中國造紙市場競爭格局與企業(yè)競爭力評價

• 陳博 2023年3月16日 來源：中研網(wǎng) 551 30
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從企業(yè)造紙業(yè)務(wù)的競爭力來看，玖龍紙業(yè)的競爭力排名較強，其在造紙產(chǎn)量方面遙遙領(lǐng)先于其他企業(yè)；其次是理文造紙、晨鳴紙業(yè)、太陽控股等公司，也是國內(nèi)領(lǐng)先的造紙企業(yè)。由于我國紙制品包裝行業(yè)廠商的進入門檻較低，且下游行業(yè)較廣，大量小紙箱廠依附于本地需求而生存，行

造紙工業(yè)屬于國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)原材料工業(yè)，具有連續(xù)高效運行、規(guī)模效益顯著等典型的大工業(yè)生產(chǎn)特征，是與社會文明和經(jīng)濟發(fā)展息息相關(guān)的重要產(chǎn)業(yè)。

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造紙行業(yè)經(jīng)歷了紅海競爭階段，造紙和紙制品企業(yè)數(shù)量由 2000 年的 4672 家，最多擴張到 2010 年的 10270 家，行業(yè)供給遠遠大于需求。在此期間，大量中小造紙及紙制品企業(yè)被迫退出行業(yè)，市場份額進一步向龍頭企業(yè)集中，使得龍頭企業(yè)的話語權(quán)增強。去產(chǎn)能加速了行業(yè)出清，截止2021年上半年，造紙和紙制品企業(yè)數(shù)量 6733家。

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紙制品包裝行業(yè)具有“上游窄，下游廣”的特點。紙制品包裝行業(yè)上游為造紙、油墨和其他輔助材料行業(yè)，其中造紙為最主要上游行業(yè);中游為紙制品包裝行業(yè);下游應(yīng)用行業(yè)眾多，包括食品飲料、家用電器、化工、日化、醫(yī)療保健、電子消費品等。

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紙制品包裝行業(yè)上游原材料行業(yè)中，造紙行業(yè)代表企業(yè)有太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)、玖龍紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、景興紙業(yè)等;油墨行業(yè)代表企業(yè)有科德教育、天龍集團、廣信材料、東方材料等。

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中游紙制品包裝制造行業(yè)代表企業(yè)有山鷹紙業(yè)、勁嘉集團、合興包裝、裕同包裝、錦勝集團、新聯(lián)通包裝、美盈森包裝、森林包裝、鴻興印刷等。

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目前，我國造紙行業(yè)企業(yè)數(shù)量多且規(guī)模小，主要公司包括：玖龍紙業(yè)、理文造紙、晨鳴紙業(yè)等。造紙行業(yè)競爭格局從中國造紙協(xié)會公布的數(shù)據(jù)來看，中國重點造紙業(yè)企業(yè)大致可以分為四個梯隊：

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1、其中玖龍紙業(yè)產(chǎn)量最大，超過1600萬噸，較其他重點造紙企業(yè)產(chǎn)量遙遙領(lǐng)先；

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2、第二梯隊以理文造紙、山鷹國際、太陽紙業(yè)等造紙企業(yè)為代表，年造紙產(chǎn)量在200-600萬噸之間，企業(yè)數(shù)量約為10家；

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3、第三梯隊以金東、聯(lián)盛等中型造紙企業(yè)為代表，年造紙產(chǎn)量超過100萬噸，企業(yè)數(shù)量約為13家；

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4、第四梯隊則為造紙業(yè)的中小型企業(yè)，年造紙產(chǎn)量在100萬噸以下，第四梯隊企業(yè)數(shù)量最多。經(jīng)過環(huán)保去產(chǎn)能，部分中小落后產(chǎn)能被淘汰，行業(yè)集中度有所提升，而隨著行業(yè)龍頭逐漸開始擴產(chǎn)能，由此可見，造紙行業(yè)的集中度有望進一步提升。

