全球化4.0：中國需扮演一個什么角色？

• 2017年9月20日 ZhangHongYuan來源：復(fù)旦管院 1216 79
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未來的全球化將進(jìn)入到4.0階段，快速發(fā)展的中國更希望成為全球化進(jìn)程中的一個優(yōu)質(zhì)補(bǔ)充。

由復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院主辦的“中國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展展望——2017兩岸經(jīng)濟(jì)新動力論壇”前不久在臺北舉行，東方證券總裁助理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、復(fù)旦大學(xué)校友邵宇博士發(fā)表了“全球化4.0：一帶一路與百日計(jì)劃下的新機(jī)遇”主題演講，本文節(jié)選其精彩觀點(diǎn)。

15世紀(jì)末，葡萄牙人第一次遠(yuǎn)航全球，開啟了全球化的1.0時代，就是所謂的大航海時代。在這個過程中，真正的全球化開始了，但是過程并不是那么平靜。

全球化到2.0是什么呢?是英國和英鎊引領(lǐng)的全球化。而全球化的3.0離我們最近，就是美國和美元引領(lǐng)的全球化。首先是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易。理論上，全球的貿(mào)易都是根據(jù)比較優(yōu)勢進(jìn)行生產(chǎn)的。如果是這樣，美國永遠(yuǎn)是從事高科技的，中國永遠(yuǎn)是從事勞動密集型的，現(xiàn)在基本上也是這個邏輯。

全球化3.0的三類國家集團(tuán)

我們經(jīng)過細(xì)致的研究，發(fā)現(xiàn)一個更為微妙的結(jié)構(gòu)。我們認(rèn)為全球存在著三個大型的國家集團(tuán)，構(gòu)成了一個全球的價值鏈和產(chǎn)業(yè)鏈。

中國一年對美國的貿(mào)易盈余高達(dá)3500億美元，但中國只是很多終端產(chǎn)品的最后出產(chǎn)地。比如蘋果在中國、富士康在中國，但3000多元錢的東西，中國大概只掙到了125元。臺灣、韓國、日本、加州的設(shè)計(jì)，這塊可能是利潤的一個主要來源，但是最后出口的總量，都算在了中國對美國的貿(mào)易上頭。

世界形成什么樣的結(jié)構(gòu)?我們稱之為“三個世界”的結(jié)構(gòu)。

第一，整個制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的低端、底層，主要是資源型國家。資源型國家，提供的是大宗的原材料，比方說金磚五國里頭的巴西、俄羅斯、南非，都是屬于資源的提供國。

第二，在整個食物鏈的頂端，是消費(fèi)型的經(jīng)濟(jì)體，最典型的就是美國。大家會有一個深深的疑問，為什么美國只消費(fèi)不生產(chǎn)?因?yàn)槊绹a(chǎn)很多。如果一個國家經(jīng)常賬戶的赤字，超過GDP的4%以上，我們可以定義為一個消費(fèi)國。不是說美國不從事任何的生產(chǎn)，而是相對于生產(chǎn)而言，它消費(fèi)得更多。美國經(jīng)常賬戶的赤字一度占到GDP的10%。

美國每年對全球貢獻(xiàn)的GDP達(dá)到15萬億美元，占到全球產(chǎn)出的25%左右，每年拿出10%，也就是1.5萬億的訂單，拋向這個世界上的其他地方。當(dāng)然不光是給中國，還包括給這些資源型的國家和其他的制造型經(jīng)濟(jì)體。千萬不要小看每年1.5萬億美元的訂單，因?yàn)榈浆F(xiàn)在為止，人類所有的外匯儲備，就是美元的外匯儲備，不到10萬億美元，中國占了其中的3萬億美元。

第三，什么叫生產(chǎn)國?如果一個國家的經(jīng)常賬戶盈余占GDP之比超過4%的話，這個國家就是一個生產(chǎn)國，所以中國就是一個夾心層。在中國經(jīng)濟(jì)增長，特別是過去一輪高速的發(fā)展中，我們經(jīng)常遇到的一個困惑是什么?就是中國人買什么，什么就變得非常貴。中國人賣什么，什么就變得非常便宜。大家賣手機(jī)的，賣得越多，只能打折銷售。但是你要采購石油，采購鐵礦石來做生產(chǎn)的話，你買得越多，價格就越高。

