銀行理財(cái)行業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)研分析2023

• 陳觀秋 2023年3月28日 來源：百度 362 16
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隨著信用債估值逐步修復(fù)，2023年以來銀行理財(cái)產(chǎn)品的凈值水平也開始有所回升，理財(cái)市場開始逐漸走出贖回潮的“陰霾”，銀行理財(cái)也主動(dòng)進(jìn)行了多方面的調(diào)整來應(yīng)對(duì)市場變化。

銀行理財(cái)市場現(xiàn)狀如何?隨著信用債估值逐步修復(fù)，2023年以來銀行理財(cái)產(chǎn)品的凈值水平也開始有所回升，理財(cái)市場開始逐漸走出贖回潮的“陰霾”，銀行理財(cái)也主動(dòng)進(jìn)行了多方面的調(diào)整來應(yīng)對(duì)市場變化。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，2023年2月末，銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模合計(jì)25.74萬億元左右，相比1月末增加了1453.17億元，環(huán)比增長0.57%，是自2022年11月贖回潮以來，首次月度環(huán)比正增長，扭轉(zhuǎn)了理財(cái)存續(xù)規(guī)模下降態(tài)勢;但與2022年10月的高點(diǎn)相比，仍有著2.26萬億元規(guī)模的差距。

理財(cái)贖回潮風(fēng)波逐漸平息，2023年1月和2月銀行理財(cái)整體單位凈值破凈率均明顯下滑，分別下滑了6.71個(gè)百分點(diǎn)和7.15個(gè)百分點(diǎn)，截止2023年2月破凈率處于15.41%水平，相比其去年12月29.27%的超高破凈率已有明顯改善。

但與本輪理財(cái)贖回潮之前相比，仍然處于較高位置，并且比2022年3月受權(quán)益大幅度調(diào)整引起的“固收+”產(chǎn)品理財(cái)破凈潮所帶來的破凈率還要高出近5個(gè)百分點(diǎn)，說明當(dāng)前銀行理財(cái)產(chǎn)品凈贖回現(xiàn)象尚未完全扭轉(zhuǎn)，需要后續(xù)產(chǎn)品凈值持續(xù)穩(wěn)步增長才能有效提振市場信心。

一、銀行理財(cái)定義

銀行理財(cái)是商業(yè)銀行在對(duì)潛在目標(biāo)客戶群分析研究的基礎(chǔ)上，針對(duì)特定目標(biāo)客戶群開發(fā)設(shè)計(jì)并銷售的資金投資和管理計(jì)劃。在理財(cái)產(chǎn)品這種投資方式中，銀行只是接受客戶的授權(quán)管理資金，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)由客戶或客戶與銀行按照約定方式雙方承擔(dān)。

二、銀行理財(cái)市場調(diào)研分析

近年來，我國理財(cái)市場不斷強(qiáng)化金融服務(wù)、保障功能，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平，不斷滿足居民財(cái)富管理需求。當(dāng)前，我國理財(cái)市場呈現(xiàn)新特點(diǎn)、新變化，反映出我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性強(qiáng)、潛力大、活力足。

《中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告(2022年)》顯示，理財(cái)新規(guī)發(fā)布以來，銀行理財(cái)產(chǎn)品投資門檻大幅降低，產(chǎn)品種類不斷豐富，投資者數(shù)量持續(xù)增長。截至2022年底，個(gè)人理財(cái)投資者數(shù)量為9575.32萬人，占比99.01%。我國持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量為9671萬個(gè)，較年初增長18.96%。

截至2022年底，全國共有278家銀行機(jī)構(gòu)和29家理財(cái)公司有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品，共存續(xù)產(chǎn)品3.47萬只，較年初下降4.41%;存續(xù)規(guī)模27.65萬億元，較年初下降4.66%。從產(chǎn)品類型看，理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型成效顯著。報(bào)告顯示，截至2022年底，凈值型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模26.40萬億元，占比為95.47%，較去年同期增加2.52個(gè)百分點(diǎn)。

整體來看，理財(cái)市場規(guī)模變化本身存在季節(jié)性特征，因此 2022H2 的規(guī)模擴(kuò)張速度或會(huì)有一定提升;長期來 看，銀行理財(cái)?shù)恼w規(guī)模將繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢，但凈值化轉(zhuǎn)型之下，市場規(guī)模波動(dòng)可能會(huì)較以往更大，配置上 的風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)維持低位。2022 年為現(xiàn)金理財(cái)整改的最后一年，短期內(nèi)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模或?qū)⒗^續(xù)在調(diào)整中下降，收益率也料將繼續(xù)下行。但現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品在投資范圍和銷售渠道上仍有特殊優(yōu)勢，在整改到位后 或迎來新一輪發(fā)展。

綜合而言，我國居民財(cái)富加速積累，財(cái)富管理市場潛力巨大、市場廣闊，未來，居民財(cái)富量將保持較高增速水平，投資需求與日俱增。

財(cái)富管理行業(yè)服務(wù)模式正向“以客戶為中心”轉(zhuǎn)型。近年來，財(cái)富管理行業(yè)逐步形成了規(guī)范化的向好發(fā)展勢頭。一方面，2018年“資管新規(guī)”及系列文件的出臺(tái)標(biāo)志著中國財(cái)富管理市場在監(jiān)管引導(dǎo)下逐步邁向規(guī)范化發(fā)展階段。另一方面，在近年“住房不炒”政策基調(diào)下，我國居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)逐步從房地產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，財(cái)富管理市場將承接巨大的增量規(guī)模，迎來發(fā)展紅利期。

