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白酒產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)量收縮 2023我國(guó)白酒行業(yè)面臨的發(fā)展形勢(shì)

數(shù)據(jù)顯示,白酒產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)量收縮,銷售收入與利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2022年規(guī)模以上白酒企業(yè)963家,產(chǎn)量671.2萬(wàn)千升,同比下降了5.6%,這是近十年以來(lái)的新低。

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)第六屆理事會(huì)第五次(擴(kuò)大)會(huì)議公布的數(shù)據(jù)顯示,2022年規(guī)模以上白酒企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)29%。白酒產(chǎn)業(yè)集中度凸顯,高端消費(fèi)增長(zhǎng)趨緩。中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書玉表示,產(chǎn)業(yè)、企業(yè)全方位深度競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)下,白酒產(chǎn)業(yè)將步入調(diào)整轉(zhuǎn)型期,而消化庫(kù)存是2023年的首要任務(wù)。

白酒產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)量收縮 2023我國(guó)白酒行業(yè)面臨的發(fā)展形勢(shì)

數(shù)據(jù)顯示,白酒產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)量收縮,銷售收入與利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2022年規(guī)模以上白酒企業(yè)963家,產(chǎn)量671.2萬(wàn)千升,同比下降了5.6%,這是近十年以來(lái)的新低。與之對(duì)應(yīng)的是規(guī)模以上白酒企業(yè)完成銷售收入6626.5億元,增長(zhǎng)9.6%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2201.7億元,增長(zhǎng)29.4%。值得注意的是,白酒市場(chǎng)份額向優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區(qū)、名酒企業(yè)和名酒品牌不斷集中,產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步向頭部聚集的趨勢(shì)越發(fā)明顯。

貴州茅臺(tái)酒股份有限公司于3月30日發(fā)布2022年年度報(bào)告。2022年,貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1275.54億元,同比增長(zhǎng)16.53%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)627.16億元,同比增長(zhǎng)19.55%。

值得注意的是,貴州茅臺(tái)2021年的營(yíng)收增速為11.88%,凈利潤(rùn)增速為12.34%。根據(jù)2022年年報(bào)判斷,貴州茅臺(tái)的賺錢能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

貴州茅臺(tái)指出,宏觀經(jīng)濟(jì)方面,我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有變化,居民人均可支配收入持續(xù)增長(zhǎng),白酒消費(fèi)需求將呈上升趨勢(shì)。從行業(yè)發(fā)展方面,正面臨著“新秩序重塑期、新格局形成期、新消費(fèi)升級(jí)期”三期疊加的行業(yè)發(fā)展新形勢(shì),市場(chǎng)消費(fèi)需求將會(huì)更加向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)、頭部企業(yè)和優(yōu)秀品牌集中、傾斜,行業(yè)“馬太效應(yīng)”越發(fā)明顯,行業(yè)總體發(fā)展態(tài)勢(shì)向好,中國(guó)白酒進(jìn)入了“美”時(shí)代。

從政策端看,處于新秩序重塑期,行業(yè)準(zhǔn)入、標(biāo)準(zhǔn)、土地、環(huán)保、安全等要求更加精準(zhǔn)和規(guī)范;從供給端看,處于新格局形成期,原產(chǎn)地、主產(chǎn)區(qū)、基地產(chǎn)區(qū)將進(jìn)一步優(yōu)化白酒產(chǎn)業(yè)布局,加速名企名酒、中小酒企格局調(diào)整;從需求端看,處于新消費(fèi)升級(jí)期,年輕群體的個(gè)性需求,消費(fèi)場(chǎng)景的拓展豐富,品質(zhì)文化的更高追求,將驅(qū)動(dòng)酒企加速轉(zhuǎn)型升級(jí)。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年國(guó)內(nèi)高端白酒行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及發(fā)展策略研究報(bào)告》顯示:

2022年白酒產(chǎn)業(yè)銷售收入對(duì)比疫情前的2019年累計(jì)增長(zhǎng)5%,利潤(rùn)累計(jì)增長(zhǎng)了71%。宋書玉稱,這兩個(gè)關(guān)鍵數(shù)字更具有階段性、周期性、代表性,也充分反映出中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)周期的特征。

首先是近十年白酒總產(chǎn)量不斷下降,說(shuō)明產(chǎn)業(yè)存在產(chǎn)能過(guò)剩,加上橫向競(jìng)爭(zhēng)、健康消費(fèi)觀念帶動(dòng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化,使白酒產(chǎn)能未來(lái)仍有下降的壓力。此外,疫情期間白酒渠道擴(kuò)容快速,而新渠道消化能力不強(qiáng),使得渠道競(jìng)爭(zhēng)升溫,消化庫(kù)存會(huì)是2023年的首要任務(wù)。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看,高端消費(fèi)增長(zhǎng)趨緩,加大了白酒龍頭企業(yè)對(duì)于“腰部”價(jià)格帶產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)參與度。在產(chǎn)業(yè)、企業(yè)全方位深度競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)下,產(chǎn)業(yè)將步入調(diào)整轉(zhuǎn)型期。

