京東擬收購零擔(dān)行業(yè)龍頭德邦股份 2022中國零擔(dān)物流上下游格局及發(fā)展競爭分析

• 2022年3月9日 HuangJiang來源：新浪 251 8
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德邦股份發(fā)布繼續(xù)停牌公告。公告表示，公司正在籌劃與股權(quán)結(jié)構(gòu)變動相關(guān)的重大事項，由于存在重大不確定性，為了維護(hù)投資者權(quán)益，避免造成公司股價異常波動，德邦股份股票自3月7日起繼續(xù)停牌。

京東擬收購零擔(dān)物流龍頭德邦股份

近期京東已經(jīng)完成對德邦快遞的收購。一份流傳的截圖顯示：德邦內(nèi)部已經(jīng)官宣了收購消息，德邦快遞董事長兼總經(jīng)理崔維星將退出，京東將委派高層接手。崔維星在2月28日的早餐會宣布了此事。對此德邦回應(yīng)稱一切以公告為準(zhǔn)。

3月6日傍晚，德邦股份發(fā)布繼續(xù)停牌公告。公告表示，公司正在籌劃與股權(quán)結(jié)構(gòu)變動相關(guān)的重大事項，由于存在重大不確定性，為了維護(hù)投資者權(quán)益，避免造成公司股價異常波動，德邦股份股票自3月7日起繼續(xù)停牌。

自2月28起，京東將收購德邦的傳言便不絕于耳。據(jù)公開報道顯示，該筆交易的最終對價可能約170億元，相較于德邦2月28日停牌前的130億元市值溢價約30.77%。并購?fù)瓿珊?，?chuàng)始人崔維星將退出公司，德邦由京東委派的高層全面接手。

根據(jù)中研普華研究院《2021-2026年中國零擔(dān)物流行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》顯示：

零擔(dān)物流是指按零散貨物辦理承托手續(xù)、組織運(yùn)送和計費的貨物運(yùn)輸。具體是指客戶需要運(yùn)送的貨物不足一車，則作為零擔(dān)貨物交運(yùn)，承運(yùn)企業(yè)把運(yùn)往一個地方的多家客戶的貨物。

2013年，已經(jīng)在零擔(dān)市場傲視群雄的德邦選擇戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，發(fā)力大件快遞業(yè)務(wù)，意欲趁著電商東風(fēng)與早已形成割據(jù)局勢的“三通一達(dá)”(申通、圓通、中通、韻達(dá))一爭高下，可惜事與愿違，德邦不僅沒能成功動搖新市場上老玩家的地位，還在主場零擔(dān)物流業(yè)務(wù)上被順豐反超。

2022中國零擔(dān)物流上下游格局及發(fā)展競爭分析

據(jù)《中國零擔(dān)30強(qiáng)排行榜》顯示，2019年德邦以125.7億元收入穩(wěn)居第一，順豐營收為82.2億元。2020年順豐卻以124.5億元收入超越德邦，并蟬聯(lián)2021年排行榜冠軍。雙方差距由2020年的10.6億元擴(kuò)大到2021年的101.26億元。

京東的并購，意在用德邦擅長的快運(yùn)，補(bǔ)上自己在物流領(lǐng)域的一塊短板，其業(yè)務(wù)已經(jīng)涵蓋倉配、快遞快運(yùn)、大件、冷鏈和跨境，市值僅次于順豐和中通。

去年剛上市的京東物流還沒擺脫虧損，好在收入仍在快速增長。2018年，京東物流全年來自外部的收入只有110億元，而2021年僅僅上半年就達(dá)到了339億元，外部客戶收入的占比也從29.1%提升到了54.7%。

中國零擔(dān)快運(yùn)2020年市場規(guī)模達(dá)1.5萬億元，過去五年CAGR為5.6%，CR10僅5.7%，表現(xiàn)為大市場、高分散的格局。結(jié)構(gòu)上看，渠道變革和產(chǎn)業(yè)升級推動中國零擔(dān)物流向服務(wù)化、一體化升級，網(wǎng)絡(luò)型零擔(dān)正加速整合或取代規(guī)模較小、效率不足、數(shù)智化能力弱的區(qū)域和專線零擔(dān)，過去五年滲透率從2.9%提升至6.1%(CAGR：22%)，未來提升空間仍然較大。競爭格局上，網(wǎng)絡(luò)型零擔(dān)中CR5達(dá)79%，存在錯位競爭，格局相對穩(wěn)定。

經(jīng)營模式上看：零擔(dān)物流有直營模式和平臺模式。前十大零擔(dān)網(wǎng)絡(luò)中，平臺模式占8個。平臺模式貨量5年CAGR達(dá)44.4%，遠(yuǎn)高于直營模式，占網(wǎng)絡(luò)型零擔(dān)的貨量比重從29.8%提升至68.6%，成為行業(yè)整合的主要力量。平臺以干線網(wǎng)絡(luò)為依托，和合作商協(xié)同完成門到門履約，統(tǒng)一管理、獨立核算、自負(fù)盈虧。從產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)看，零擔(dān)物流上下游格局分散，幾乎不存在商流中心化對物流格局的影響。

未來零擔(dān)物流行業(yè)市場投資前景如何?想要了解更多行業(yè)詳情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2021-2026年中國零擔(dān)物流行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》。報告對行業(yè)相關(guān)各種因素進(jìn)行具體調(diào)查、研究、分析，洞察行業(yè)今后的發(fā)展方向、行業(yè)競爭格局的演變趨勢以及技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、市場規(guī)模、潛在問題與行業(yè)發(fā)展的癥結(jié)所在，評估行業(yè)投資價值、效果效益程度，提出建設(shè)性意見建議，為行業(yè)投資決策者和企業(yè)經(jīng)營者提供參考依據(jù)。

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