費(fèi)率改革下競(jìng)爭(zhēng)加劇 基金代銷風(fēng)起云涌 引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期 公募下半年自購(gòu)超30億元

• 曾燕 2023年11月16日 來源：中證報(bào) 753 45
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鳳凰金信(海口)基金銷售有限公司的公募證券投資基金銷售業(yè)務(wù)許可證近日遭注銷，而此前已有近40家基金公司宣布終止與該公司的銷售合作關(guān)系。此外，南京途?；痄N售有限公司等多家中小基金代銷機(jī)構(gòu)近期也與基金公司“密集分手”。

費(fèi)率改革下競(jìng)爭(zhēng)加劇 基金代銷風(fēng)起云涌

鳳凰金信(?？?基金銷售有限公司的公募證券投資基金銷售業(yè)務(wù)許可證近日遭注銷，而此前已有近40家基金公司宣布終止與該公司的銷售合作關(guān)系。此外，南京途牛基金銷售有限公司等多家中小基金代銷機(jī)構(gòu)近期也與基金公司“密集分手”。 業(yè)內(nèi)人士分析，公募費(fèi)率改革將促使基金公司更加精細(xì)化管理基金代銷渠道，中小基金代銷機(jī)構(gòu)可能面臨更大的生存壓力。代銷機(jī)構(gòu)需要通過提升服務(wù)質(zhì)量、創(chuàng)新能力和優(yōu)化資源配置等方式，尋找自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和生存空間。

近期，多只固收類公募基金銷售服務(wù)費(fèi)跌破1折，德邦銳興債券E、華潤(rùn)元大穩(wěn)健債券C等產(chǎn)品的銷售服務(wù)費(fèi)甚至出現(xiàn)0.1折的“跳水價(jià)”。部分固收類產(chǎn)品因銷售服務(wù)費(fèi)折扣而吸金顯著。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年權(quán)益市場(chǎng)相對(duì)較弱，零售端固收類產(chǎn)品整體銷售勢(shì)頭較好。由于銷售服務(wù)費(fèi)每日計(jì)提入凈值，所以銷售服務(wù)費(fèi)打折有利于提高投資者收益，直接讓利給持有人，增強(qiáng)產(chǎn)品在客戶端的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，也在倒逼銷售機(jī)構(gòu)從“渠道為王”向“買方投顧”轉(zhuǎn)型。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年中國(guó)基金行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》統(tǒng)計(jì)分析顯示：

基金代銷格局生變 券商渠道強(qiáng)勢(shì)崛起

近日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了三季度公募基金銷售保有規(guī)模百?gòu)?qiáng)榜單，各大機(jī)構(gòu)基金代銷成績(jī)曝光。銀行渠道已連續(xù)兩個(gè)季度在股票和混合基金保有規(guī)模方面市占率低于50%，且市占率逐年下滑，券商渠道卻憑借ETF的先天優(yōu)勢(shì)崛起，保有規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)。此外，頭部機(jī)構(gòu)受市場(chǎng)行情影響較小，盡管保有規(guī)模大多有所下滑，但排名相對(duì)穩(wěn)固，中尾部機(jī)構(gòu)的基金銷售競(jìng)爭(zhēng)則更加激烈。

長(zhǎng)線資金正積極入市。10月29日以來，超10家公募密集自購(gòu)，自購(gòu)金額合計(jì)18億元，彰顯了機(jī)構(gòu)對(duì)A股長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)的信心。與此同時(shí)，ETF成為資金重要配置工具，規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，新品密集發(fā)行。除此以外，商業(yè)保險(xiǎn)公司將加強(qiáng)長(zhǎng)周期考核，加大權(quán)益類投資力度，有望為資本市場(chǎng)引入更多長(zhǎng)期資金，上市公司大手筆回購(gòu)股份也“步履不?！薄Ｔ诙辔粯I(yè)內(nèi)人士看來，長(zhǎng)線資金加速入市，權(quán)益資產(chǎn)迎來配置的黃金窗口期。

