中國(guó)信托投資行業(yè)受托規(guī)模回升至21萬(wàn)億

• 黃江 2023年5月5日 來(lái)源：新浪 979 61
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截至5月3日，52家信托公司已正式發(fā)布2022年報(bào)。相比2021年共計(jì)35家信托公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，今年這一數(shù)據(jù)大幅縮水至18家。

近年來(lái)，監(jiān)管部門的政策導(dǎo)向始終強(qiáng)調(diào)要求信托業(yè)需要回歸本源，發(fā)揮自身橫跨貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的牌照優(yōu)勢(shì)與資源稟賦特征，做好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。資管新規(guī)是金融監(jiān)管改革的頂層設(shè)計(jì)，宏觀層面上以資管新規(guī)為背景的大資管時(shí)代，對(duì)于信托業(yè)總體上機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。

國(guó)外信托投資主要面向資本市場(chǎng)，而我國(guó)信托投資主要面向工商企業(yè)信托貸款，因此信托公司的主要風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)。如果信托公司不能按照合同規(guī)定順利退出信托項(xiàng)目，就會(huì)出現(xiàn)兌付困難和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，委托人、受托人和受益人都會(huì)遭受相應(yīng)財(cái)產(chǎn)和聲譽(yù)損失。

另一方面由于同一家融資主體有相當(dāng)大的概率在其他家信托公司都有相應(yīng)授信業(yè)務(wù)，很容易造成整個(gè)信托業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)甚至區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。因此信托業(yè)應(yīng)該合理化借鑒國(guó)外相關(guān)金融機(jī)構(gòu)和國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的有效的風(fēng)險(xiǎn)管理方法和控制體系，及時(shí)為信托公司和信托業(yè)設(shè)置完善的風(fēng)險(xiǎn)緩沖機(jī)制，應(yīng)對(duì)信托公司的潛在風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)信托業(yè)的有序經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展。

中國(guó)信托投資行業(yè)受托規(guī)模回升至21萬(wàn)億

截至5月3日，52家信托公司已正式發(fā)布2022年報(bào)。相比2021年共計(jì)35家信托公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，今年這一數(shù)據(jù)大幅縮水至18家。

業(yè)績(jī)延續(xù)分化之外，整體承壓似乎更能概括為信托行業(yè)的年度“關(guān)鍵詞”，即便是頭部公司，營(yíng)利同比告負(fù)者也不在少數(shù)。

就凈利潤(rùn)(以合并利潤(rùn)表下的歸母凈利潤(rùn)為主，下同)規(guī)模來(lái)看，2022年，行業(yè)前三強(qiáng)中平安信托首次站上40億大關(guān)，達(dá)到41.56億元，為行業(yè)唯一凈利過(guò)40億的信托公司;中信信托和建信信托凈利潤(rùn)規(guī)模則分別達(dá)到30.12億元和24.73億元。

但從同比增速來(lái)看，三巨頭中，僅建信信托保住了“營(yíng)利雙增”局面，平安信托雖凈利同比大增46.97%，但營(yíng)收下滑16.5%;中信信托則喜提“雙降”劇本，營(yíng)收下滑超過(guò)25%。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國(guó)信托投資行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告》顯示：

“信托一哥”中信信托發(fā)布2022年最新年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，中信信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入64.38億元。其中，手續(xù)費(fèi)及傭金收入47.66億元，同比下降17.56%、投資收益為13.84億元，同比下降41.55%。公司凈利潤(rùn)為30.16億元，同比下降13.88%。

信托資產(chǎn)規(guī)模超1.5萬(wàn)億

值得一提的是，公司2022年信托資金投向領(lǐng)域上，工商企業(yè)投向金額同比增長(zhǎng)330%，在總金額占比中達(dá)到50%。有業(yè)內(nèi)人士向記者分析，如果工商企業(yè)投向資金大幅增長(zhǎng)，可能是某種特殊業(yè)務(wù)總量的增加，不排除是破產(chǎn)重整類信托、資產(chǎn)證券化類業(yè)務(wù)的增加。

投向工商企業(yè)的信托資產(chǎn)規(guī)模同比增長(zhǎng)330%，占比達(dá)55.05%

根據(jù)2022年年報(bào)顯示，中信信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入64.38億元。其中，手續(xù)費(fèi)及傭金收入47.66億元，同比下降17.56%、投資收益為13.84億元，同比下降41.55%。公司凈利潤(rùn)為30.16億元，同比下降13.88%。

記者注意到，截至2022年末，公司信托資產(chǎn)余額為1.54萬(wàn)億元。報(bào)告期內(nèi)，公司新增信托項(xiàng)目944個(gè)，實(shí)收信托8905億元;為受益人分配信托收益264億元。信托資產(chǎn)中主動(dòng)管理型信托資產(chǎn)規(guī)模占比39%。

在公司信托資產(chǎn)運(yùn)用與分布上，信托資產(chǎn)的投向出現(xiàn)較大變化，工商企業(yè)躍升至投向首位，并且五大投向領(lǐng)域中僅有兩個(gè)在數(shù)額上呈現(xiàn)正增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，投向工商企業(yè)領(lǐng)域的信托資產(chǎn)規(guī)模從去年的1971.05億元增長(zhǎng)到8481.99億元，同比增長(zhǎng)330.33%，占比從去年20.14%增長(zhǎng)到55.05%;投向證券市場(chǎng)領(lǐng)域的信托資產(chǎn)規(guī)模從去年1168.46億元增長(zhǎng)到1552.93億元，同比增長(zhǎng)32.90%，占比從11.94%降低到10.08%。

