索羅斯罕見巨虧10億美元，國際大鱷“寶刀已老”?2017年伊始，一份由權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的全球?qū)_基金成立以來累計(jì)收益榜單，將這位“金融大鱷”再次推到了風(fēng)口浪尖。雖然索羅斯旗下的對沖基金排在累計(jì)收益榜的第二位，不過令人意外的是，其在2016年卻虧損了近10億美元;而其老對手雷伊·達(dá)里奧旗下的橋水基金，2016年的整體收益則達(dá)到49億美元。一時(shí)間，風(fēng)聲四起。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，自1969年成立至2011年，索羅斯基金管理公司旗下的量子捐贈(zèng)基金年均投資回報(bào)率達(dá)到20%，沒有盈利的年份屈指可數(shù)，即便在2008年金融危機(jī)的時(shí)候也是正回報(bào)。

　　那么2016年究竟發(fā)生了什么，使得這家?guī)缀鯚o往不利的公司出現(xiàn)了大幅虧損?索羅斯到底是“看得太早”、走在了市場前面，還是年事漸高、“江郎才盡”?

　　對沖基金“黃金時(shí)代”不再?

　　“自古美人嘆遲暮，不許英雄見白頭”，用來形容2016年對沖基金整體業(yè)績，尤其是一些明星基金的表現(xiàn)，恰如其分。

　　根據(jù)投資研究機(jī)構(gòu)LCH Investments與Evestment的統(tǒng)計(jì)，截至2016年12月31日，全球?qū)_基金資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到3.04萬億美元，創(chuàng)下新高。另據(jù)對沖基金研究機(jī)構(gòu)HFR的數(shù)據(jù)顯示，該機(jī)構(gòu)編制的追蹤全球?qū)_基金業(yè)績表現(xiàn)的HFRI綜合指數(shù)在2016年上漲了5.5%，為2013年以來表現(xiàn)最佳的一年。

　　即便是在這樣的情況下，入圍LCH Investments累計(jì)收益前20名榜單的對沖基金，也有不少遭遇了虧損。在2016年，知名對沖基金經(jīng)理約翰·保爾森旗下的Paulson & Co虧損高達(dá)30億美元;安德里亞斯·哈爾沃森的Viking基金和斯蒂芬·曼德爾的Lone Pine基金也分別虧損6億美元和1億美元;號稱統(tǒng)治了華爾街?jǐn)?shù)十載的知名選股人、老虎基金創(chuàng)始人朱利安·羅伯遜及其門徒，也經(jīng)歷了相當(dāng)黯淡的一年。

　　不僅業(yè)績堪憂，2016年對沖基金還遭遇了大規(guī)模贖回。根據(jù)數(shù)據(jù)供應(yīng)商Vestment的初步估算，截至2016年底，全球?qū)_基金投資者退出所帶走的資金總量達(dá)到了800億美元，繼2009年以來再次遭遇凈贖回。

　　事實(shí)上，這樣的情況也不是去年才出現(xiàn)。高盛統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在過去14年中，對沖基金業(yè)有10年的收益率低于標(biāo)普500指數(shù)的漲幅。

　　一切現(xiàn)象似乎都指向一個(gè)結(jié)論——對沖基金發(fā)展的一波黃金時(shí)代似乎已經(jīng)過去，而下一輪行情尚未到來，目前正處于一個(gè)青黃不接的尷尬時(shí)期。

　　招商基金國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)白海峰對理財(cái)不二牛(微信號：buerniu5188)坦言，對沖基金去年表現(xiàn)不佳的原因主要包括三個(gè)方面：“第一是對沖基金規(guī)模的快速增加。隨著境外公募基金越來越難跑贏指數(shù)，追求絕對收益的錢大部分都涌進(jìn)了對沖基金，后者規(guī)模增加得非?？臁６谑袌錾弦?guī)模某種程度上是敵人，對業(yè)績會(huì)產(chǎn)生沖擊。第二是2016年"黑天鵝(事件)"頻發(fā)，如果再根據(jù)傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)來做判斷，可能就會(huì)犯錯(cuò)誤。第三是科技的應(yīng)用，例如智能投顧大規(guī)模出現(xiàn)，也讓之前的套利機(jī)會(huì)越來越難把握，這是對對沖基金的一大挑戰(zhàn)?！?/p>

　　西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國金融研究中心副教授胡穎毅也表示，對沖基金業(yè)績下滑的根本原因在于近幾年全球都處于量化寬松狀態(tài)，這種環(huán)境并不利于對沖基金這樣的主動(dòng)管理型基金。

　　諾亞香港首席研究官夏春進(jìn)一步指出，從2008年開始，全球出現(xiàn)了量化寬松、水漲船高的局面，資產(chǎn)價(jià)格也被推高，傳統(tǒng)企業(yè)的基本面也都被打破，宏觀因素的影響也因此變得舉足輕重?！暗驮鲩L、低通脹、低息，量化寬松造成了基本面失真，做傳統(tǒng)基本面投資的對沖基金就很吃虧?！?/p>