據(jù)記者了解，在銀監(jiān)會(huì)整頓現(xiàn)金貸政策發(fā)布后，各地金融辦都對(duì)轄區(qū)內(nèi)的現(xiàn)金貸平臺(tái)進(jìn)行了摸底，但并未直接限制這些平臺(tái)的業(yè)務(wù)開展，而業(yè)內(nèi)眾多現(xiàn)金貸平臺(tái)也都通過各種方式與監(jiān)管層進(jìn)行了溝通，諸多業(yè)內(nèi)人士的共識(shí)是監(jiān)管層很難完全對(duì)現(xiàn)金貸進(jìn)行一刀切。

　　而為了規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)，不少現(xiàn)金貸平臺(tái)都把利息和申請(qǐng)費(fèi)用分別計(jì)算，以免被套上高利貸的標(biāo)簽?！拔磥砦覀円部赡軙?huì)通過和外部保險(xiǎn)公司合作，比如用戶來申請(qǐng)借款時(shí)需要首先從我們指定的保險(xiǎn)公司處購(gòu)買一份履約保險(xiǎn);再比如，我們也可以把我們的數(shù)據(jù)部門獨(dú)立出去，用戶在申請(qǐng)借款前需要單獨(dú)支付一筆信用評(píng)估費(fèi)之類的費(fèi)用，這些都可以變相繞開36%的監(jiān)管紅線，但這樣只會(huì)使用戶承擔(dān)更多的成本。”一位現(xiàn)金貸平臺(tái)人士稱。

　　被現(xiàn)金貸業(yè)界拿來引用的是中國(guó)人民銀行原副行長(zhǎng)、國(guó)家外管局原局長(zhǎng)的一個(gè)觀點(diǎn)：“對(duì)于低收入人群有融資的機(jī)會(huì)遠(yuǎn)比融資價(jià)格重要”。

　　清華大學(xué)五道口金融學(xué)院常務(wù)副院長(zhǎng)廖理分享了他從一家現(xiàn)金貸平臺(tái)獲得的客戶留言。“父親失蹤，母親住院，正在經(jīng)歷人生中最艱難的時(shí)候，感謝你的平臺(tái)給我安全感?！绷卫肀硎?，這說明現(xiàn)金貸在國(guó)內(nèi)是有市場(chǎng)的，的確改善了一部分人的福利，但是其同時(shí)帶來了惡意催收、過度消費(fèi)的問題。對(duì)現(xiàn)金貸的監(jiān)管政策應(yīng)該引導(dǎo)產(chǎn)品改善設(shè)計(jì)，解決陷入財(cái)務(wù)困境人士的燃眉之急，而不是一刀切。

　　王征宇則認(rèn)為，現(xiàn)金貸行業(yè)確實(shí)存在費(fèi)率過高、砍頭息等行業(yè)亂象，亟待整頓。但監(jiān)管的思路需要進(jìn)一步清晰和明確，費(fèi)率太高使得弱勢(shì)群體無法獲得合理的信貸服務(wù)，以“趁火打劫”的方式賺取高額利息，是不對(duì)的;同時(shí)，用大額長(zhǎng)期借貸利率的標(biāo)準(zhǔn)來套用現(xiàn)金貸，也不合理，“兩端都要想清楚”。

　　而另一些業(yè)界的人則相信通過市場(chǎng)化的手段亦能達(dá)到現(xiàn)金貸整體降低息費(fèi)率的效果。

　　隨手科技創(chuàng)始人兼CEO谷風(fēng)便認(rèn)為，現(xiàn)金貸平臺(tái)越來越多，一定會(huì)導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加劇，而風(fēng)控等運(yùn)營(yíng)能力更有優(yōu)勢(shì)的平臺(tái)便能提供更低的利率以吸引優(yōu)質(zhì)用戶，通過行業(yè)自身的優(yōu)勝劣汰也會(huì)達(dá)到驅(qū)逐“劣幣”的效果。他認(rèn)為，現(xiàn)在出現(xiàn)的各種貸款超市平臺(tái)一定程度上也能幫助用戶找到成本更低的貸款平臺(tái)，平臺(tái)用戶有了更充分的選擇，降低了貸款人由于信息不對(duì)稱而被迫選擇高息產(chǎn)品的困境。隨手科技旗下的卡牛信用卡管家也在去年推出了貸款超市類產(chǎn)品?！拔阌怪靡桑覀冋w的息費(fèi)率都是在往下走的。對(duì)于平臺(tái)上信用好的老客戶，我們也在不斷提供了更低的息費(fèi)率降低他們的借款成本?！弊T淳稱。

