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多家房企業(yè)績預(yù)虧或下滑 陷拿地和融資兩難境地

  • 2017年10月27日 FanTianQing來源:鳳凰網(wǎng) 495 26
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A股上市房企先后發(fā)布2017年前三季度業(yè)績預(yù)告,多家房企出現(xiàn)業(yè)績預(yù)減和虧損的情況。

房企,房企業(yè)績,融資,拿地

房企現(xiàn)狀如何?

A股上市房企先后發(fā)布2017年前三季度業(yè)績預(yù)告,多家房企出現(xiàn)業(yè)績預(yù)減和虧損的情況。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,截至10月18日,已發(fā)布前三季度業(yè)績預(yù)告的63家A股房企中,有24家房企業(yè)績預(yù)計(jì)下滑和虧損,占比近四成。值得注意的是,因“交房項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)收入減少”而業(yè)績下滑或虧損的房企,均為中小規(guī)模房企。對此,分析認(rèn)為,中小房企拿地難也是一個(gè)較為客觀的現(xiàn)實(shí),這也影響了中小房企結(jié)轉(zhuǎn)收入減少,而拿地量也決定著后續(xù)庫存規(guī)模少,對于中小房企而言,這將是一個(gè)惡性循環(huán)。

多家房企業(yè)績預(yù)虧或下滑

根據(jù)公開資料整理,中房地產(chǎn)、津?yàn)I發(fā)展、世紀(jì)星源等6家公司業(yè)績預(yù)計(jì)出現(xiàn)首虧,且前三季度歸屬上市公司股東的凈利潤跌幅均超過100%。此外,海南亞太實(shí)業(yè)發(fā)展股份有限公司預(yù)告,歸屬上市公司股東的凈利潤跌幅最為嚴(yán)重,比去年同期下降4433.33%左右。而去年同期業(yè)績預(yù)減的金融街,今年前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤為11.66億-14.47億元,增幅為45%-80%。

此外,深深房A、京漢股份、廣宇集團(tuán)、京投發(fā)展等企業(yè)在公告中表示,前三季度預(yù)計(jì)業(yè)績下滑或虧損的主要原因與“交房項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)收入減少”掛鉤。以廣宇集團(tuán)為例,該公司預(yù)計(jì)2017年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤為6000萬-1.3億元,同比下降幅度區(qū)間為62.55%-18.86%。廣宇集團(tuán)公布的2017年半年報(bào)顯示,業(yè)績變動(dòng)的原因?yàn)?017年1-9月,公司下屬房產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)交房產(chǎn)生的營業(yè)收入低于上年同期所致。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對?記者表示,房企結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目的減少實(shí)則與投資端面臨的壓力有關(guān)。部分房企在銷售業(yè)績資金回籠較為困難的情況下,新項(xiàng)目的投資節(jié)奏也會隨之放緩,從而影響到結(jié)轉(zhuǎn)的項(xiàng)目。

陷拿地和融資兩難境地

值得注意的是,因交房項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)收入減少而業(yè)績下滑或虧損的房企,均為中小規(guī)模房企。嚴(yán)躍進(jìn)分析表示,房企交房項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)收入減少,受到了三種因素的影響。第一是拿地規(guī)模,這兩年恰是土地市場價(jià)格快速上升階段,地價(jià)上漲自然帶來了拿地壓力。而且很多體量較大的地塊雖然有較高的成長空間,但中小房企難以消化,所以都會帶來潛在的土地儲備規(guī)模不足現(xiàn)象;第二是項(xiàng)目開發(fā)的節(jié)奏放緩;第三和營銷效率有關(guān),部分售樓部門或強(qiáng)調(diào)房屋銷售的考核,而對于背后的營銷成本控制和相應(yīng)的資金回籠等關(guān)注反而減少,這都會帶來收入規(guī)模減少等現(xiàn)象。

第一太平戴維斯北京項(xiàng)目及開發(fā)顧問部董事兼負(fù)責(zé)人熊志坤也認(rèn)可上述分析,熊志坤表示:“持續(xù)限購政策的影響造成多家中小上市房企業(yè)績出現(xiàn)下滑現(xiàn)象,一方面平抑房價(jià),房企項(xiàng)目盈利收入減少;另一方面導(dǎo)致成交量大幅下降。中小企業(yè)項(xiàng)目少,而且覆蓋城市少,政策影響可能更加明顯?!?/p>

“中小房企業(yè)績下滑是房地產(chǎn)市場發(fā)展的必然結(jié)果,特別是在持續(xù)的宏觀調(diào)控之下?!痹诟吡H華北區(qū)研究部總監(jiān)曹化行看來,持續(xù)的宏觀調(diào)控壓抑了房地產(chǎn)的交易需求,使得房地產(chǎn)銷售市場的競爭愈發(fā)激烈。隨著房地產(chǎn)市場不斷發(fā)展,購房者對房地產(chǎn)項(xiàng)目的品質(zhì)需求也不斷提高,大型房企更具品質(zhì)保障,使得中小型房企的項(xiàng)目競爭力下降。同時(shí),信貸的收緊使得房企資金獲取愈發(fā)困難,而中小房企比大型房企更難獲得授信。

嚴(yán)躍進(jìn)進(jìn)而表示,目前中小房企拿地難也是一個(gè)較為客觀的現(xiàn)實(shí),這也影響了中小房企結(jié)轉(zhuǎn)收入減少。而拿地量也決定著后續(xù)庫存規(guī)模少,對于中小房企而言,這將是一個(gè)惡性循環(huán)。

應(yīng)對惡性循環(huán) 抱團(tuán)取暖

曹化行分析表示,我國開發(fā)商多數(shù)以一手房銷售為主要盈利模式,這種模式?jīng)Q定了土地是維系企業(yè)發(fā)展的命脈。隨著房產(chǎn)價(jià)值的不斷攀升,房地產(chǎn)行業(yè)成熟度和市場透明度不斷提高,土地價(jià)格也隨之日益提高,對房企的資金要求日益提高,這種情況下中小房企通過公開市場拿地日益困難。

此外,中小房企普遍布局集中,無法像龍頭房企那樣通過全國化布局獲得規(guī)模效應(yīng)。同時(shí)隨著拿地難度加大,傳統(tǒng)的房地產(chǎn)開發(fā)模式已經(jīng)難以為繼,對于中小房企來說,留給它們的生存空間也變得狹窄?!皻v史經(jīng)驗(yàn)表明,每次房地產(chǎn)市場的調(diào)控都會促使部分中小房企退出市場或被大型房企并購。近期萬科收購東莞聯(lián)華集團(tuán),泰禾收購家景集團(tuán)49%股權(quán)等并購案例見諸報(bào)端。預(yù)計(jì)該類并購仍將不斷出現(xiàn)?!辈芑腥缡钦f。

對于中小房企普遍面臨的拿地難、規(guī)模小等問題,嚴(yán)躍進(jìn)表示未來中小企業(yè)要做好三點(diǎn)予以解決:第一,若企業(yè)資金規(guī)模不強(qiáng),適當(dāng)和其他地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合拿地或者采取股權(quán)投資等方式做大規(guī)模;第二,積極拓展融資渠道;第三,適當(dāng)做輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)。

在曹化行看來,如果要化解目前的危機(jī),中小類房企要夯實(shí)自身業(yè)務(wù)能力,做好產(chǎn)品。并且利用對本地市場熟悉的優(yōu)勢,加強(qiáng)與大型房企的合作。同時(shí),部分在一線和強(qiáng)二線城市擁有未開發(fā)土地的中小房企可以考慮通過持有物業(yè)來獲得長期收益。

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