2024年國防軍工行業(yè)現(xiàn)狀及十四五內(nèi)軍工需求預(yù)測

國防軍工行業(yè)最新動態(tài)

一、市場表現(xiàn)

近期，國防軍工行業(yè)在資本市場的表現(xiàn)有所波動。例如，在10月16日，國防軍工行業(yè)下跌1.48%，全天主力資金凈流出36.53億元。盡管如此，該行業(yè)內(nèi)的個股表現(xiàn)存在差異，部分個股仍然呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。

從長期趨勢來看，軍工板塊表現(xiàn)跑贏滬深300，有分析認(rèn)為國防軍工行業(yè)有望繼續(xù)保持高景氣度，長期維持增長態(tài)勢。

二、政策環(huán)境

強軍戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，為軍工行業(yè)的穩(wěn)定增長提供了政策支撐。隨著“十四五”規(guī)劃的深入實施和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)的提出，國防和軍隊現(xiàn)代化成為中國式現(xiàn)代化的重要組成部分，國家對軍工技術(shù)的自主研發(fā)和創(chuàng)新給予重點支持。

近期，全軍軍事理論工作會議在京召開，高層強調(diào)軍事理論現(xiàn)代化是國防和軍隊現(xiàn)代化重要組成部分，在強軍事業(yè)發(fā)展中具有重要先導(dǎo)作用。這一消息也進(jìn)一步提振了軍工行業(yè)的信心。

三、市場需求

全球安全環(huán)境的變化和區(qū)域政治緊張局勢的加劇，導(dǎo)致各國對先進(jìn)軍事裝備的需求不斷上升。國內(nèi)方面，隨著軍事現(xiàn)代化的推進(jìn)，對高性能航空器、導(dǎo)彈系統(tǒng)和電子戰(zhàn)設(shè)備的需求也日益增長。

民用市場的開拓也為軍工企業(yè)帶來了新的增長點，如無人機在物流、農(nóng)業(yè)和災(zāi)害救援等領(lǐng)域的應(yīng)用。這些需求的增長為軍工行業(yè)的長期發(fā)展提供了廣闊的市場空間。

四、供給端變革

軍工行業(yè)的供給端正在經(jīng)歷深刻的變革。隨著技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)效率的提升，軍工企業(yè)的產(chǎn)能得到了顯著增強。產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化和供應(yīng)鏈的強化使得軍工企業(yè)能夠更快地響應(yīng)市場需求，提供高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)。

同時，軍工行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革也在不斷深化，通過淘汰落后產(chǎn)能和推動產(chǎn)業(yè)升級，行業(yè)整體競爭力得到了提升。

五、資金面狀況

軍工板塊的資金面狀況良好，得益于國家財政的大力支持和資本市場的積極參與。軍費開支的增長為軍工企業(yè)提供了充足的訂單和資金流，保障了企業(yè)的研發(fā)和生產(chǎn)活動。

資本市場對軍工行業(yè)的高度關(guān)注也為企業(yè)提供了大量的融資渠道，包括股權(quán)融資、債券發(fā)行和政府補貼等。這些資金的注入不僅支持了軍工企業(yè)的技術(shù)升級和產(chǎn)能擴(kuò)張，也為行業(yè)的并購重組提供了可能。

國防軍工行業(yè)有望繼續(xù)增長

2024年，中國軍工行業(yè)繼續(xù)展現(xiàn)出強勁的增長勢頭。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，全國一般公共預(yù)算安排的國防支出達(dá)到1.69萬億元，同比增長7.2%，高于同期GDP增長率目標(biāo)。有分析指出，國防軍工行業(yè)近期表現(xiàn)主要是受大盤整體熱度回升提振，同時消息面出現(xiàn)刺激。隨著《軍隊審計條例》新修訂后發(fā)布等行業(yè)事件的落地，以及后續(xù)重磅會議對于相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的相關(guān)工作部署，板塊關(guān)注度有望迎來階段性提升。短期熱度回升的背后，接下來第十五屆中國航展將于今年11月12—17日在廣東省珠海市舉行，綜合來看,國防軍工板塊具備諸多優(yōu)勢和機遇。