家族信托金融機(jī)構(gòu)加快布局

調(diào)研顯示，家族信托因其風(fēng)險(xiǎn)隔離、資產(chǎn)增值、意愿延續(xù)、稅務(wù)籌劃及公益慈善等優(yōu)勢(shì)，成為受訪億元級(jí)高凈值群體最青睞的傳承工具。

根據(jù)調(diào)研，在受訪群體中，約五分之一已設(shè)立了家族信托。其中，56%受訪企業(yè)家希望通過(guò)家族信托實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離，44%認(rèn)為妥善的信托設(shè)計(jì)將賦能再次創(chuàng)業(yè)，亦有近四成受訪企業(yè)家表示企業(yè)傳承面臨各種不確定性，希望通過(guò)家族信托的設(shè)計(jì)培養(yǎng)后代的個(gè)人能力和優(yōu)秀品質(zhì)，讓其擁有更多元的職業(yè)選擇與自主發(fā)展路徑。

“以企業(yè)家為代表的高凈值人士需求正在發(fā)生變化?！鼻迦A大學(xué)五道口金融學(xué)院全球家族企業(yè)研究中心主任高皓表示，一方面，高凈值人士從主要關(guān)注收益單一要素?cái)U(kuò)展到關(guān)注財(cái)富管理更全面的四大要素，即收益、風(fēng)險(xiǎn)、期限和流動(dòng)性;另一方面，從主要關(guān)注財(cái)富增值擴(kuò)展到關(guān)注財(cái)富創(chuàng)造、財(cái)富保護(hù)、財(cái)富增值、財(cái)富傳承的財(cái)富全生命周期?！半S著客戶需求發(fā)生變化，金融機(jī)構(gòu)所提供的服務(wù)也要變化，例如以家族信托為工具實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、財(cái)富傳承和公益慈善等需求。”高皓說(shuō)。

匯豐中國(guó)環(huán)球私人銀行總監(jiān)繆子俊建議，客戶要綜合規(guī)劃自己的資產(chǎn)，在選擇家族信托服務(wù)機(jī)構(gòu)時(shí)，最好選擇在不同國(guó)家或地區(qū)都有應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的豐富經(jīng)驗(yàn)、具備能夠根據(jù)家族結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)狀況長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)調(diào)整信托架構(gòu)能力的專業(yè)機(jī)構(gòu)。另外，穩(wěn)健與安全性、集團(tuán)化和一體化服務(wù)能力、金融投資能力、全球資產(chǎn)配置能力和家族事務(wù)管理能力也是選擇信托服務(wù)機(jī)構(gòu)的重要考量。

據(jù)介紹，匯豐在2022年5月份開(kāi)始大力拓展私人銀行業(yè)務(wù)，今年重點(diǎn)開(kāi)展傳承規(guī)劃相關(guān)服務(wù)。匯豐將為內(nèi)地高凈值人群提供涵蓋家族信托咨詢服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃、國(guó)際教育以及慈善咨詢等傳承場(chǎng)景的一體化服務(wù)。據(jù)了解，匯豐是在國(guó)內(nèi)首家擔(dān)任家族信托咨詢顧問(wèn)的外資銀行，其家族信托咨詢服務(wù)是依照每一個(gè)家族自身的需求，首先把理念和目的設(shè)計(jì)好，然后從由上而下，協(xié)助其搭建框架。

“信托作為一種法律和金融工具最早可溯源至數(shù)百年前，主要用以進(jìn)行財(cái)產(chǎn)的保護(hù)、管理和傳承等?！备唣┍硎荆磐蟹诸愋乱?guī)納入家庭信托，使信托這一功能強(qiáng)大的工具更好體現(xiàn)了普惠金融屬性。以往由于成本等因素，只有資產(chǎn)規(guī)模較大時(shí)才會(huì)使用信托，而分類新規(guī)降低了門檻，把更具有普惠金融意義的家庭信托納入監(jiān)管框架，有利于包括家族信托、家庭信托、慈善信托等信托本源業(yè)務(wù)的可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展。

此外，數(shù)據(jù)顯示，投向金融機(jī)構(gòu)、房地產(chǎn)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的信托資產(chǎn)規(guī)模均出現(xiàn)減少的情況。其中，投向金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)域的信托資產(chǎn)規(guī)模從2274.67億元減少到1900.44億元，同比降低16.45個(gè)百分點(diǎn);投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托資產(chǎn)規(guī)模從1600.86億元減少到1243.61億元，同比減少22.32個(gè)百分點(diǎn);投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的信托資產(chǎn)規(guī)模從1240.90億元減少到862.37億元，同比減少30.50個(gè)百分點(diǎn)。

按照母公司口徑，2022年60家信托公司營(yíng)收平均數(shù)為13.52億元，較2021年下降18.99%。60家信托公司營(yíng)收中位數(shù)為9.76億元，較2020年下降31.12%。對(duì)比營(yíng)收平均數(shù)與中位數(shù)可以看到，中位數(shù)在大幅下滑的同時(shí)，也較大幅低于平均數(shù)，說(shuō)明行業(yè)整體營(yíng)收中樞在持續(xù)下降，行業(yè)分化在持續(xù)加劇。

2022年，60家信托公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的僅有14家，占比為23.33%，營(yíng)業(yè)收入下降的為46家，占比為76.67%。營(yíng)業(yè)收入增速為-35%—-5%這一區(qū)間的信托公司數(shù)量最多，達(dá)25家。2022年實(shí)現(xiàn)25%以上高速增長(zhǎng)的信托公司數(shù)量?jī)H1家(超過(guò)20%的另有2家)，但是營(yíng)業(yè)收入下降幅度超過(guò)35%的信托公司多達(dá)17家，呈現(xiàn)明顯的收縮態(tài)勢(shì)和分化局面。

《2023-2028年中國(guó)信托投資行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年中國(guó)信托投資行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告

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