美股或創(chuàng)史上時間最長牛市 未來是否會繼續(xù)上漲？

• 2018年8月22日 FanTianQing來源：新浪網(wǎng) 917 57
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美股或創(chuàng)史上時間最長牛市。

美國當?shù)貢r間8月21日，美股三大指數(shù)收市全線上漲，標普500指數(shù)創(chuàng)盤中歷史新高，美股極有可能錄得歷史上持續(xù)時間最長的牛市。

截至收盤，標普500指數(shù)收漲5.91點，漲幅0.21%，報2862.96點，創(chuàng)1月26日以來收盤新高；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收漲63.60點，漲幅0.25%，報25822.29點，創(chuàng)2月1日以來收盤新高；納斯達克綜合指數(shù)收漲38.17點，漲幅0.49%，報7859.17點。其中，標普500指數(shù)和道指連漲四個交易日。

本輪牛市是否已到末期？謹慎者認為，這可能是美股牛市的最后一次上漲。

荷蘭國際集團（ING）的分析師Roelof-Jan van den Akker認為，“這可能是這一長期上升趨勢中的最后一步?！?/p>

Leuthold Group首席投資策略師吉姆?保爾森（Jim Paulsen）在接受CNBC采訪時稱，“當你沒有能力改善對市場有利的東西時，市場很難繼續(xù)上漲?！?/p>

此輪美股牛市的起點開始于2009年3月9日，在經(jīng)歷了金融危機最嚴重時刻后，標普500指數(shù)觸及666.79點的盤中低位，此后該指數(shù)一路反彈。截至美國當?shù)貢r間2018年8月21日，標普500期間漲幅接近330%，道指漲了近三倍，納指漲幅則高達519.50%。

美股在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前夕曾創(chuàng)下長達113個月（3452天）的史上最長紀錄的大牛市。截至美國當?shù)貢r間2018年8月21日收盤，當前這個牛市的持續(xù)時長追平了1990年10月份到2000年3月份之間的牛市。到美國當?shù)貢r間8月22日，若這輪牛市持續(xù)，則時長將達3453天，比史上時間最長的牛市多一天。

對于本輪美股牛市的發(fā)展原因，美銀美林分析師MichaelHartnett在報告中寫道，金融危機爆發(fā)后的十年間，全球央行共計降息了705次，釋放了12.4萬億美元的QE，全球利率跌到多年來最低水平，這種超級寬松的貨幣政策終于成功阻止了債務違約和通縮，也催生著史上數(shù)一數(shù)二的債券與股票牛市。

股票回購也是近期美股上漲的主要動力。

2018年上半年，美股回購總金額已達6800億美元。根據(jù)市場研究公司TrimTabs的數(shù)據(jù)，美國上市公司二季度宣布了4336億美元的股票回購計劃，幾乎是一季度2421億美元的兩倍，同比增長57%，科技股的回購活動尤其活躍，同比飆升130%。

高盛已上調(diào)全年美股回購規(guī)模預期，此前高盛曾預期全年回購金額為6500億美元。

高盛證券首席美股策略分析師David Kostin預計，受稅改政策以及企業(yè)現(xiàn)金流充足推動，美股市場今年的回購股票規(guī)模將達到1萬億美元，較2017年提高46%。

上半年，美股回購集中在金融、科技、醫(yī)療健康、可選消費等板塊。摩根大通分析，美股回購激增主要由大型上市公司主導。

市場普遍預期，美股回購活動還將繼續(xù)活躍。從往年來看，8月通常是股市回購活動旺月，2017年8月美股回購規(guī)模占到全年的13%。企業(yè)通常在7月公布財報前暫?；刭徆善庇媱澮员苊膺`反監(jiān)管披露規(guī)定，直到財報發(fā)布后，企業(yè)將重新開始回購股票。

標普道瓊斯指數(shù)公司高級分析師Howard Silverblatt指出，“美股企業(yè)的股票回購正出現(xiàn)加速勢頭，回購行動已成為支撐股價的關(guān)鍵因素?！?/p>

“這跟上一次經(jīng)濟危機的下跌時間長或幅度大有很大關(guān)系。上一次美國2006年和2007年房地產(chǎn)市場泡沫，導致了全球性債務危機爆發(fā)，可以說是上世紀二三十年代以來最大的一次經(jīng)濟危機。這次經(jīng)濟危機當中出清的力度比較大，為后來這一個大牛市奠定了堅實的基礎(chǔ)。”國泰基金QDII基金經(jīng)理艾小軍認為。

在他看來，美國的家庭部門、企業(yè)部門、政府的杠桿情況或者借貸情況目前都不算高，房地產(chǎn)市場作為造成上次泡沫破裂的直接原因，現(xiàn)在也沒有泡沫傾向。另外，美國的股市在過去幾年中，每年有10%-20%的增長，并不是因為估值的增長，而是因為企業(yè)盈利的增長來拉動的，所以說也并沒有明顯的一個泡沫的跡象。

在本輪牛市中，蘋果的貢獻居功至偉。

Howard Silverblatt提供的數(shù)據(jù)顯示，自本輪牛市開端至今，蘋果股價累計上漲了1700%（數(shù)據(jù)截至8月17日），為標普500指數(shù)的上漲貢獻了4.1%。蘋果更是在8月初突破1萬億美元市值，成為美國首家市值突破這一金額的公司。

除此之外，微軟為本輪牛市漲幅貢獻了2.4%；摩根大通和通用電氣分別貢獻了2%和1.7%。

按照板塊劃分，科技板塊為本輪牛市的最大貢獻者，占到標準普爾500指數(shù)升幅的22.3%；非必需消費品居次席，貢獻了16%的漲幅；金融板塊位居第三，貢獻了13%的漲幅。

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