北向資金凈流入量有望達3000億元 股票基金行業(yè)市場現狀分析報告

• 李波 2023年2月10日 來源：互聯網 1091 70
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瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊近日發(fā)表中國股票策略，表示今年北向資金凈流入量有望達3000億元。

瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊近日發(fā)表中國股票策略，表示今年北向資金凈流入量有望達3000億元。

自滬股通開通以來，我們可以將北向資金凈流入劃分為四個階段。

(1)開通后至2015年底：由于A股市場波動較大，北向資金呈現大幅波動。

(2)2016年初至2017年中：在中國經濟企穩(wěn)反彈的背景下，北向資金呈現穩(wěn)定的凈流入(日均凈流入量為4.1億元)。

(3)2017年中至2021年末：MSCI納入A股推動北向資金呈趨勢性流入(日均凈流入量為12.8億元)。

(4)2022年初至今：受疫情反復和國際地緣政治風險的擾動，北向資金凈流入的節(jié)奏一度偏離長期趨勢。

不過，近一個季度北向資金的大幅凈流入已使累計凈流入額修正至此前的長期趨勢。我們認為，隨著未來更多經濟反彈的證據的出現，還會有一部分長線外資凈流入A股市場，而今年北向資金凈流入量有望達3000億元以上。

近期，富蘭克林鄧普頓基金經理Chetan Sehgal表示，疫后新興市場消費者的消費模式的特點是，在經濟重新開放的最初階段，出現消費激增或“報復性消費”局面，隨后增速放緩。消費放緩的部分原因是通脹上升及加息削弱了實際購買力。

Chetan Sehgal預計中國也將出現類似的消費模式，消費者將可能在兔年出現“報復性消費”心理。預計兔年中國的通脹可能將保持較低水平，可能的部分原因是能源價格從峰值回落、國內農產品供應穩(wěn)定。

因此，中國的購買力預計并不會減弱。從企業(yè)盈利角度來看，近期前景雖然依然疲弱，不過，隨著供應鏈問題得到解決以及房地產行業(yè)企穩(wěn)，預計下半年盈利將會回升。關注的領域之一是交通的電氣化，其中包括新能源汽車使用的電池，該行業(yè)的結構前景依然樂觀。

根據中研普華產業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年股票基金行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》顯示：

按股票種類分，股票型基金可以按照股票種類的不同分為優(yōu)先股基金和普通股基金。優(yōu)先股基金是一種可以獲得穩(wěn)定收益、風險較小的股票型基金，其投資對象以各公司發(fā)行的優(yōu)先股為主，收益主要來自于股利收入。而普通股基金以追求資本利得和長期資本增值為投資目標，風險要較優(yōu)先股基金高。

按基金投資分散化程度，可將股票型基金分為一般普通股基金和專門化基金，前者是指將基金資產分散投資于各類普通股票上，后者是指將基金資產投資于某些特殊行業(yè)股票上，風險較大，但可能具有較好的潛在收益。

按基金投資的目的，可將股票型基金分為資本增值型基金、成長型基金及收入型基金。資本增值型基金投資的主要目的是追求資本快速增長，以此帶來資本增值，該類基金風險高、收益也高。

股票基金行業(yè)市場現狀分析

2020年當年新備案私募股權投資基金數量及規(guī)模較2019年繼續(xù)下降，行業(yè)募資環(huán)境進一步趨冷。2020年當年新備案私募股權投資基金3860只，較2019年同比下降4.3%;新備案規(guī)模4705.37億元,較2019年減少1340.37億元,同比下降22.2%。

截至2020年末,私募股權投資基金在投案例55383個，在投本金6.26萬億元,較2019年末分別增長7.7%和8.7%。當年新增投資案例金額結束兩年下降趨勢，2020年新增投資案例11362個，同比增長10.0%;投資金額1.18萬億元，同比增長4.4%。

成長型基金投資于那些具有成長潛力并能帶來收入的普通股票上，具有一定的風險。股票收入型基金投資于具有穩(wěn)定發(fā)展前景的公司所發(fā)行的股票，追求穩(wěn)定的股利分配和資本利得，這類基金風險小，收入也不高。

伴隨著股市的大漲大跌，自然也會給股票基金帶來不小的風險，主要表現 在：雖然長時間看投資股票基金虧損的概率幾乎為零，但對一些中短期投資資金來說，虧錢的風險仍不小。所以，投資者在選擇股票基金時，首先要問問自己：可否避免承受中短期內凈值的波動。

數據顯示，私募基金成長為資本市場重要機構投資者。2020年股票市場整體上揚，市場情緒積極，私募基金持有股票(含定增)規(guī)模大幅增加，年末存量達3.06萬億元，占比達到50.9%;私募基金持有境內債券規(guī)模小幅增加，年末規(guī)模達3909.16億元，占比為7.8%。

2022年前三季度100只股票被基金持股共計6115.80億元，較2022年上半年基金持股市值最高的百只股票的基金持股市值減少48.79%，減持5825.92萬億元;100只股票的流通市值共計16.43萬億元，基金持股市值占流通市值的3.72%，總體來說，基金持股市值市場占比較上半年有所下降。

相較于2021年前三季度，76只股票的基金持股市值同比減少，51只股票同比減幅超過50%，其中包括6只基金持股市值排名前10的股票，藥明康德、天賜材料、海康威視3只股票的基金持股市值同比減少超過90;

21只股票的基金持股市值同比增加，10只股票的基金持股市值同比增幅更是超過100%，派能科技的基金持股市值同比增幅最大，同比增長161965.14%達到49.66億元。

隨著中國占全球經濟比重的不斷提升，中國資產對外資仍具有很大的吸引力，目前外資占A股股票基金的份額不足5%，未來仍然較大提升空間，外資非?？春玫尼t(yī)療保健、消費、半導體、低碳新能源等行業(yè)龍頭會繼續(xù)有比較出色的表現。

中研普華利用多種獨創(chuàng)的信息處理技術，對市場海量的數據進行采集、整理、加工、分析、傳遞，為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務，最大限度地降低客戶投資風險與經營成本，把握投資機遇，提高企業(yè)競爭力。

想要了解更多最新的專業(yè)分析請點擊中研普華產業(yè)研究院的《2022-2027年股票基金行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》。

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