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閱文的困獸之斗:IPO會(huì)是最后的救命稻草嗎?

2017年7月15日     來(lái)源:太保亂談      編輯:LuoYang      繁體
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7月3日,閱文正式向香港證券交易所提交招股書,脫離于騰訊控股獨(dú)立上市。在盛大文學(xué)多次沖擊IPO失敗后,網(wǎng)絡(luò)文學(xué)第一股終于要來(lái)了,一個(gè)新時(shí)代要開啟了嗎?

  坐擁巨大的IP資源,當(dāng)下的閱文仍存五大困境

  坐擁巨大的IP資源,閱文也在2016年成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,但僅為1.2%的利潤(rùn)率仍然給閱文的未來(lái)敲響了警鐘。從騰訊分拆之后,閱文如何繼續(xù)保持收入上的平衡。而在這之前,閱文還將需要面臨五大困境。

  1、搶奪頭部資源,內(nèi)容成本將繼續(xù)增加

  在騰訊互娛2017年發(fā)布會(huì)上,閱文聯(lián)席CEO梁曉東提到,2016年閱文全年新增作品超50萬(wàn)部,截至目前集團(tuán)作品儲(chǔ)備接近1000萬(wàn)部,全年發(fā)放稿酬近10億,年分成稿酬過(guò)100萬(wàn)的作家超100人。這是閱文的內(nèi)容優(yōu)勢(shì)所在,但閱文卻為壟斷這些頭部資源付出了巨大的代價(jià)。

  眾所周知,閱文屬于內(nèi)容行業(yè)的上游,主要是培育和包裝好內(nèi)容,必須要持續(xù)產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容,要想產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容,那必須花高價(jià)值簽約優(yōu)質(zhì)作者,因此內(nèi)容成本是大頭。招股書顯示,2016年度閱文內(nèi)容成本高達(dá)8.39億元,2014-2016年,閱文的內(nèi)容成本分別占到主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的40.8%、24.4%和32.8%,并沒(méi)有隨閱文規(guī)模的增長(zhǎng)呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)。閱文CEO吳文輝此前曾透露,“網(wǎng)絡(luò)作家富豪榜上的榜首唐家三少2016年版稅收入1.1億元,其中一半就是從閱文平臺(tái)上獲得,這導(dǎo)致閱文的毛利一直不高”。而另一件值得注意的事情就是在分拆獨(dú)立IPO后,閱文和騰訊在流量上的合作勢(shì)必也會(huì)產(chǎn)生新的成本支出。

  2、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)勢(shì)洶洶,挑戰(zhàn)仍然存在

  單拼作家和作品資源,閱文的龍頭地位自然無(wú)可動(dòng)搖,但其他平臺(tái)的實(shí)力也不容小覷。作為文學(xué)、影視、動(dòng)漫、游戲等泛娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)的交叉融合點(diǎn),網(wǎng)絡(luò)文學(xué)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)巨頭來(lái)說(shuō)意義重大。包括阿里文學(xué)、百度文學(xué)(縱橫文學(xué))以及已經(jīng)上市的中文在線,它們的實(shí)力都不容小覷,在定位上也與閱文相對(duì)比較同質(zhì)。而和其他中國(guó)網(wǎng)絡(luò)文學(xué)平臺(tái)一樣,在線閱讀業(yè)務(wù)仍是閱文營(yíng)收的主要來(lái)源,2014年閱文在線閱讀收入一度占比高達(dá)97%,加入騰訊之后,這一局面雖得以扭轉(zhuǎn),但現(xiàn)在仍然占比77.1%,當(dāng)下的營(yíng)收來(lái)源還是相對(duì)單一。

  當(dāng)然更大的挑戰(zhàn),在于各平臺(tái)對(duì)于頭部作者的挖角,這會(huì)一定程度上增加閱文的成本支出?,F(xiàn)在的閱文雖已成為行業(yè)第一,但“網(wǎng)文大戰(zhàn)”還遠(yuǎn)未結(jié)束。上市某種程度上只是鞏固了閱文當(dāng)下的領(lǐng)先,但后來(lái)者對(duì)頭部資源的爭(zhēng)奪,這對(duì)閱文并非是一件輕松的事情。

  3、尋找下一個(gè)頭部IP,數(shù)量并非核心優(yōu)勢(shì)

  調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,2016年在中國(guó)發(fā)行的由網(wǎng)絡(luò)文學(xué)改編的動(dòng)漫、影視作品中,票房最高的前20部電影里,閱文占據(jù)13部。2016年十大最高搜索網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作品中,閱文獨(dú)占9部?!豆泶禑糁畬?jiān)E》、《擇天記》、《斗破蒼穹》、《全職高手》等都是來(lái)自閱文平臺(tái)的超級(jí)IP。毫無(wú)疑問(wèn),作為打通下游動(dòng)漫、電影、電視劇、游戲的源頭,閱文擁有驚人的IP占有量和作家數(shù)量,但內(nèi)容為王并不代表內(nèi)容數(shù)量為王,其實(shí)閱文能被改編的IP作品只是一些頭部IP作品。當(dāng)然在騰訊影游漫文聯(lián)動(dòng)的體系之下,閱文仍有足夠的“老本”可以吃,但這畢竟不是長(zhǎng)久之策。擺在閱文面前的是一道難題,當(dāng)《鬼吹燈》、《盜墓筆記》、《擇天記》等頭部IP的逐漸開發(fā)完后,閱文能否保證持續(xù)產(chǎn)出精品IP?

