2022年中國(guó)防水涂料行業(yè)發(fā)展前景

• 2022年10月7日 ChenZeFang來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 887 55
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自2009年起，工信部、發(fā)改委等部門相繼出臺(tái)多項(xiàng)針對(duì)建筑防水涂料企業(yè)的相關(guān)政策，從產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、淘汰落后產(chǎn)能、頒布生產(chǎn)許可證、公布行業(yè)準(zhǔn)入條件等多個(gè)角度全方位的提高行業(yè)門檻，已經(jīng)引導(dǎo)了一批競(jìng)爭(zhēng)力不高的小企業(yè)退出競(jìng)爭(zhēng)。隨后，“雙碳”政策落地實(shí)施，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步

防水涂料主要作用是在建筑物表面構(gòu)筑防水層，以達(dá)到防水和增強(qiáng)抗?jié)B漏的目的，所以下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，包括房屋建筑、道路橋隧、城市軌交、地下管廊和水利設(shè)施等。防水涂料行業(yè)上游原材料主要是瀝青、膜類、聚酯胎基、SBS改性劑、聚醚等石化產(chǎn)品，與石油化工產(chǎn)業(yè)息息相關(guān);下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，包括房屋建筑、道路橋隧、城市軌交、地下管廊和水利設(shè)施等。防水涂料即丙烯酸防水涂料，是以純丙烯酸聚合物乳液為基料，加入其他添加劑而制得的單組份水乳型防水涂料。防水涂料經(jīng)固化后形成的防水薄膜具有一定的延伸性、彈塑性、抗裂性、抗?jié)B性及耐候性，能起到防水、防滲和保護(hù)作用。

自2009年起，工信部、發(fā)改委等部門相繼出臺(tái)多項(xiàng)針對(duì)建筑防水涂料企業(yè)的相關(guān)政策，從產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、淘汰落后產(chǎn)能、頒布生產(chǎn)許可證、公布行業(yè)準(zhǔn)入條件等多個(gè)角度全方位的提高行業(yè)門檻，已經(jīng)引導(dǎo)了一批競(jìng)爭(zhēng)力不高的小企業(yè)退出競(jìng)爭(zhēng)。隨后，“雙碳”政策落地實(shí)施，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步提高，在此影響下，建筑防水涂料行業(yè)的下游大型房地產(chǎn)商對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的要求也愈發(fā)嚴(yán)格。有品牌、高品質(zhì)的建筑防水產(chǎn)品和施工服務(wù)將受到市場(chǎng)青睞。

近期，樂(lè)居財(cái)經(jīng)對(duì)6家已上市的建筑防水涂料企業(yè)的2021年財(cái)報(bào)進(jìn)行多維度分析。6家企業(yè)營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中半數(shù)營(yíng)收突破百億元。東方雨虹作為營(yíng)收規(guī)模最大的行業(yè)龍頭，其營(yíng)收及凈利潤(rùn)都已是連續(xù)增長(zhǎng)5年。但從凈利潤(rùn)指標(biāo)上看，6家企業(yè)盈利能力差距較大，僅2家凈利率突破10%，還有2家為負(fù)數(shù)。此外，因近兩年原材料價(jià)格上漲明顯，對(duì)建筑防水涂料企業(yè)的成本及毛利率造成較大影響。6家企業(yè)中，僅有3家毛利率超過(guò)30%，頭部企業(yè)東方雨虹毛利率僅有30.53%，是其近9年來(lái)最低毛利率。僅2021年一年，東方雨虹就先后4次上調(diào)主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格，以求減緩成本壓力。

6家建筑防水涂料企業(yè)，營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。漲幅最高的為東方雨虹，2021年，其營(yíng)收同比增長(zhǎng)46.96%至319.34億元，該營(yíng)收數(shù)據(jù)達(dá)到歷史最高值，首次突破300億元。數(shù)據(jù)顯示，2017年-2021年，東方雨虹營(yíng)收漲幅分別為47.04%、36.46%、29.25%、19.7%、46.96%，連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，且增速較大。凱倫股份營(yíng)收雖同比增幅達(dá)28.8%，但其營(yíng)收仍僅有25.86億元，在6家企業(yè)中墊底。首尾兩家企業(yè)差距頗大，東方雨虹的營(yíng)收是凱倫股份的超12倍。三棵樹(shù)營(yíng)收同比增幅排名第二，增長(zhǎng)近4成達(dá)到114.29億元，數(shù)據(jù)顯示，三棵樹(shù)的營(yíng)收也實(shí)現(xiàn)了連續(xù)5年持續(xù)增長(zhǎng)，首次突破百億元。

