解讀阿里巴巴財(cái)報(bào)：電商狂奔文娛最緩

• 2018年8月24日 ZhangHongYuan來源：新浪科技 804 49
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  2018-2023年中國(guó)嵌入式產(chǎn)品行業(yè)供需趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告

  嵌入式產(chǎn)品行業(yè)研究報(bào)告中的嵌入式產(chǎn)品行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國(guó)家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式，利用科學(xué)的統(tǒng)計(jì)分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時(shí)，對(duì)嵌入式產(chǎn)品行業(yè)進(jìn)行細(xì)化分...

阿里稱，下滑的主因是受螞蟻金服相關(guān)的股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)開支增加的影響。

在中國(guó)快速發(fā)展的數(shù)字領(lǐng)域中，阿里巴巴和騰訊掌握著主宰權(quán)。

不久前，騰訊的財(cái)報(bào)表現(xiàn)不佳，市值蒸發(fā)超過1600億美元，似乎正陷入險(xiǎn)境。當(dāng)時(shí)有分析認(rèn)為，若阿里的財(cái)報(bào)遇冷，在人口紅利見頂?shù)漠?dāng)下，或許意味著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)將逐步下行。

所幸，與騰訊的“寒潮”期相比，阿里巴巴經(jīng)歷了一個(gè)相對(duì)“暖流”的季度。

8月23日晚，阿里巴巴發(fā)布了2019財(cái)年Q1財(cái)報(bào)，其營(yíng)業(yè)收入為809億元，同比增長(zhǎng)61%;核心電商業(yè)務(wù)收入為691.88億元，同比增長(zhǎng)61%;自由現(xiàn)金流263億元;年度月活躍用戶與上年相比增加2400萬……

然而，一路“狂奔”的數(shù)據(jù)的背后卻夾雜些“放緩”的步調(diào)。財(cái)報(bào)顯示，該季度凈利潤(rùn)為人民幣76.5億元，較上年同期的人民幣140.3億元下滑45%;歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為人民幣86.85億元，同比下滑41%;不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，凈利潤(rùn)為人民幣201億元，與去年同期持平。

阿里稱，下滑的主因是受螞蟻金服相關(guān)的股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)開支增加的影響。

四大板塊：電商狂奔文娛最緩

財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴本季度總營(yíng)收為人民幣809.2億元，同比增長(zhǎng)61%。從數(shù)據(jù)上看，阿里已經(jīng)連續(xù)9個(gè)季度保持55%以上的營(yíng)收增速。

增速快依然來自于核心電商的拉動(dòng)。本季度，阿里核心電商業(yè)務(wù)的營(yíng)收為691億元，占營(yíng)收總額的86%，同比增長(zhǎng)61%。而此前，電商的占比約為81%。

其次，阿里云業(yè)務(wù)和大文娛也創(chuàng)造了近百億的營(yíng)收，分別達(dá)到了46.9億和59.7億。其中，阿里云的增速達(dá)到了93%，大文娛的增速為46%。而創(chuàng)新和其它業(yè)務(wù)營(yíng)收為10.59億元，同比增長(zhǎng)64%。

從阿里的四大板塊上看，大文娛的增速最緩慢。

值得注意的是，2018年6月，移動(dòng)月活用戶凈增了1700萬，達(dá)到6.34億，而增速卻有小幅降價(jià)。外界認(rèn)為，近一年拼多多及各垂直電商的崛起，或多或少瓜分了市場(chǎng)份額，但相比較而言，淘寶的地位仍無法撼動(dòng)。

易觀發(fā)布的電商App榜單也印證了這一說法：在今年3月，淘寶在綜合電商行業(yè)的滲透率達(dá)到76.2%，京東為28.6%，天貓及蘇寧易購(gòu)位居三四名。前四的地位已處于穩(wěn)定狀態(tài)。

雖然拼多多大肆宣傳，號(hào)稱用戶達(dá)到3億，但淘寶亦推出了“特價(jià)版”，將用戶運(yùn)營(yíng)策略由“消費(fèi)升級(jí)”轉(zhuǎn)型為“消費(fèi)分級(jí)”，一定程度上“阻擊”了拼多多的野心。

從年度月活來看，與上年相比增加2400萬。外界認(rèn)為，淘寶的用戶下沉策略已逐漸奏效，目前農(nóng)村淘寶已在全國(guó)建立三萬個(gè)村淘點(diǎn)，直抵農(nóng)村消費(fèi)者。

利潤(rùn)趨緩：螞蟻股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)背鍋?

凈利潤(rùn)往往是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成果。該季度，按通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，凈利潤(rùn)為人民幣76.5億元，同比下滑45%。不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，由于剔除了非經(jīng)常性損益，凈利潤(rùn)為人民幣201億元，與去年同期持平。

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