  4、深入產(chǎn)業(yè)鏈不足,無(wú)力擺脫IP輸出者角色

  從IP到真正的影視作品和移動(dòng)游戲,這都需要一個(gè)漫長(zhǎng)的孵化過(guò)程。這個(gè)過(guò)程需要更多的專業(yè)機(jī)構(gòu)和專業(yè)的人進(jìn)入,才能夠養(yǎng)成一個(gè)所謂的大IP。手上的IP多并不是優(yōu)勢(shì),真正的優(yōu)勢(shì)是把IP轉(zhuǎn)化為作品的能力。閱文的文學(xué)作品被改編成影視劇、電影、動(dòng)漫、游戲,這些都不會(huì)是問(wèn)題,閱文平臺(tái)上作品的多樣化足以滿足這些需求。但無(wú)論是影視還是游戲,都需要有專業(yè)公司操刀,巧合的是這一切正好騰訊都可以滿足。

  未來(lái)知識(shí)圖譜創(chuàng)始人“圖靈Don”在知乎上一個(gè)關(guān)于閱文的問(wèn)題下面,提出了對(duì)閱文未來(lái)方向的擔(dān)憂:版權(quán)肯定是作者分成占大頭;改編成影視劇、電影、動(dòng)漫、游戲,都有專業(yè)公司操刀;發(fā)行渠道又是在線視頻、院線、親爹騰訊。除非它專門成立影視劇公司與華策、唐德、慈文PK,成立電影公司與中影、光線、華誼PK,成立游戲公司與騰訊、網(wǎng)易PK,直接從平臺(tái)作者手中買版權(quán)(共同運(yùn)營(yíng)),并且真能把平臺(tái)上的文字爆款作品改編好,否則它在視頻、電影、游戲這些真正賺錢的文化產(chǎn)品價(jià)值鏈中有什么位置呢?

  閱文真正的問(wèn)題在于深入IP產(chǎn)業(yè)鏈不足,這使得其在IP改編過(guò)程中很難擔(dān)任重要角色,而閱文的一切又需要從屬于騰訊的泛娛樂(lè)的戰(zhàn)略。這些問(wèn)題無(wú)法解決,閱文始終只是一個(gè)IP輸出者。

  5、新文藝復(fù)興,國(guó)際化真是一個(gè)好故事嗎?

  今年我們屢屢看到“外國(guó)人沉迷中國(guó)網(wǎng)絡(luò)小說(shuō)”的新聞,中國(guó)網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作品中宏大的世界觀對(duì)外國(guó)讀者來(lái)說(shuō)具有很強(qiáng)的吸引力,而隨著市場(chǎng)需求的擴(kuò)大,出現(xiàn)了諸多具有平臺(tái)性質(zhì)的中文網(wǎng)文翻譯網(wǎng)站W(wǎng)uxiaworld,Gravitytales以及volare translations,NovelUpdates等等對(duì)于擁有超過(guò)1000萬(wàn)部作品的閱文而言,這是一個(gè)“出?!钡牧紮C(jī)。今年4月,閱文與亞馬遜達(dá)成戰(zhàn)略合作,亞馬遜Kindle書店推出網(wǎng)絡(luò)小說(shuō)專區(qū),這是亞馬遜第一次為網(wǎng)絡(luò)小說(shuō)建立單獨(dú)的板塊。緊接著的5月,起點(diǎn)國(guó)際站正式上線。截至目前,閱文已向海外授權(quán)作品近200部,覆蓋10多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

  這些當(dāng)然是閱文的機(jī)會(huì),但問(wèn)題在于如何將海量的內(nèi)容翻譯成外語(yǔ),規(guī)?;臐M足更高的需求。一部網(wǎng)絡(luò)小說(shuō)動(dòng)輒百萬(wàn)字,如今穩(wěn)定的翻譯者仍然是一個(gè)巨大的缺口。要知道成立三年以來(lái),Wuxiaworld 連載的小說(shuō)總數(shù)也僅僅為35部。這些問(wèn)題不解決,閱文國(guó)際化更多只能是給資本市場(chǎng)說(shuō)的一個(gè)故事。

  閱文的根本問(wèn)題在于文字產(chǎn)品平臺(tái)的想象力終究有限,這是由文字產(chǎn)品特性決定的。而當(dāng)閱文想要向產(chǎn)業(yè)鏈深入之時(shí),卻發(fā)現(xiàn)前面早已有了一個(gè)騰訊。

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