展望2018年 險資布局跨春節(jié)行情 逐步建倉傳媒軍工板塊

• 2018年1月28日 zengyan來源：東方財(cái)富網(wǎng) 947 59
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  2018-2023年藥品流通行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報(bào)告

  “十三五”規(guī)劃對“十二五”規(guī)劃實(shí)施情況進(jìn)行全面評估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，突出改革創(chuàng)新；遠(yuǎn)近結(jié)合，更加注重以解決長遠(yuǎn)問題的辦法來應(yīng)對...

險資布局跨春節(jié)行情，逐步建倉傳媒軍工板塊。 展望2018年，他們預(yù)計(jì)，消費(fèi)基本穩(wěn)定，制造業(yè)投資企穩(wěn)后小幅反彈，基建投資溫和回落，進(jìn)出口仍將維持正向貢獻(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)整體趨穩(wěn)向好。在此大環(huán)境下，股市有支撐、債市略承壓。

?展望2018年 險資布局跨春節(jié)行情 逐步建倉傳媒軍工板塊

即便不是摯愛的大藍(lán)籌股，只要嗅到機(jī)會，保險資金一樣會看準(zhǔn)時機(jī)下手。日前，記者在與多家主流保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理交流時了解到，近期他們已展開對跨春節(jié)行情的布局，正逐步對傳媒、軍工兩個板塊進(jìn)行建倉。

長期遇冷板塊值得關(guān)注

對于為何看上傳媒和軍工兩個板塊，他們給出了兩點(diǎn)理由。一是，這兩個板塊都是符合政策導(dǎo)向的行業(yè)，同時有國企改革政策預(yù)期。“國企改革依舊是2018年的投資主線，在這兩大板塊中進(jìn)行擇股時，我們一看是不是龍頭標(biāo)的、二看是不是有混改預(yù)期?！?/p>

二是，受市場風(fēng)險偏好降低等因素影響，這兩個行業(yè)板塊2017年跌幅較大，其中傳媒板塊已經(jīng)歷了兩年沉寂。目前，這兩個板塊的公募基金持倉比例和行業(yè)平均PE都處于歷史低位，尤其是軍工板塊在全部基金重倉市值中的占比連續(xù)6個季度下滑，已創(chuàng)近3年新低。

“基于前期我們對相關(guān)上市公司的調(diào)研，預(yù)計(jì)這兩個板塊的基本面有望在2018年形成向上拐點(diǎn)，長期投資價值將逐步顯現(xiàn)?！笔茉L的一位保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理表示，其中一些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的配置價值開始顯現(xiàn)，部分上市公司業(yè)績改善跡象明顯，業(yè)績預(yù)喜公司數(shù)量超出市場預(yù)期。

除了上述這兩個板塊之外，保險機(jī)構(gòu)也在挖掘其他類似的投資機(jī)會?！拔覀冋J(rèn)為，有較為確定的業(yè)績支撐且長期遇冷的板塊，將會出現(xiàn)較好的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。此前長期處于回調(diào)整理狀態(tài)、目前板塊估值水平處于歷史低位、行業(yè)景氣度開始回暖、公司整體業(yè)績穩(wěn)定向上，我們會從具備以上4個條件的板塊及個股中，尋找結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會?！?/p>

股市有支撐債市略承壓

對于后市的預(yù)判，受訪的多數(shù)保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理認(rèn)為，短期行情仍未結(jié)束，“擁抱價值龍頭”的投資邏輯將延續(xù)全年。

除了把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會之外，他們依然關(guān)注資產(chǎn)重估邏輯下的大金融板塊，并關(guān)注消費(fèi)升級與通脹預(yù)期升溫邏輯下的食品飲料、家電、石油石化等行業(yè)。

他們同時表示，會留意以下幾個因素的影響：一是流動性邊際改善的空間究竟還有多大，二是近期監(jiān)管政策頻出后的實(shí)際影響，三是未來的解禁規(guī)模有多少。“綜合以上因素，我們內(nèi)部預(yù)判，市場進(jìn)一步大幅上行或有一定阻力，較大概率會進(jìn)入震蕩格局。”

展望2018年，他們預(yù)計(jì)，消費(fèi)基本穩(wěn)定，制造業(yè)投資企穩(wěn)后小幅反彈，基建投資溫和回落，進(jìn)出口仍將維持正向貢獻(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)整體趨穩(wěn)向好。在此大環(huán)境下，股市有支撐、債市略承壓。

“2018年A股市場行情會逐步回暖，但期間可能會反復(fù)震蕩。至于債市，核心影響因素仍在監(jiān)管面，短期維持謹(jǐn)慎判斷，在看到融資需求明顯回落、貨幣政策邊際放松之前，債市仍以防御為上?！鄙鲜鍪茉L的保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理表示。

對于債市的謹(jǐn)慎情緒，一家大型保險機(jī)構(gòu)固收投資經(jīng)理補(bǔ)充說：“上周債市下跌、空頭處于上風(fēng)的主要原因可能仍是監(jiān)管表態(tài)偏嚴(yán)。短期不排除收益率過快上行后，債市面臨一定反彈，但監(jiān)管重壓之下多頭情緒難有明顯恢復(fù)，收益率下行空間及持續(xù)時間可能均相對有限?！?/p>

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