董明珠毅然決然闖進新能源汽車業(yè)的背后

• 2017年8月21日 ZhangHongYuan來源：鈦媒體 577 32
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自進軍汽車產(chǎn)業(yè)以來，董明珠動作頻頻，每月都在擴張其新能源版圖。

　　8月8日，珠海銀隆新能源股份有限公司(以下簡稱“珠海銀隆”)與河南洛陽市在鄭州簽署項目合作協(xié)議，珠海銀隆將在洛陽高新區(qū)建設(shè)“銀隆新能源(洛陽)產(chǎn)城融合產(chǎn)業(yè)園”，總投資150億元。

　　至此，加上即將開工的洛陽地區(qū)，在不到一年的時間里銀隆規(guī)劃出了珠海、邯鄲、石家莊、成都、蘭州、天津和南京再建(或準備建設(shè))的生產(chǎn)基地，以及長沙、合肥兩處初步敲定的產(chǎn)業(yè)園，再加上銀隆原有的珠海、石家莊以及武安的生產(chǎn)基地，其在全國范圍內(nèi)已經(jīng)具備了11處生產(chǎn)基地。

　　而董明珠進入珠海銀隆之后的8個月，就簽下總計約800億元的7個新能源產(chǎn)業(yè)園項目。

　　動作頻頻，銀隆豪擲800億擴張

　　從董明珠入股后，這家此前并沒有太大名氣的公司動作頻頻。

　　1月21日，蘭州銀隆新能源產(chǎn)業(yè)園項目簽約，前兩期共計劃投資25億元建設(shè)新能源客車生產(chǎn)基地，已于5月開工。5月4日，珠海銀隆全資子公司廣通汽車向江蘇九龍汽車制造有限公司采購26.55億元的電動物流車。同月，總投資100億元的銀隆新能源南京基地在溧水區(qū)開工，建設(shè)周期為2017年至2018年。

　　進入下半年，珠海銀隆開始了更為密集的投資。

　　7月，與攀枝花市政府簽約建設(shè)總投資不低于50億的新能源產(chǎn)業(yè)園。同月，投資195億元建設(shè)珠海銀隆新能源產(chǎn)業(yè)園和全國總部項目。另據(jù)南京國資委官網(wǎng)消息，珠海銀隆與南京新工集團簽約，珠海銀隆擬收購南京客車制造廠有限責任公司，進一步完善產(chǎn)業(yè)鏈。

　　最新的一筆150億元的投資則是在洛陽。據(jù)報道，珠海銀隆投建的產(chǎn)城融合產(chǎn)業(yè)園將實現(xiàn)年產(chǎn)1萬輛純電動商用車、年產(chǎn)5000輛純電動特種專用車、年產(chǎn)5000輛新能源環(huán)衛(wèi)車，以及新能源皮卡車、純電動農(nóng)機具等多個新能源車型。

　　多元融資，進行擴張

　　據(jù)珠海銀隆的資產(chǎn)評估說明書，從2009年到2016年2月，珠海銀隆共完成7次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資。2016年12月，大連萬達集團、中集集團、董明珠、北京燕趙匯金國際投資公司、江蘇京東邦能投資管理有限公司與珠海銀隆簽訂30億元增資協(xié)議，5方獲得珠海銀隆22.39%的股權(quán)。增資后珠海銀隆的估值為134億元。

　　今年3月，珠海銀隆完成股份制改革，從“有限責任公司”變?yōu)椤肮煞萦邢薰尽薄?月，珠海銀隆在廣東證監(jiān)局辦理了輔導備案登記，并進行受理公示，進入Pro-IPO階段。為此還拉來全國清潔汽車行動協(xié)調(diào)領(lǐng)導小組專家組組長、國家科技部863計劃電動汽車重大科技專項特聘專家王秉剛等作為其獨立董事，為上市加碼。

　　除了股權(quán)融資之外，珠海銀隆也有部分債權(quán)融資。8月，珠海銀隆董事長魏銀倉公開表示，已獲得了中信銀行等多家銀行的支持，其中中信銀行的綜合授信額度為276億元。據(jù)悉，該筆款項主要包括珠海銀隆經(jīng)營全周期的融資、項目貸款融資及股權(quán)融資。同時還得到了建設(shè)銀行、平安銀行、浙商銀行和廣州農(nóng)商行等多家銀行的授信支持。