　　風(fēng)險(xiǎn)疑慮

　　如今，擺在現(xiàn)金貸平臺(tái)面前的除了上述高息費(fèi)的質(zhì)疑和監(jiān)管的壓力外，競(jìng)爭(zhēng)加劇、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等疑慮也逐漸出現(xiàn)。

　　過去兩年，線上貸款app集中爆發(fā)，手機(jī)應(yīng)用商店搜索“貸款”，出現(xiàn)的貸款app已經(jīng)有上千家之多，“千貸大戰(zhàn)”愈演愈烈，現(xiàn)金貸漸漸進(jìn)入到紅海。一個(gè)最顯著的變化是，獲客成本的迅速攀升。

　　一家現(xiàn)金貸平臺(tái)負(fù)責(zé)人稱，去年此時(shí)獲得一個(gè)放款用戶的成本平均只有20-30元，但目前已經(jīng)大幅上漲，而且每月每天價(jià)格都在變化。

　　劉思宇稱，目前行業(yè)獲客成本(以完成放款計(jì))大概是70-200元不等。

　　這意味著現(xiàn)金貸平臺(tái)首筆借款基本上是不賺錢的，只有依靠復(fù)貸率才能確保后期的收益?，F(xiàn)金貸平臺(tái)相信，由于用戶的需求并不是只有一次性的，所以后期這些用戶有反復(fù)借款的需求，因此現(xiàn)金貸平臺(tái)都將希望寄托在了這些用戶后續(xù)的借款需求上，而行業(yè)這一數(shù)字大概是70%。

　　但這更是帶來了對(duì)現(xiàn)金貸平臺(tái)大量借款人都是在借新還舊的擔(dān)憂。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)知名投資人江南憤青便認(rèn)為，有的機(jī)構(gòu)續(xù)貸率高，但也許里面有問題，因?yàn)橛馄诼屎屠m(xù)貸率可能直接掛鉤。如果市場(chǎng)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，逾期予以續(xù)貸則逾期率不高，而逾期不予續(xù)貸則逾期率就高，說明是借新還舊的龐氏騙局。

　　但劉思宇稱，多頭借貸和借新還舊是現(xiàn)金貸行業(yè)都知道的客觀事實(shí)，但在他看來，即便如此，這一領(lǐng)域的整體風(fēng)險(xiǎn)還是可控的。他的邏輯是，一個(gè)現(xiàn)金貸平臺(tái)往往能借給用戶的資金只有1000-2000元，雖然很多用戶都是多頭借貸，但實(shí)際上能夠同時(shí)從5家平臺(tái)獲得借款的可能性并不高，以此計(jì)算，單個(gè)用戶的負(fù)債規(guī)模也就僅僅只有1萬(wàn)元左右?！皬奈覀兊那闆r來看，現(xiàn)金貸的用戶中絕大部分都是有工作的，即便按照他們最低收入2000-3000元/月來計(jì)算，考慮到有收入，因此整體的風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)特別嚴(yán)重?！?/p>

　　即便如此，另一個(gè)不可忽視的問題是，在賺錢效應(yīng)的刺激下，瘋狂涌入現(xiàn)金貸平臺(tái)愈來愈多，競(jìng)爭(zhēng)的逐漸白熱化亦讓大量現(xiàn)金貸平臺(tái)業(yè)務(wù)的可持續(xù)性帶來了隱憂。對(duì)于一些擁有獲客、資金、風(fēng)控等核心優(yōu)勢(shì)的平臺(tái)來說，在獲得了大量用戶積累后，轉(zhuǎn)型和生存都是相對(duì)容易的。而對(duì)于大量中小型現(xiàn)金貸平臺(tái)而言，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及監(jiān)管的壓力都會(huì)對(duì)其未來帶來重重挑戰(zhàn)。

