廉價航空有望成為旺季結(jié)構(gòu)勝負(fù)手 廉價航空市場現(xiàn)狀及前景分析

• 郭夢 2023年5月18日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 643 37
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低成本航空又被稱為廉價航空，是通過取消一些傳統(tǒng)航空乘客服務(wù)，將營運成本控制得比一般航空公司較低，從而可以長期大量提供便宜票價的航空公司。國內(nèi)的廉價航空公司主要包括春秋航空、九元航空等。

廉價航空有望成為旺季結(jié)構(gòu)勝負(fù)手

作為可選消費,因私出行旅客對于票價始終敏感；在民航收益管理新時代,航空旅客有望向廉價航空擠出；同時歐美出境旅客向東南亞和東亞擠出；廉價航空有望成為旺季結(jié)構(gòu)勝負(fù)手。

低成本航空又被稱為廉價航空，是通過取消一些傳統(tǒng)航空乘客服務(wù)，將營運成本控制得比一般航空公司較低，從而可以長期大量提供便宜票價的航空公司。國內(nèi)的廉價航空公司主要包括春秋航空、九元航空等。

廉價航空的機票價格便宜主要是低成本航空公司和傳統(tǒng)航空公司在服務(wù)上有很多不一樣的地方。以春秋航空為例,飛行過程中該公司不提供免費餐食，喝水吃飯都需要旅客自行付費，而且托運行李的重量有限制，甚至不免費托運行李。此外，廉價航空大多座位密度高，載客量大，不設(shè)頭等艙和公務(wù)艙。

春秋航空是國內(nèi)廉價航空龍頭公司，通過獨特的“兩單、兩高和兩低”模式，在國 內(nèi)市場持續(xù)提高市場率，在2023年整個航空業(yè)采用新的收益管理策略背景下，因私出行旅游有望在出行旺季 擠出至廉價航空;同時，歐美出行旅客有望擠出至東南亞航空;春秋航空有望獲得 較高利潤彈性，看好2023年航空新定價策略背景下的春秋航空，我 們預(yù)測2023- 2025年公司歸母凈利潤分別為15.8、36.3和46.0億元，對應(yīng)每股收益分 別為1.62、3.71和4.70元，對 應(yīng)PE估值分別為37.5、16.4和12.9倍。

春秋航空是廉價航空，機票售價低，因為每客公里收益較低。但其遠(yuǎn)高于行業(yè)水平的客座率和飛機日利用小時從運營效率上完全彌補了票價損失，盈利能力明顯超越同行。

身為廉價航空，最大的特點自然是廉價票。除了經(jīng)常性的打折票外，公司還推出過“99元特價票” “天天熱賣會” 和“機票放價 1 折起”等活動，其目的就是鎖定客源，尤其是提高淡季時的客座率。

經(jīng)濟學(xué)的基本定理之一是價格決定需求，春秋的票價低自然能帶來更多的旅客，市場是否愿意接受廉價航空的服務(wù)這一點從春秋的客座率上已經(jīng)反映的很明顯了。關(guān)鍵在于，提升的利用率能否覆蓋低票價的損失。從毛利率上看，春秋與東航、南航相當(dāng)，低于吉祥國航，但考慮到票價低，在固定成本上的支出維持不掉隊已然不錯。

在航空業(yè)普遍受到?jīng)_擊的情況下，廉價航空公司受到的影響更為劇烈，因為燃料成本在它們的票價中所占的比例高于其他提供全面服務(wù)的航空公司。并且乘坐廉價航班的旅客可能對成本更加敏感，因此很難在不影響需求的前提下提高票價。

航空業(yè)是受疫情沖擊最嚴(yán)重的行業(yè)之一，對各大航空公司而言，眼下無疑是艱難時期。世界各國政府普遍部署了大量支持計劃，以支撐大型航空公司復(fù)蘇，但傳統(tǒng)航空公司的復(fù)蘇情況卻比不上缺乏政府扶持的廉價航空公司。分析人士認(rèn)為，在疫情后的世界中，相較于大型航空公司，歐洲低成本航空公司將擁有明顯優(yōu)勢。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2028年廉價航空行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》分析

中國14 億人口中，目前仍有約10 億人尚未乘坐過飛機，航空出行滲透率不足30%。從人均乘機次數(shù)指標(biāo)看，中國人均乘機次數(shù)仍處于極低水平，潛在成長空間廣闊。

由于地理分布和經(jīng)濟發(fā)展的不均衡，中國航空市場流量存在著明顯的區(qū)域性差異。其中，一二線城市互飛航線客流充沛需求旺盛，而三四線城市的機場建設(shè)和航空市場尚處于培育階段。

全球低成本航空巨頭的誕生與其自身航班半徑內(nèi)是否有龐大的人口基數(shù)支撐緊密相關(guān)，中國本土低成本航司面臨的人口環(huán)境較好。低成本高周轉(zhuǎn)的經(jīng)營模式對于宏觀經(jīng)濟波動的抗性更強。

廉價航空市場現(xiàn)狀及前景分析

在中國，消費升級對二三線城市航空需求及短途出境游的拉動，定位于平民出行的低成本航空在中國將長期享受滲透率提升的行業(yè)紅利。

有競爭力的票價讓廉價航空在全球遍地開花，現(xiàn)在在規(guī)模上已經(jīng)可以和最大的傳統(tǒng)航空公司相匹敵。低成本和全服務(wù)航空之間的差距也在不斷縮小。

相較于傳統(tǒng)的全服務(wù)航空公司，低成本航空公司通過攤薄固定成本、壓縮可變成本的方式實現(xiàn)低成本運營，具體措施包括點對點直飛、單一機型單一艙位、高周轉(zhuǎn)運營、省去不必要服務(wù)等等，從而實現(xiàn)遠(yuǎn)低于全服務(wù)航司的單位成本。

盡管目前國航、東航、南航是國內(nèi)行業(yè)三巨頭，但是在變局之下，資產(chǎn)更輕、商業(yè)模式更靈活的廉價航空迎來了奮起直追的機會。

2023年以來，伴隨著疫情防控的全面放開，宏觀經(jīng)濟的逐步復(fù)蘇，老百姓的出行熱情被點燃。

作為航空公司經(jīng)營情況的另一個重要指標(biāo)，4月上述航司的客座率均達到了70%以上，春秋航空、吉祥航空兩家民航客座率表示更是亮眼，分別達88.73%、80.79%;同比分別增加22.07個百分點，及23.06個百分點。

透過各大航司的經(jīng)營數(shù)據(jù)不難看出，客運市場需求邊際明顯改善，4月航空公司按下了復(fù)蘇"加速度"。

展望后市，市場很期待端午節(jié)、學(xué)生暑期旅游假期的到來，預(yù)計6月國內(nèi)航線價格有望上漲。

廉價航空行業(yè)研究報告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策的重要工具。廉價航空行業(yè)報告根據(jù)行業(yè)監(jiān)測統(tǒng)計數(shù)據(jù)指標(biāo)體系，研究一定時期內(nèi)中國行業(yè)現(xiàn)狀、變化及趨勢。

欲了解更多關(guān)于廉價航空行業(yè)的市場數(shù)據(jù)及未來行業(yè)投資前景，可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2028年廉價航空行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》。

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