軍工行業(yè)資金流入情況

國防軍工板塊人氣持續(xù)升溫，近期機構(gòu)研報密集出爐，ETF資金迅猛增倉。上周（10月8日-11日）全市場國防軍工類ETF資金凈流入顯著高于歷史均值，且ETF份額已超過2023年7月29日及2021年5月1日（2021年國防軍工行情啟動前）的歷史高點，表明市場對國防軍工板塊關(guān)注度及信心逐步提升，資金偏好不斷提升。

軍工行業(yè)資金凈流入原因

軍工行業(yè)資金凈流入的原因可以歸納為以下幾點：

一、政策推動與戰(zhàn)略需求

國家政策支持：中國政府對國防軍工行業(yè)的支持力度不斷加大，通過出臺一系列政策措施，如減稅、補貼、資產(chǎn)證券化和股權(quán)激勵等，來推動軍工企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。這些政策不僅提升了軍工企業(yè)的盈利能力，也吸引了更多的資金流入。

戰(zhàn)略投入需求：軍工行業(yè)作為國家戰(zhàn)略投入的重要領(lǐng)域，具有明顯的抗周期韌性和長期定力。隨著國際局勢的復(fù)雜化和地緣政治的影響，國家對國防和安全的重視程度顯著上升，直接推動了軍工行業(yè)的投資熱情。

二、市場需求與產(chǎn)業(yè)升級

市場需求增長：全球安全環(huán)境的變化和區(qū)域政治緊張局勢的加劇，使得各國對先進(jìn)軍事裝備的需求不斷上升。國內(nèi)方面，隨著軍事現(xiàn)代化的推進(jìn)和軍隊建設(shè)的加快，對高性能航空器、導(dǎo)彈系統(tǒng)和電子戰(zhàn)設(shè)備等的需求也日益增長。這些需求的增長為軍工行業(yè)提供了廣闊的市場空間。

產(chǎn)業(yè)升級與技術(shù)突破：軍工行業(yè)正在不斷實現(xiàn)資源整合和技術(shù)升級，通過引進(jìn)國際先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗，提升自身競爭力和創(chuàng)新能力。這些技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)升級為軍工企業(yè)帶來了更多的市場機會和利潤空間，從而吸引了更多的資金流入。

三、資本市場看好與投資者信心

估值優(yōu)勢：在某些時期，軍工行業(yè)的整體估值可能處于相對較低的水平，且部分核心標(biāo)的估值具有較高性價比。這使得投資者對軍工行業(yè)的未來增長潛力充滿期待，并愿意將資金投入該行業(yè)。

投資者信心增強：隨著軍工行業(yè)業(yè)績的持續(xù)增長和政策的持續(xù)推動，投資者對軍工行業(yè)的信心逐漸增強。他們看好軍工行業(yè)的長期發(fā)展前景，認(rèn)為該行業(yè)具有較高的投資價值和增長潛力。

四、其他因素

市場情緒與板塊輪動：在A股市場中，軍工板塊可能會受到市場情緒和板塊輪動的影響。當(dāng)市場情緒向好或軍工板塊輪到上漲時，資金可能會流入該板塊以獲取收益。

國際形勢變化：國際形勢的變化也可能對軍工行業(yè)的資金凈流入產(chǎn)生影響。例如，地緣政治緊張局勢的加劇可能會引發(fā)投資者對軍工行業(yè)的關(guān)注，并推動資金流入該行業(yè)。

國防軍工行業(yè)現(xiàn)狀

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2024-2029年軍工行業(yè)競爭格局及“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略研究報告》分析

國防是一個國家、一個民族生存與發(fā)展的安全保障，與人民福祉息息相關(guān)。2024年全國一般公共預(yù)算安排國防支出1.69萬億元，比上年執(zhí)行數(shù)增長7.2%，其中：中央本級支出1.67萬億元，比上年執(zhí)行數(shù)增長7.2%。與美國等軍事大國相比，中國的國防支出不論是占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重、占國家財政支出的比重，還是國民人均國防支出、軍人人均國防支出等都是比較低的。當(dāng)前，國防軍工行業(yè)正處于快速發(fā)展階段，受到國家政策的大力支持，技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級不斷推進(jìn)。

以下是對國防軍工行業(yè)現(xiàn)狀的詳細(xì)分析：

政策支持：

國家對國防軍工行業(yè)的重視程度顯著提升，出臺了一系列政策措施來推動該行業(yè)的發(fā)展。這些政策不僅涵蓋了技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級、市場拓展等方面，還包括了稅收優(yōu)惠、資金扶持等實質(zhì)性支持措施。

