站隊BAT對創(chuàng)業(yè)公司來說重要嗎？

• 2018年8月15日 ZhangHongYuan來源：證券時報 620 35
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  2018-2023年中國青年創(chuàng)業(yè)特色小鎮(zhèn)行業(yè)供需趨勢及投資風險研究報告

  青年創(chuàng)業(yè)特色小鎮(zhèn)行業(yè)研究報告旨在從國家經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析青年創(chuàng)業(yè)特色小鎮(zhèn)未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘青年創(chuàng)業(yè)特色小鎮(zhèn)行業(yè)的市場潛力，基于重點細分市場領域的深...

站隊BAT對創(chuàng)業(yè)公司來說真的這么重要嗎?什么時間介入?怎么利用資源?

“因為中國在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)中要面對站隊的問題，阿里投資了快滴，騰訊投資了滴滴，而當時阿里不投資員工創(chuàng)業(yè)的，而我又是阿里的錢，投資了滴滴，一夜之間在杭州就沒有朋友了，直到后來兩家合并了，阿里也越來越開放了，但這畢竟有個過程?！痹诮衲甑闹袊焓雇顿Y人大會上，王剛坦言，這中間有是非對錯的選擇問題，這是他當初面對的痛苦。

因此，如果創(chuàng)業(yè)公司被BAT投資以后卻拿不到一級資源，BAT反而成為他們發(fā)展的桎梏，尤其是一些過早接受BAT投資的公司，其代價很可能是喪失獨立性。早在2011年，阿里巴巴就參與了美團的B輪融資，隨后，阿里開始希望更多地介入美團，但美團的創(chuàng)始人王興卻想保持獨立性，并引進更多的股東來制衡阿里。2015年，美團與大眾點評宣布合并，接受了騰訊的投資，這時候，美團和阿里巴巴正式分道揚鑣。但阿里巴巴還是通過投資餓了么來與美團競爭。事實上，王興近期也透露，阿里巴巴曾經(jīng)表示過不希望美團接受騰訊的投資。

對于站隊，不同的行業(yè)實際上有不同的需求。一家大數(shù)據(jù)創(chuàng)業(yè)公司的負責人告訴記者，對流量有極致需求的公司，選擇這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭或許是唯一的出路，如共享單車，因為即使再大的風投機構也沒法和他們比流量。但對于企業(yè)服務類的公司來說，站隊可能會制約自身的發(fā)展，大可以選擇其他的風投機構。

這種站隊的格局在一定程度上還影響了VC行業(yè)。源碼資本創(chuàng)始人曹毅的觀察是，一些老牌公司已經(jīng)找到正確的應對姿勢，那些沒有順應變化的基金則遭到擠壓。投資人或被動或主動地與BAT或小巨頭保持緊密聯(lián)系已經(jīng)成為常態(tài)，因此不乏阿里與云鋒、小米與順為這樣的投資搭檔。

而風投的表現(xiàn)在美國似乎截然相反。據(jù)英國媒體報道，在美國，風險資本家不愿支持那些以消費互聯(lián)網(wǎng)為中心的初創(chuàng)企業(yè)，因為谷歌和Facebook等公司已經(jīng)在美國牢牢占據(jù)主導地位。在中國，許多風投都試圖去物色那些最優(yōu)秀的初創(chuàng)公司，期待著它們最終能夠被巨頭們收購，這樣他們就能大賺一筆退出。咨詢公司麥肯錫的數(shù)據(jù)顯示，美國巨頭在國內(nèi)的風投中只占5%，相比之下，BAT占據(jù)了中國風投的近半壁江山。

站隊要“恰逢其時”

如果創(chuàng)業(yè)公司一定要獲得BAT的投資，在什么時候接受?如何談判?如何換取所需要的資源?這些問題都需要深思熟慮后才能做出決定。

“現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)和投資，確實繞不開AT。那么創(chuàng)業(yè)公司應該想清楚，策略投資者的目的是讓你成為他的策略，而非他是你的策略。”愉悅資本創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人劉二海分析，策略投資者可能有控制創(chuàng)業(yè)企業(yè)的意圖，往往要求股份，甚至是很大的比例。當然，策略投資者有資源，如果企業(yè)需要別人的資源，那就不能不付出代價，這也是公平的。“所以我覺得，創(chuàng)業(yè)者也要想清楚，自己的項目離AT的距離有多遠，如果距離太近，那也要想清楚是否形成戰(zhàn)略合作?！眲⒍ＵJ為，現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)者不能再像過去那樣在產(chǎn)品等一般層面上競爭，甚至還要與AT博弈，這是一個新挑戰(zhàn)。他還指出，創(chuàng)業(yè)者無需一直炫耀自己融了多少錢，接受了誰的投資，因為融了多少，就代表股份必然會稀釋，創(chuàng)始人對公司的控制力就會減弱，在不融太多錢的狀況下把公司做起來，才叫厲害。

在時間節(jié)點上，無論是創(chuàng)業(yè)者還是投資人，都認為應該要“合時宜”。 一位內(nèi)容創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)者告訴記者，創(chuàng)業(yè)公司如果已經(jīng)到了ofo和摩拜這種級別，到了打資源戰(zhàn)的階段，BAT的加持是非常有價值的。如果是BAT早期投資的，不一定會給流量入口，BAT的投資只是壓住賽道。這對提升品牌知名度可能有一定幫助，但除此之外也沒有更多資源了。

葉女士也建議：“在項目已經(jīng)無法自己獲得更多流量進行業(yè)務增長的時候，投靠BAT是不錯的選擇，因為這個時候項目可能面臨著直接競爭或者苦戰(zhàn)，如果不接受BAT，可能競爭對手就接受了。”

而風云資本創(chuàng)始合伙人侯繼勇在接受媒體采訪時指出，創(chuàng)業(yè)公司在A、B輪之前過早站隊BAT或許不是一個好選擇。由于BAT之間會相互排斥，創(chuàng)業(yè)公司這時候因為太早期不受重視所以既拿不到投資方的資源，又會遭到另外幾方的排擠。他形象地比喻道，這就像練武功，你在很弱的時候遇到武功第一的人，你也沒辦法學會。只有經(jīng)過一些歷練，才能更好地把握住機會。等進入C、D輪之后，BAT所擁有產(chǎn)業(yè)資源對創(chuàng)業(yè)公司來說越來越重要時，再選擇站隊可能會更好。

其次，每家創(chuàng)業(yè)公司都需要根據(jù)自身業(yè)務來選擇投資方。晟道投資CEO薛宇寧認為，創(chuàng)業(yè)公司要看現(xiàn)有業(yè)務和未來業(yè)務，是否與BAT會產(chǎn)生關聯(lián)或協(xié)同。同時也得觀察，這些項目團隊被BAT投資后能拿到什么樣級別的資源，比如滴滴、美麗說都拿到了微信入口級別的資源。作為投資人，還需要考慮BAT是否會收購他們投資的這些項目等后續(xù)退出的問題。

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