所以，作為夾在中間的制造型經(jīng)濟(jì)體，利潤率會怎么樣?一定是壓縮的。

中美百日計(jì)劃雛形

最近中美之間經(jīng)過了一輪激烈的談判，當(dāng)然最終細(xì)節(jié)還沒有出來，但是有一些重要的方向值得特別注意——百日計(jì)劃雛形。

首先是中國放開對美國牛肉的進(jìn)口。在上海要吃一個美國牛排很貴，而且很少。紐約滿大街都是，明年估計(jì)在上海也滿大街都是了，這是一個好事。作為回報，美國也很開放，它允許從中國進(jìn)口熟制禽肉。什么意思?中國現(xiàn)在有一款很著名的人民美食叫做黃燜雞米飯，估計(jì)明年紐約的街頭可能也有很多，就是中國熟雞可以出口。

更重要的是什么?美國將對中國開放天然氣。據(jù)我所知，液化天然氣已經(jīng)到大連港，這對中國的影響將非常大。因?yàn)閺奈骶€和南線來的天然氣都非常貴，因?yàn)榇┰降墓艿婪浅ｉL，當(dāng)然美國的天然氣非常便宜。為什么這樣做呢?很簡單，因?yàn)檫@樣可以平衡一部分的貿(mào)易赤字。

但是，更重要的是以下部分--

中國將承諾對信用評級、跨境結(jié)算、電子支付、銀行業(yè)、債券結(jié)算等美國服務(wù)業(yè)，尤其是金融行業(yè)進(jìn)行開放。當(dāng)然這里有一些技術(shù)難題，正在磋商中，但是我們覺得，這樣一個對服務(wù)業(yè)的開放的潮流，恐怕是難以避免的，或者說我們要敞開心態(tài)做這個。

我們把這比作什么?是WTO的2.0。2001年，中國開放了制造業(yè)，隨之而來的就是中國制造的崛起。但是我們覺得2.0就意味著服務(wù)業(yè)，第一是全面競爭，第二也是全面的開放和更多投資機(jī)會的出現(xiàn)。這一點(diǎn)對平衡全球貿(mào)易和維持上一輪全球化的動力至關(guān)重要。雖然現(xiàn)在有各種摩擦，雖然中美之間還在做一些博弈，但是我們覺得曙光已經(jīng)慢慢地顯現(xiàn)出來了。

未來的全球化4.0

那么未來全球化4.0會是什么樣?4.0是不是中國就能取代美國呢?我覺得不是，肯定不是取代，更多的是做一個增量上的變化。主要沿著三條路徑展開，也就是貿(mào)易、投資跟貨幣。

整個亞太一體化的網(wǎng)絡(luò)，有60多個國家。我們的服務(wù)業(yè)和制造標(biāo)準(zhǔn)，正在慢慢地進(jìn)入到一些重點(diǎn)區(qū)域。來自“一帶一路”沿線20多個國家的留學(xué)生做了統(tǒng)計(jì)，中國的新四大發(fā)明包括高鐵、支付寶、共享單車、網(wǎng)購。阿里巴巴已經(jīng)拿下印度最大的第三方支付平臺。在其他熱點(diǎn)國家，特別是東南亞地區(qū)，這塊投資正在全面地展開，不光是一般的服務(wù)業(yè)，貿(mào)易、新的科技，包括支付標(biāo)準(zhǔn)，正在全面地突破。

人民幣國際化也很重要，人民幣國際化現(xiàn)在遇到一個大的瓶頸是什么呢?就是香港離岸人民幣的存量開始下降。我們認(rèn)為，主要是因?yàn)槿嗣駧诺膮R率有一定的壓力，但是這個可以解決。其實(shí)坦率地說，像中國這么大的國家，只要維持著一個有管理的匯率制度，不需要管得那么嚴(yán)，使得匯率的彈性增加，這樣人民幣的使用效率就會增加。

這里面的一個關(guān)鍵點(diǎn)，就是人民幣國際化肯定需要大量的海外投資人持有人民幣資產(chǎn)，所以大家可以看到機(jī)會，包括債券通也已經(jīng)開了。你可以用比較便宜的海外投資買到中國的高評級城投債和其他債務(wù)工具，這就是人民幣國際化的重要原因。這個很像美國，美國發(fā)行那么多的國債，大家拼命買，也是一樣的道理。中國高等級的城投債和國債也歡迎大家進(jìn)行購買。

未來究竟會怎么樣?我覺得核心就在于中美之間，在新一輪的全球化里，G2的結(jié)構(gòu)怎樣能夠得到更有力的發(fā)揮?如果中國是一個可有可無的角色，全球化就玩不下去。中國需要扮演一個重要角色，但也并不想取代美國，而是作為全球化的一個有益的補(bǔ)充。

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