與此同時(shí)，監(jiān)管層將財(cái)富管理定義為“貫穿于人的整個(gè)生命周期，在財(cái)富的創(chuàng)造、保有和傳承過程中，通過一系列金融與非金融的規(guī)劃與服務(wù)，構(gòu)建個(gè)人、家庭、家族與企業(yè)的系統(tǒng)性安排，實(shí)現(xiàn)財(cái)富創(chuàng)造、保護(hù)、傳承、再創(chuàng)造的良性循環(huán)?！?。可以看出，在我國經(jīng)濟(jì)步入高質(zhì)量發(fā)展階段的新常態(tài)時(shí)期，行業(yè)發(fā)展和監(jiān)管層面對(duì)財(cái)富管理發(fā)展提出了新要求，財(cái)富管理將更加注重客戶需求，服務(wù)模式將逐步從“以產(chǎn)品為導(dǎo)向”向“以客戶為中心”轉(zhuǎn)變。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2022-2027年中國銀行理財(cái)行業(yè)發(fā)展分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》分析：

隨著中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的新時(shí)期，傳統(tǒng)行業(yè)加速轉(zhuǎn)型升級(jí)，新興行業(yè)在細(xì)分領(lǐng)域嶄露頭角，在新經(jīng)濟(jì)、新行業(yè)的快速增長推動(dòng)和資本市場持續(xù)支持新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背景下，“新經(jīng)濟(jì)”行業(yè)中高級(jí)管理層和專業(yè)人士的個(gè)人財(cái)富飛速增長，新富人群快速擴(kuò)張，高凈值人群逐漸呈現(xiàn)出年輕化、多元化的發(fā)展趨勢。

從年齡來看，2021年中國高凈值人群占比中，40歲以下新生代高凈值群體的比例由2019年的29%升至2021年的42%，年輕化趨勢凸顯。從職業(yè)來看，高管層及專業(yè)人士占比逐步增長，2021年中國高凈值人群占比中，董監(jiān)高、職業(yè)經(jīng)理人、專業(yè)人士占比較2019年分別增長2%、2%、3%，分別為16%、15%、12%，多元化趨勢漸顯。

在投資者財(cái)富管理需求日益多元化的現(xiàn)階段，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)競爭日益白熱化，為贏得市場先機(jī)，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)應(yīng)圍繞客戶需求，持續(xù)優(yōu)化客戶體驗(yàn)，以沉浸式、陪伴式的優(yōu)質(zhì)服務(wù)提高客戶黏性和依賴度。具體來看，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)應(yīng)在做好專業(yè)服務(wù)的基礎(chǔ)上深挖客戶真實(shí)需求，搭建豐富多樣的服務(wù)場景，針對(duì)各類需求所對(duì)應(yīng)的場景持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)，構(gòu)建定制化、專業(yè)化的服務(wù)體系，以不同的場景鏈接客戶，為其提供全生命周期的一站式解決方案和便捷服務(wù)。

三、2023年銀行理財(cái)行業(yè)展望

近年來，理財(cái)行業(yè)監(jiān)管政策逐漸完善，理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范化轉(zhuǎn)型成效顯著，銀行理財(cái)市場呈現(xiàn)穩(wěn)健向好的發(fā)展態(tài)勢。

隨著已開業(yè)的銀行理財(cái)子公司不斷增多，各公司之間的差異化發(fā)展同步受到關(guān)注。2月26日，在第五屆全球財(cái)富管理論壇上，有專家表示，未來，銀行理財(cái)子公司要結(jié)合自身的定位、客群特點(diǎn)、資源稟賦特點(diǎn)和專業(yè)能力，尋找更特色化的服務(wù)。

黨的二十大報(bào)告明確提出“健全資本市場功能，提高直接融資比重”，養(yǎng)老第三支柱的建設(shè)預(yù)示更多的長線資金流入資本市場。銀行理財(cái)子作為資管行業(yè)的重要子行業(yè)，理應(yīng)為這一國家重大戰(zhàn)略發(fā)揮專業(yè)的力量。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2023年債券市場特別是高等級(jí)信用債具有較高的配置價(jià)值，股票市場也有較大機(jī)會(huì)，銀行理財(cái)當(dāng)前具有較高的配置價(jià)值。

“十四五”時(shí)期，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，大量戰(zhàn)略性機(jī)遇不斷涌現(xiàn)，我國經(jīng)濟(jì)堅(jiān)定向更高質(zhì)量、更有效率、更加公平、更可持續(xù)的方向發(fā)展，為銀行理財(cái)公司提供了新的發(fā)展契機(jī)。但在短期內(nèi)，銀行理財(cái)公司的發(fā)展也面臨著諸多挑戰(zhàn)。

想要了解更多銀行理財(cái)行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國銀行理財(cái)行業(yè)發(fā)展分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》。報(bào)告根據(jù)銀行理財(cái)行業(yè)的發(fā)展軌跡及多年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對(duì)中國銀行理財(cái)行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場供需、競爭格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢、機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展策略與投資建議等進(jìn)行了分析，并重點(diǎn)分析了我國銀行理財(cái)行業(yè)將面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，對(duì)銀行理財(cái)行業(yè)未來的發(fā)展趨勢及前景作出審慎分析與預(yù)測。

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