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造紙行業(yè)公司中，玖龍紙業(yè)、理文造紙、山鷹國際等企業(yè)的造紙業(yè)務(wù)布局都較為廣泛，這幾家企業(yè)除了在國內(nèi)布局之外，還在越南、馬來西亞等國外地區(qū)擁有造紙基地。

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從企業(yè)造紙業(yè)務(wù)的競爭力來看，玖龍紙業(yè)的競爭力排名較強，其在造紙產(chǎn)量方面遙遙領(lǐng)先于其他企業(yè)；其次是理文造紙、晨鳴紙業(yè)、太陽控股等公司，也是國內(nèi)領(lǐng)先的造紙企業(yè)。

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由于我國紙制品包裝行業(yè)廠商的進入門檻較低，且下游行業(yè)較廣，大量小紙箱廠依附于本地需求而生存，行業(yè)內(nèi)處于低端的中小型紙箱廠眾多，形成了極度分散的行業(yè)格局。

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總體來看，我國造紙企業(yè)數(shù)量多而規(guī)模小，行業(yè)集中度不高，重復(fù)建設(shè)的現(xiàn)象較嚴(yán)重，行業(yè)核心競爭力不強。從造紙產(chǎn)量方面來看，造紙行業(yè)市場CR5為34.31％；從企業(yè)營收方面來看，造紙行業(yè)市場CR5為21.1％。

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造紙行業(yè)在競爭格局走向寡頭壟斷、龍頭對產(chǎn)能和成本把控能力提升的影響下，周期屬性將逐漸弱化，在“碳達峰、碳中和”規(guī)則框架下，高耗能、高排放的造紙行業(yè)將直面產(chǎn)能天花板和碳排放成本，行業(yè)集中趨勢或進一步加強，環(huán)保政策趨嚴(yán)、中小產(chǎn)能清退也將削弱造紙行業(yè)的周期勢能。

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第一，行業(yè)集中度不斷提升，競爭格局走向寡頭壟斷。根據(jù)中國造紙協(xié)會數(shù)據(jù)，我國規(guī)模以上造紙企業(yè)數(shù)量已經(jīng)連續(xù)7年減少。目前已經(jīng)處于寡頭壟斷競爭格局的有銅版紙、白卡紙，CR4均高于80%；處于龍頭市場份額不斷提升，當(dāng)前CR4大于40%，未來將步入寡頭壟斷的有箱板紙、生活用紙、雙膠紙；僅有瓦楞紙產(chǎn)能集中度CR4不到30%。

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整體看，我國造紙行業(yè)已經(jīng)步入成熟期，市場需求增速放緩，中小產(chǎn)能逐步清退，且新增產(chǎn)能投放也集中在行業(yè)龍頭手中，未來一段時間內(nèi)，集中度提升是行業(yè)發(fā)展的主要趨勢。當(dāng)中小產(chǎn)能不斷退出、在新一輪周期中沒有擴產(chǎn)能力時，由無序擴張帶來的行業(yè)周期波動將會減弱。

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第二，行業(yè)龍頭控量挺價能力強，相互之間協(xié)同大于競爭。造紙龍頭們通過短期提降價格、調(diào)節(jié)企業(yè)庫存、控制紙機車速、整修產(chǎn)線，長期控制新增產(chǎn)能投放等手段共同應(yīng)對下游市場需求波動，平衡行業(yè)總供給，維持一個相對良性的價格周期。目前集中度高的銅版紙、白卡紙市場中寡頭們往往同一時間聯(lián)合宣布提價，或者在某一時段相繼檢修產(chǎn)線。未來隨著行業(yè)集中度整體提升，造紙龍頭們形成隱形“托拉斯”，控量挺價有助于削弱紙價的短期波動。