　　其實，在2014年至2015年間，珠海銀隆曾有過三次A股上市機會，最終以三友化工、眾業(yè)達、北巴傳媒三大股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)為結(jié)尾而流產(chǎn)。對于珠海銀隆上市，中融創(chuàng)投基金管理(北京)有限公司董事長曹鶴直言，“目前積極的因素是，來自銀行業(yè)的融資會為銀隆的IPO加分?！?/p>

　　押注銀隆，看好新能源

　　投入了自己的全部身家，董明珠造車的決心可見一斑。此次毅然決然闖進新能源汽車業(yè)的背后，是董明珠對珠海銀隆核心價值的看好，即其鈦酸鋰電池技術(shù)。鈦酸鋰電池最大特點是快充，安全性高，循環(huán)壽命長，可以達到30年不出現(xiàn)明顯衰減。另外受溫度影響極低，冬天不會像鋰電池那樣“短腿”。并且這種電池的電阻非常低，目前銀隆已經(jīng)能做到6分鐘充滿續(xù)航200公里的車型。

　　但缺點同樣明顯，能量密度低，續(xù)航能力不足。業(yè)界有聲音認為，鈦酸鋰電池并非動力電池的主流技術(shù)，鈦酸鋰電池的技術(shù)特性也決定了珠海銀隆的電動汽車產(chǎn)品只能是在城市固定線路行駛的公交車，難以應(yīng)用于對續(xù)航里程要求較高且行駛線路不確定的家用電動轎車產(chǎn)品。

　　不過，銀隆在新能源方面的研發(fā)從未停止。有消息顯示，為提高電池組性能，銀隆在保持電池使用壽命和耐高低溫性能高水準的基礎(chǔ)上，所研發(fā)的第四代高能量密度鈦酸鋰電池，與第三代相比成本下降40%，能量密度提高60%。

　　日前，銀隆新能源副總裁敖建華更是對外界透露，公司已掌握了氫鈦動力總成這一核心技術(shù)，將有效解決電池能量密度的問題，并通過鈦酸鋰電池和燃料電池的兩者結(jié)合，提高新能源汽車的續(xù)航里程。

　　資金已成最大問題源

　　據(jù)CNESA預測到2020年，國內(nèi)儲能總裝機規(guī)模將達到14.5GW~24.2GW的規(guī)模，并且儲能電池更加看重電池的壽命和安全性能，這正好與銀隆所擅長的鈦酸鋰電池的屬性相吻合。銀隆便是瞄準了這樣的市場機會，規(guī)劃出了龐大的產(chǎn)業(yè)版圖。

　　然而與產(chǎn)業(yè)版圖擴張相伴而來的便是嚴峻的資金問題。據(jù)統(tǒng)計，目前銀隆正在建設(shè)的7處生產(chǎn)基地，實際總耗資已超過800億元，這樣龐大的“資金缺口”，無疑是銀隆所將面臨的最大問題。雖說今年5月中信銀行給予銀隆集團授信276億元貸款。但同超800億元的資金漏洞相比，中信銀行276億元的貸款遠遠不能滿足銀隆的擴張需求。

　　“目前，銀隆的估值約在130億元左右，倘若其順利上市，市值應(yīng)該會在300億元下。”有業(yè)內(nèi)分析師曾這樣預計。倘若按照銀隆市值300億元的規(guī)模進行計算，并且全部進行股權(quán)質(zhì)押，銀隆距離其超800億元的產(chǎn)能布局仍然存在較大的資金缺口。當然，就目前來說，銀隆還不是上市公司，其并沒有定期公布財務(wù)狀況的義務(wù)，但這似乎并不能掩飾其跨度過大而導致的資金問題。

　　珠海銀隆在董明珠站臺后，短短一年時間估值就由50億元估值飆升至134億元，但不得不承認，銀隆依舊存在資金、鈦酸鋰電池應(yīng)用、汽車供應(yīng)鏈管理壓力及新能源車銷售等層面的挑戰(zhàn)。銀隆大規(guī)模的擴張，是投機還是投資，相信上述這些問題一一解決后，自會有答案。

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