在葡萄酒行業(yè),國(guó)產(chǎn)葡萄酒與進(jìn)口葡萄酒在2022年的表現(xiàn)均不佳。數(shù)據(jù)顯示,葡萄酒產(chǎn)業(yè)整體營(yíng)收和利潤(rùn)水平較低,全行業(yè)利潤(rùn)僅為3.4億元,中小企業(yè)處于持續(xù)虧損狀態(tài)。

白酒轉(zhuǎn)入銷售淡季高端酒均價(jià)拉升

白酒消費(fèi)場(chǎng)景持續(xù)回暖,行業(yè)基本面向好。隨著疫情防控政策放開,再疊加復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來(lái)商務(wù)宴請(qǐng)需求提升,2023年春節(jié)以來(lái)白酒消費(fèi)場(chǎng)景持續(xù)回暖。行業(yè)庫(kù)存逐步消化,渠道信心提升,名酒批價(jià)整體穩(wěn)健,部分產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中有升。受益于宴席場(chǎng)景活躍,當(dāng)前白酒動(dòng)銷表現(xiàn)“淡季不淡”。從目前了解情況看,一些地區(qū)上半年熱點(diǎn)日期的宴席預(yù)定接近飽和狀態(tài)。當(dāng)前飛天茅臺(tái)箱裝批價(jià)2965元/瓶左右,普五批價(jià)965元/瓶左右,老窖批價(jià)900元/瓶左右。全年來(lái)看,白酒基本面有望呈現(xiàn)前低后高、逐步向好的態(tài)勢(shì)。

企業(yè)積極作為,春糖會(huì)有望釋放正向信號(hào)。行業(yè)預(yù)期提升,白酒企業(yè)動(dòng)作積極,包括上調(diào)內(nèi)部目標(biāo)、對(duì)部分產(chǎn)品提價(jià)等。同時(shí),隨著部分白酒企業(yè)營(yíng)銷體制改革逐步落地,企業(yè)內(nèi)部成長(zhǎng)勢(shì)能有望不斷釋放。另外,今年春季糖酒會(huì)將于4月中旬舉辦。相較于前兩年疫情影響下表現(xiàn)平淡的春糖會(huì),預(yù)計(jì)今年春糖會(huì)將釋放積極信號(hào),市場(chǎng)情緒有望受提振。

行業(yè)品牌化進(jìn)程持續(xù),板塊估值處于合理位置。我國(guó)白酒行業(yè)屬于存量市場(chǎng),人均白酒消費(fèi)量處于飽和狀態(tài)。從價(jià)格來(lái)看,全國(guó)名酒價(jià)格整體呈上行趨勢(shì),區(qū)域白酒享受價(jià)格帶提升紅利。中長(zhǎng)期看,白酒行業(yè)品牌化進(jìn)程和集中度提升趨勢(shì)有望持續(xù)。行業(yè)內(nèi)部分化明顯,市場(chǎng)份額越來(lái)越向品牌強(qiáng)、渠道強(qiáng)的高端、次高端及區(qū)域龍頭公司集聚。從估值來(lái)看,當(dāng)前板塊估值處于合理位置,優(yōu)質(zhì)龍頭公司估值處于中長(zhǎng)期投資布局區(qū)間。

結(jié)合白酒上市公司的業(yè)績(jī)預(yù)告、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和未上市白酒企業(yè)的官宣數(shù)據(jù),21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者近期梳理白酒行業(yè)營(yíng)收前21家酒企2022年業(yè)績(jī)表現(xiàn)后注意到,大部分白酒企業(yè)去年?duì)I收都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng),漲幅較高的超過(guò)30%。

其中,貴州茅臺(tái)(600519.SH)年?duì)I收逼近1300億元,繼續(xù)保持領(lǐng)先地位;五糧液(000858.SZ)年?duì)I收將首次突破700億大關(guān);瀘州老窖(000568.SZ)2021年率先過(guò)線后,山西汾酒(600809.SH)、郎酒、習(xí)酒三家去年?duì)I收也集體突破了200億元。

貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份(600809.SH)、瀘州老窖、山西汾酒五大白酒上市公司,2022年?duì)I收總和有望突破2700億元、利潤(rùn)總和有望超過(guò)1200億元,這將是“茅五洋汾瀘”五大名酒年盈利總和首次突破千億大關(guān)。

《22023-2028年國(guó)內(nèi)高端白酒行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及發(fā)展策略研究報(bào)告》由中研普華研究院撰寫,本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析,重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài),對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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