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第三，造紙龍頭成本控制能力提升，企業(yè)盈利周期波動減小。憑借林漿紙一體化布局、產(chǎn)能規(guī)模效應(yīng)，以及對上游漿廠較強的議價能力（長協(xié)采購）、大量低價庫存漿儲備，造紙龍頭對成本控制能力提升，平抑因紙漿漲跌帶來的盈利周期波動。當(dāng)紙漿成本上漲時，中小產(chǎn)能成本倒掛、虧損退出，而龍頭依舊可以規(guī)模盈利；當(dāng)紙漿成本下降時，寡頭通過平衡供給，使紙價盡量維持在一個合理位置，既保證自身有利可圖，同時利潤回報又不足以吸引新玩家進入。

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第四，環(huán)保與能源政策大幅抬升造紙行業(yè)產(chǎn)能擴張門檻。造紙項目審批需要通過環(huán)境影響評價（環(huán)評）和能源技術(shù)評價（能評），往往在這兩個環(huán)節(jié)斃掉大量項目，尤其是環(huán)保、能源配套設(shè)施建設(shè)能力弱的中小產(chǎn)能。環(huán)保方面，存量造紙項目需要拿到排污許可證，而排污許可制度明確各地環(huán)保指標(biāo)上限，清退缺少三廢處理能力的中小產(chǎn)能，倒逼企業(yè)加大環(huán)保投入。能耗方面，各地相繼規(guī)劃能耗指標(biāo)上限，造紙企業(yè)新增產(chǎn)能受稀缺的能耗指標(biāo)壓制。

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“碳達峰、碳中和”一方面進一步框定區(qū)域造紙產(chǎn)能天花板。各省十四五期間制定本省的碳排放指標(biāo)分配，對區(qū)域工業(yè)生產(chǎn)排放進行總量控制，進而限制造紙產(chǎn)能。目前沿海各省碳排放指標(biāo)十分稀缺，省內(nèi)新投產(chǎn)能大多以技改或替代落后產(chǎn)能為主；中西部省份碳排放指標(biāo)審批逐漸嚴(yán)格，只有少數(shù)的引入龍頭紙企帶動當(dāng)?shù)匕l(fā)展、促進就業(yè)的大產(chǎn)能項目才能拿到碳排放指標(biāo)。另一方面碳積分交易制度促使行業(yè)向頭部集中。在碳積分可以交易的規(guī)則下，紙企超出指標(biāo)的碳排放額度需要額外付出成本采購。頭部大廠可以通過林漿紙一體化中植樹造林賺取積分，也可以通過節(jié)能減排節(jié)省積分，甚至將積分賣出賺錢，成本轉(zhuǎn)化為收益；而中小產(chǎn)能受限于本就有限的碳排放指標(biāo)，沒有林地布局、沒有資金投入減排等，因此放大與頭部紙廠的成本差距，促使行業(yè)集中度提升。

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未來造紙產(chǎn)能擴張門檻在環(huán)保與能源政策夾擊下大幅抬升，行業(yè)集中度提升+無序擴張減少都將弱化周期波動。

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文化紙總需求量長期處于緩慢下滑通道，供給側(cè)近兩年幾乎沒有新增產(chǎn)能投放。銅版紙競爭格局最優(yōu)，雙膠紙集中度持續(xù)提升。包裝用紙：白卡紙在“限塑令”下長期需求保持景氣，供給側(cè)寡頭壟斷致行情緊俏，大量新增產(chǎn)能將在明后年釋放；箱板、瓦楞紙與消費市場共榮，中長期將穩(wěn)定增長，供給側(cè)低端產(chǎn)能過剩，集中度仍有待提升。生活用紙需求長期平穩(wěn)增長，消費升級拉動產(chǎn)品升級，供給側(cè)渠道是競爭關(guān)鍵，環(huán)保+成本壓力清退中小產(chǎn)能，行業(yè)集中度將持續(xù)提升。特種紙是垂直細分的小市場，處在不同發(fā)展階段的品類增速分化。

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欲了解更多造紙行業(yè)的未來發(fā)展前景，可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2028年中國造紙行業(yè)發(fā)展預(yù)測與投資研究咨詢報告》。

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