　　而對(duì)于一批已經(jīng)實(shí)現(xiàn)野蠻生長(zhǎng)的現(xiàn)金貸平臺(tái)來說，在有了大量基礎(chǔ)用戶積累后，亦希望通過提升資本實(shí)力等方式建立自身的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。事實(shí)上，現(xiàn)金貸平臺(tái)的第一梯隊(duì)者幾乎都已經(jīng)獲得了創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的青睞。

　　如手機(jī)貸早就獲得了紅杉資本、藍(lán)湖資本資本的投資，掌眾金融去年被網(wǎng)信集團(tuán)以8億元的價(jià)格收購(gòu)了其48%的股份。在今年年初，現(xiàn)金貸平臺(tái)更是掀起了一陣融資熱潮，閃銀奇異獲得了招商局創(chuàng)投等數(shù)家機(jī)構(gòu)8000萬(wàn)美元投資，魔法現(xiàn)金在不久前也獲得了經(jīng)緯中國(guó)數(shù)千萬(wàn)美元的投資，2月，“現(xiàn)金卡”完成數(shù)千萬(wàn)元A輪融資;3月，用錢寶拿到創(chuàng)新工場(chǎng)等C輪4.66億元融資;4月，明特量化完成1億元B輪融資。

　　現(xiàn)金貸成了業(yè)內(nèi)公認(rèn)的科技金融(Fintech)的新“風(fēng)口”。短短三個(gè)月內(nèi)，資本急速向這個(gè)細(xì)分的信貸市場(chǎng)涌入，融資金額一家比一家大，創(chuàng)新工廠、華創(chuàng)、晨興等多家一線風(fēng)投機(jī)構(gòu)都已出手投資現(xiàn)金貸企業(yè)。

　　不過，這融資潮在監(jiān)管層整頓現(xiàn)金貸新政中戛然而止。劉思宇便稱，他就有聽說某現(xiàn)金貸平臺(tái)本來已經(jīng)獲得了投資機(jī)構(gòu)的投資意向，由于政策出臺(tái)而馬上轉(zhuǎn)變態(tài)度。

　　事實(shí)上，即便當(dāng)前獲利能力極強(qiáng)，但擺在這些現(xiàn)金貸平臺(tái)面前的并不是IPO的康莊大道。

　　國(guó)內(nèi)一位知名PE機(jī)構(gòu)的投資人透露，該機(jī)構(gòu)此前也對(duì)現(xiàn)金貸平臺(tái)進(jìn)行過調(diào)研，但最終決定不在這個(gè)行業(yè)進(jìn)行投資，一個(gè)重要的原因便是，現(xiàn)金貸平臺(tái)身上高利貸的標(biāo)簽或多或少會(huì)存在道德爭(zhēng)議，很難通過IPO的方式實(shí)現(xiàn)資本化，這將極大的影響投資退出回報(bào)。

　　而當(dāng)前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)環(huán)境下，在互聯(lián)網(wǎng)金融類企業(yè)被嚴(yán)格限制，監(jiān)管層態(tài)度不明朗的前提下，被并購(gòu)?fù)顺鲆裁媾R巨大的挑戰(zhàn)。繞道海外上市又難以有理想的估值水平。這些退出方面的難題，讓機(jī)構(gòu)投資者們已經(jīng)大幅放緩了投資的步伐。“在我收到的現(xiàn)金貸融資商業(yè)計(jì)劃書中，大家都不約而同的描繪出了一個(gè)宏偉的藍(lán)圖：中國(guó)在20歲到60歲之間的人口大約有9億的水平，但是中國(guó)持有信用卡的人數(shù)不到2億，還有大概7億的人口，在這個(gè)年齡階段是沒有享受到金融服務(wù)的，這是一個(gè)非常巨大的市場(chǎng)。”上述PE機(jī)構(gòu)投資人。