隨著“十四五”規(guī)劃的深入實施，國防和軍隊現(xiàn)代化成為中國式現(xiàn)代化的重要組成部分。國家對軍工技術(shù)的自主研發(fā)和創(chuàng)新給予重點支持，政策的連續(xù)性和可預(yù)測性為軍工企業(yè)的長期規(guī)劃和投資提供了堅實的基礎(chǔ)。

技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級：

軍工行業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面取得了顯著進(jìn)展，特別是在高性能航空器、導(dǎo)彈系統(tǒng)、電子戰(zhàn)設(shè)備等領(lǐng)域取得了重要突破。

產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化和供應(yīng)鏈的強化使得軍工企業(yè)能夠更快地響應(yīng)市場需求，提供高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)。同時，軍工行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革也在不斷深化，通過淘汰落后產(chǎn)能和推動產(chǎn)業(yè)升級，行業(yè)整體競爭力得到了提升。

市場需求增長：

全球安全環(huán)境的變化和區(qū)域政治緊張局勢的加劇，使得各國對先進(jìn)軍事裝備的需求不斷上升。國內(nèi)方面，隨著軍事現(xiàn)代化的推進(jìn)和軍隊建設(shè)的加快，對高性能航空器、導(dǎo)彈系統(tǒng)和電子戰(zhàn)設(shè)備等的需求也日益增長。

民用市場的開拓也為軍工企業(yè)帶來了新的增長點，如無人機在物流、農(nóng)業(yè)和災(zāi)害救援等領(lǐng)域的應(yīng)用。

資本市場關(guān)注：

資本市場對國防軍工行業(yè)的關(guān)注度不斷提升，越來越多的投資者開始關(guān)注該行業(yè)的投資機會。

軍工板塊在資本市場上的表現(xiàn)也相對穩(wěn)定，具有較高的抗跌性和增長潛力。

軍工后續(xù)發(fā)展值得關(guān)注

隨著多重底部的出現(xiàn)，國防軍工板塊或迎來較好的配置周期。銀河證券認(rèn)為，2025年作為“十四五”最后一年，軍工板塊收入端有望顯著提升。未來三年是建軍一百年奮斗目標(biāo)實現(xiàn)的關(guān)鍵之年，裝備需求旺盛，軍工高景氣度有望持續(xù)。

十四五內(nèi)軍工需求預(yù)測

對于“十四五”期間軍工需求，可以從以下幾個方面進(jìn)行預(yù)測：

隨著國防和軍隊現(xiàn)代化的不斷推進(jìn)，對高性能軍事裝備的需求將持續(xù)增長。特別是在航空器、導(dǎo)彈系統(tǒng)、電子戰(zhàn)設(shè)備等領(lǐng)域，將需要更多的先進(jìn)裝備來提升軍隊的作戰(zhàn)能力。

技術(shù)創(chuàng)新是推動軍工行業(yè)發(fā)展的重要動力。在“十四五”期間，隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和應(yīng)用的不斷拓展，軍工行業(yè)將需要更多的創(chuàng)新技術(shù)和產(chǎn)品來滿足市場需求。

產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化和供應(yīng)鏈的強化將有助于提高軍工企業(yè)的生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量。在“十四五”期間，軍工行業(yè)將需要進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局，加強供應(yīng)鏈管理和協(xié)同，以提升整體競爭力。

隨著國際形勢的變化和地緣政治的影響，國際合作在軍工行業(yè)中的作用將越來越重要。在“十四五”期間，軍工行業(yè)將需要加強與國際先進(jìn)企業(yè)的合作與交流，共同推動技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。

未來，隨著國內(nèi)外環(huán)境的變化和政策的支持，該行業(yè)有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長并迎來更多的發(fā)展機遇。

國防軍工行業(yè)未來展望

從未來趨勢來看，國防軍工行業(yè)有望繼續(xù)保持高景氣度。隨著多重底部的出現(xiàn)，國防軍工板塊或迎來較好的配置周期。浙商證券表示看好軍工央企并購重組。當(dāng)前板塊估值水平依舊處于較低位置，未來有望隨著市場需求的增長和政策的支持而進(jìn)一步提升。

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