有一定金額。目前，國(guó)際貿(mào)易中使用的最廣泛的是信用證融資，信用證融資的生命力和優(yōu)點(diǎn)就是能以信用為衡量的天平為企業(yè)提供資金。

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