不同于營(yíng)收的“一片漲聲”，6家企業(yè)的凈利潤(rùn)指標(biāo)差距頗大，其中2家企業(yè)凈虧損。凈利潤(rùn)最高的東方雨虹，在2021年同比增長(zhǎng)24.07%至42.05億元，和其營(yíng)收一樣，東方雨虹凈利潤(rùn)同樣也已連續(xù)增長(zhǎng)5年。凱倫股份2021年凈利潤(rùn)僅0.72億元，同比2020年大幅下滑74.18%。對(duì)比往年，2019年-2020年，凱倫股份凈利潤(rùn)分別為1.35億元、2.79億元，同比增長(zhǎng)108.05%、105.66%，連續(xù)2年保持凈利潤(rùn)翻倍。對(duì)于凈利大幅下滑，凱倫股份披露的原因指向下游房地產(chǎn)企業(yè)的暴雷。其表示，由于部分地產(chǎn)客戶面臨經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)困境，對(duì)該部分客戶的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)進(jìn)行單項(xiàng)計(jì)提，本年單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額1.51億元。出現(xiàn)凈虧損的三棵樹(shù)和亞士創(chuàng)能，同樣也將虧損原因指向房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣。三棵樹(shù)表示，對(duì)財(cái)務(wù)狀況困難的地產(chǎn)客戶也進(jìn)行了單項(xiàng)計(jì)提減值準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)將計(jì)提6.5-8.5億壞賬準(zhǔn)備，從而導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)減少。

受房地產(chǎn)行業(yè)波及，建筑防水涂料企業(yè)的應(yīng)收賬款也易處于高位。從數(shù)據(jù)來(lái)看，東方雨虹應(yīng)收賬款達(dá)到87.64億元，數(shù)值居首。凱倫股份應(yīng)收賬款最低，近16.81億元，但對(duì)比其不足26億元的全年?duì)I收，應(yīng)收賬款已超過(guò)年?duì)I收65%。同時(shí)凱倫股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率僅2.03，同樣處于6家企業(yè)的末位，回款壓力較大。北新建材應(yīng)收賬款數(shù)值排名倒數(shù)第二，為18.69億元，且其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率最高，為11.1次，展現(xiàn)出較強(qiáng)的回款能力。

石油化工已成為化學(xué)工業(yè)中的基干工業(yè)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有極重要的地位。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)原油產(chǎn)量為2億噸，同比增長(zhǎng)2.1%;原油加工量為7億噸，同比增長(zhǎng)4.3%;天然氣產(chǎn)量為2052.6億立方米，同比增長(zhǎng)8.7%。2014-2020年，由于國(guó)內(nèi)各大瀝青生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能不斷擴(kuò)張及新增瀝青生產(chǎn)水平跟不上產(chǎn)能擴(kuò)張速度，導(dǎo)致我國(guó)瀝青行業(yè)供給一直處于產(chǎn)能過(guò)剩的狀態(tài)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)瀝青新增產(chǎn)能為1265萬(wàn)噸，總產(chǎn)能達(dá)到7005萬(wàn)噸，產(chǎn)量為6279.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24.6%。而在需求方面，我國(guó)防水建筑材料行業(yè)對(duì)瀝青的需求量占比在12%左右，2020年需求量約為1064萬(wàn)噸。

近年來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額及施工面積呈持續(xù)上升的趨勢(shì)，但增速不斷放緩，新開(kāi)工面積在2021年首次出現(xiàn)下滑，并且以往的“年底開(kāi)工潮”亦不再出現(xiàn)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2021年全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資147602億元，同比增長(zhǎng)4.4%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積975387萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)5.2%，新開(kāi)工房屋面積為198895萬(wàn)平方米。不過(guò)，2021年12月在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)了房地產(chǎn)對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要性，表示在2022年經(jīng)濟(jì)工作穩(wěn)字當(dāng)頭的目標(biāo)之下，穩(wěn)定的房地產(chǎn)市場(chǎng)更是重中之重，并且強(qiáng)調(diào)在堅(jiān)持“房住不炒”的大原則下，一方面引導(dǎo)市場(chǎng)負(fù)面預(yù)期回歸穩(wěn)定，房地產(chǎn)金融政策或?qū)@“滿足合理住房需求”邊際寬松;另一方面持續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)的制度性建設(shè)。

近十年來(lái)，我國(guó)房屋累計(jì)竣工面積達(dá)100億平方米，所以待改造翻新的老舊小區(qū)基數(shù)較大，并且由于建筑年份較早，防水工程相對(duì)并不完善，存在大量建筑防水升級(jí)的剛性需求。根據(jù)住建部數(shù)據(jù)，2021年全國(guó)范圍內(nèi)新開(kāi)工改造的城鎮(zhèn)老舊小區(qū)數(shù)達(dá)5.55萬(wàn)個(gè)，同比增長(zhǎng)37.9%。

。2020年7月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于全面推進(jìn)城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》，要求力爭(zhēng)在“十四萬(wàn)”期末基本完成2000年底前建成需改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)的改造任務(wù)。同時(shí)，各地加快推進(jìn)城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，多個(gè)地方政府于2021年發(fā)布舊改規(guī)劃。根據(jù)數(shù)據(jù)，2022年1月全國(guó)共發(fā)布房地產(chǎn)調(diào)控政策達(dá)66次，同比增長(zhǎng)57%，同時(shí)在2020-2021年期間，我國(guó)保障性住房實(shí)施規(guī)模將維持在100萬(wàn)套左右，2022年實(shí)施目標(biāo)或升至247萬(wàn)套。由此可見(jiàn)，國(guó)家政策有意對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期糾偏，同時(shí)引導(dǎo)房地產(chǎn)投資與供應(yīng)進(jìn)入健康發(fā)展的軌道上，防水涂料需求或?qū)⒅鸩结尫?/p>

更多行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研消息,可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2021-2026年中國(guó)防水涂料行業(yè)發(fā)展前景戰(zhàn)略及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告》。

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