10月24日至11月10日期間，上證指數(shù)累計(jì)上漲3.39%，與此同時(shí)，公募基金也開啟了“買買買”模式。從10月29日開始，陸續(xù)有12家頭部公募基金公司宣布自購(gòu)旗下基金產(chǎn)品，合計(jì)自購(gòu)金額達(dá)17億元。若從今年8月下旬起計(jì)算，包括易方達(dá)、華夏等在內(nèi)近50家機(jī)構(gòu)宣布自購(gòu)旗下產(chǎn)品，金額超33億元。

年內(nèi)發(fā)行基金數(shù)量共計(jì)1028只

與去年同期相比，基金發(fā)行數(shù)量和份額今年以來均明顯縮水。Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)發(fā)行基金數(shù)量共計(jì)1028只，合并發(fā)行份額為8719.89億份。部分基金公司出現(xiàn)“一基未發(fā)”的情況，還有10只基金發(fā)行失敗，163只基金宣布對(duì)外延長(zhǎng)募集期。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年以來基金發(fā)行情況不佳，與市場(chǎng)表現(xiàn)密切相關(guān)。但從中長(zhǎng)期來看，A股市場(chǎng)整體機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，以基金成立日作為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，今年以來合計(jì)發(fā)行基金數(shù)量為1028只，合并發(fā)行份額為8719.89億份;而去年同期發(fā)行基金數(shù)量為1288只，合并發(fā)行份額為12346.83億份。與去年同期相比，今年基金發(fā)行數(shù)量和份額分別同比下滑20.19%和29.38%。

從投資類型來看，權(quán)益類產(chǎn)品仍占重要地位，同時(shí)債券型產(chǎn)品發(fā)揮著市場(chǎng)“主力軍”的作用。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來發(fā)行的股票型、混合型基金發(fā)行數(shù)量分別為274只和303只，相比之下，債券型基金發(fā)行數(shù)量有288只，合并發(fā)行份額共計(jì)5846.98億份，占今年合并發(fā)行份額的67.05%。股票型基金和混合型基金的發(fā)行份額分別為1148.67億份和1377.68億份，占今年合并發(fā)行份額的13.17%和15.80%。

今年前三季度，僅有919只基金成立，合并發(fā)行份額為7753.72億份。和往年同期數(shù)據(jù)相比，截至2019年三季度末至2022年三季度末，全市場(chǎng)公募基金合并發(fā)行份額分別為8061.58億份、23507.45億份、23520.46億份和11210.43億份，今年前三季度發(fā)行份額為近5年來最低?！肮蓟鸬臄?shù)據(jù)反饋也是投資者情緒的指標(biāo)之一，投資者情緒不高，那么也會(huì)影響發(fā)行數(shù)據(jù);其次這幾年公募基金整體收益率表現(xiàn)偏弱，對(duì)基金的信任度減少，購(gòu)新意愿就更低了?！本挢S投顧高級(jí)投資顧問翁梓馳表示。

進(jìn)入第四季度以來，基金發(fā)行市場(chǎng)仍舊“遇冷”。10月和11月發(fā)行數(shù)量分別為64只和45只，合并發(fā)行份額為545.03億份和421.14億份。綜合全年數(shù)據(jù)來看，10月份的發(fā)行數(shù)量和發(fā)行份額僅次于1月。不過，目前仍有110只基金正在發(fā)行中，第四季度發(fā)行市場(chǎng)整體表現(xiàn)仍待觀望。

引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期 公募下半年自購(gòu)超30億元

11月13日，興證全球基金旗下浮動(dòng)費(fèi)率新基金發(fā)行首日，興證全球基金宣布將認(rèn)購(gòu)該基金5000萬元。此前，華夏基金、景順長(zhǎng)城基金、交銀施羅德基金等頭部基金公司均已宣布自購(gòu)旗下浮動(dòng)費(fèi)率新基金。

自今年下半年以來，目前已官宣的公募基金自購(gòu)資金規(guī)模突破30億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公募基金自購(gòu)可為市場(chǎng)注入增量流動(dòng)性和市場(chǎng)信心，也有利于引導(dǎo)市場(chǎng)進(jìn)行價(jià)值投資。

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