2022年油脂油料市場行情及行業(yè)現(xiàn)狀分析

• 2022年1月4日 ZouJunRong來源：互聯(lián)網(wǎng) 395 19
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2021年的油脂油料市場也見證了歷史性行情，趨勢(shì)性拐點(diǎn)也初現(xiàn)。油脂板塊波動(dòng)趨同與原油，同樣延續(xù)了去年的牛市行情。2022年油脂油料市場盡管需求端仍不會(huì)主導(dǎo)趨勢(shì)性行情，但有理由相信需求端的變量會(huì)成為資金交易的主要標(biāo)的，是擾動(dòng)市場節(jié)奏的主要變量。

油脂油料指的什么?油料是油脂制取工業(yè)的原料，油脂工業(yè)通常將含油率高于10%的植物性原料稱為油料。油脂分布十分廣泛，各種植物的種子、動(dòng)物的組織和器官中都存在一定數(shù)量的油脂，特別是油料作物的種子和動(dòng)物皮下的脂肪組織，油脂含量豐富。人體中的脂肪約占體重的10%~20%。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院公布《2022-2027年中國油脂油料行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告》顯示

2022年油脂油料市場行情及行業(yè)現(xiàn)狀分析

據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)顯示，我國11月份棕櫚油進(jìn)口量57.11萬噸，進(jìn)口量較10月進(jìn)口量增加4.63萬噸，環(huán)比上漲8.81%，較2020年11月進(jìn)口減少7.16萬噸，同比下跌11.14%。具體來看，2021年11月棕櫚液油進(jìn)口較10月增加7.30萬噸，環(huán)比上漲20.20%，較2020年11月進(jìn)口量減少2.87萬噸，同比減少6.19%。11月棕櫚硬脂進(jìn)口較10月份減少2.67萬噸，環(huán)比減少16.31%，較2020年11月同期進(jìn)口量減少4.29萬噸，同比減少23.85%。

2021年的油脂油料市場也見證了歷史性行情，趨勢(shì)性拐點(diǎn)也初現(xiàn)。油脂板塊波動(dòng)趨同與原油，同樣延續(xù)了去年的牛市行情?，F(xiàn)回過頭來看，油脂板塊長達(dá)近兩年的牛市，也離不開全球?qū)捤傻牧鲃?dòng)性、原油的暴漲等外圍市場的影響;同等供需水平下，油料的交易重心上移也離開寬松的貨幣環(huán)境以及油脂消費(fèi)提振下的良好需求預(yù)期。

2021年牛市的基礎(chǔ)矛盾在供應(yīng)端，目前供應(yīng)邊際正逐步改善，對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品來說，牛市形成的主要?jiǎng)恿褪窃谟跍p產(chǎn)，失去減產(chǎn)的支持牛市將會(huì)逐漸向熊市轉(zhuǎn)換。

油料方面，CBOT的美豆牛市基礎(chǔ)不在。一方面南美大豆的供應(yīng)預(yù)期會(huì)增加，另一方面在高種植成本及高利潤推動(dòng)下，2022/23年度美豆的播種面積預(yù)期也會(huì)上調(diào)，全年供應(yīng)有望增加、庫存見底。隨著全球流動(dòng)性收窄，尤其通脹問題愈發(fā)嚴(yán)重的背景下，美國的貨幣政策階段性收緊，美豆價(jià)格重心有望下移。上半年價(jià)格區(qū)間1000—1300美分/蒲式耳。

油脂方面，自2020年5月開始的牛市行情已經(jīng)接近尾聲。供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤杉皫齑嬷亟ㄖ芷谛在厔?shì)不變，但從油料增產(chǎn)帶動(dòng)油脂供應(yīng)增加，到棕櫚油產(chǎn)地復(fù)產(chǎn)，再到帶動(dòng)國內(nèi)油脂庫存重建仍需要時(shí)間和一個(gè)過程，明年油脂的供應(yīng)節(jié)奏會(huì)是影響行情波動(dòng)的主要推手，預(yù)計(jì)牛市的回轉(zhuǎn)會(huì)是一個(gè)震蕩走弱的行情。2022年上半年不過分看跌，趨勢(shì)性的拐點(diǎn)預(yù)計(jì)最快要等到5月后南美大豆收割完、棕櫚油迎來復(fù)產(chǎn)月份、加拿大菜籽播種進(jìn)展順利之后。明年三大油脂強(qiáng)弱分布，依舊是菜油>棕櫚油>豆油，5月后棕櫚仍有望是主導(dǎo)油脂行情的關(guān)鍵品種。

蛋白粕方面，美豆價(jià)格重心下移，對(duì)豆粕的成本支撐減弱，盡管豆粕很難依靠需求改善走出獨(dú)立行情，但在2022年需求端仍需要關(guān)注，玉米飼料回歸帶動(dòng)豆粕消費(fèi)增加以及生豬存欄下滑對(duì)豆粕消費(fèi)減少的影響，此外，5月后要著重關(guān)注菜粕供給減少，豆粕的消費(fèi)替代，以及下半年油脂的拐點(diǎn)帶來的豆粕走強(qiáng)的交易機(jī)會(huì)。

農(nóng)產(chǎn)品需求端相對(duì)比較穩(wěn)定，但疫情發(fā)展到中后期，需求端的變量仍值得關(guān)注。2022年油脂油料市場盡管需求端仍不會(huì)主導(dǎo)趨勢(shì)性行情，但有理由相信需求端的變量會(huì)成為資金交易的主要標(biāo)的，是擾動(dòng)市場節(jié)奏的主要變量。

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