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工控行業(yè)拐點(diǎn)將至,國產(chǎn)品牌加速崛起

工業(yè)自動(dòng)化是指將自動(dòng)化技術(shù)運(yùn)用在機(jī)械工業(yè)制造環(huán)節(jié)中,實(shí)現(xiàn)自動(dòng)加工和連續(xù)生產(chǎn),提高機(jī)械生產(chǎn)效率和質(zhì)量,釋放生產(chǎn)力的作業(yè)手段,用以代替人工操縱機(jī)器和機(jī)器體系進(jìn)行加工生產(chǎn),在工業(yè)生產(chǎn)自動(dòng)化條件下,人只是間接地照管和監(jiān)督機(jī)器進(jìn)行生產(chǎn)。

工業(yè)自動(dòng)化是指將自動(dòng)化技術(shù)運(yùn)用在機(jī)械工業(yè)制造環(huán)節(jié)中,實(shí)現(xiàn)自動(dòng)加工和連續(xù)生產(chǎn),提高機(jī)械生產(chǎn)效率和質(zhì)量,釋放生產(chǎn)力的作業(yè)手段,用以代替人工操縱機(jī)器和機(jī)器體系進(jìn)行加工生產(chǎn),在工業(yè)生產(chǎn)自動(dòng)化條件下,人只是間接地照管和監(jiān)督機(jī)器進(jìn)行生產(chǎn)。從下游應(yīng)用來看,可以分為OEM和項(xiàng)目型市場(chǎng);

1)OEM市場(chǎng):工廠自動(dòng)化(FA),用于離散工業(yè)。主要是標(biāo)準(zhǔn)化、批量生產(chǎn)的機(jī)械市場(chǎng),客戶是設(shè)備生產(chǎn)商,一些小量、定制的非標(biāo)準(zhǔn)大型裝備,不納入到這個(gè)范疇。主要行業(yè)有紡織機(jī)械、包裝機(jī)械、起重機(jī)械、食品機(jī)械、塑料機(jī)械、橡膠機(jī)械、機(jī)床工具、電梯、印刷機(jī)械、暖通空調(diào)、電子設(shè)備制造業(yè)、風(fēng)電、太陽能、造紙機(jī)械、交通運(yùn)輸工具、建筑機(jī)械、礦用機(jī)械、電源設(shè)備等。

2)項(xiàng)目型市場(chǎng)(EU):流程自動(dòng)化(PA)。主要是控制流程工業(yè)的生產(chǎn)過程,實(shí)現(xiàn)連續(xù)生產(chǎn)和加工,包括冶金、化工、電力、汽車、石化石油、市政、建材、公共設(shè)施、造紙、礦業(yè)等。

根據(jù)中研網(wǎng)2023-2028年中國工控系統(tǒng)及裝備行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告分析,工控產(chǎn)品按照功能主要可以分為控制層、驅(qū)動(dòng)層和執(zhí)行層三個(gè)層次。從產(chǎn)業(yè)鏈來看,工控可以分為上游、中游和下游,上游主要是PCB、絕緣材料、元器件、芯片等原材料,下游是OEM和項(xiàng)目型市場(chǎng)。中游按照功能不同可以分為執(zhí)行、驅(qū)動(dòng)、控制和運(yùn)行監(jiān)視類:控制層實(shí)現(xiàn)對(duì)任務(wù)的分析、處理和分配,如PLC、DCS等;驅(qū)動(dòng)層將控制層的任務(wù)進(jìn)行解碼,變成能被電機(jī)、閥門等能夠識(shí)別的信號(hào),如變頻器和伺服驅(qū)動(dòng)器等;執(zhí)行層則執(zhí)行相應(yīng)的任務(wù),包括電機(jī)、閥門等。

圖表:工控產(chǎn)業(yè)鏈情況

工控行業(yè)由于需求與制造業(yè)息息相關(guān),與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況較為關(guān)聯(lián)。工控行業(yè)是制造業(yè)的上游行業(yè),收入增長驅(qū)動(dòng)取決于制造業(yè)的投資活動(dòng),具有較強(qiáng)的順周期特征。從整體市場(chǎng)來看來看,工業(yè)自動(dòng)化市場(chǎng)與制造者設(shè)備增加值強(qiáng)相關(guān),波峰波谷較為一致,與工業(yè)投資活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)聯(lián)系較大。舉例來看,2008-2011年,金融危機(jī)后,國內(nèi)GDP增速開始恢復(fù),整體工控市場(chǎng)保持較高增速;而到了2012年經(jīng)濟(jì)增長開始降速,供給側(cè)過剩,設(shè)備投資增長處于較低區(qū)間;2016年,供給側(cè)改革出清了過剩產(chǎn)能,設(shè)備增速有所恢復(fù)。

從下游市場(chǎng)來看,項(xiàng)目市場(chǎng)占比較高。參考睿工業(yè)數(shù)據(jù),我國2021年自動(dòng)化市場(chǎng)為2923億元,其中項(xiàng)目自動(dòng)化市場(chǎng)為1721億元,占比為59%,OEM自動(dòng)化市場(chǎng)為1202億元,占比為41%。從具體下游市場(chǎng)來看,OEM市場(chǎng)2021年增速較快,為28%,主要是工業(yè)機(jī)器人、電池、半導(dǎo)體等新興行業(yè)增速較快;項(xiàng)目型市場(chǎng)2021年增速為10%,冶金、化工等行業(yè)保持快速增長,汽車、市政等行業(yè)有所下跌。

從具體產(chǎn)品來看,控制層、驅(qū)動(dòng)層和執(zhí)行層中PLC、DCS、伺服系統(tǒng)、低壓變頻器、CNC等市場(chǎng)規(guī)模較大,其中21年P(guān)LC市場(chǎng)規(guī)模為158億,同比增速21%;工控機(jī)市場(chǎng)規(guī)模120億,同比增速14%,低壓變頻器市場(chǎng)規(guī)模283億,同比增速20%;伺服系統(tǒng)233億,同比增長35%;CNC市場(chǎng)144億,同比增長33%。

從我國制造業(yè)周期來看,從2000開始,我國制造業(yè)庫存經(jīng)歷了7輪周期,平均持續(xù)時(shí)間是3-4年左右(30-40個(gè)月),目前處于主動(dòng)去庫存階段。從整個(gè)庫存周期來看,可以分為四個(gè)階段:

1)第一個(gè)階段,被動(dòng)去庫存,當(dāng)需求開始好轉(zhuǎn),當(dāng)期需求大于當(dāng)期生產(chǎn),庫存開始減少;

2)第二個(gè)階段,主動(dòng)補(bǔ)庫存,需求旺盛,生產(chǎn)加速擴(kuò)張,當(dāng)期生產(chǎn)大于當(dāng)期需求,整體庫存量(產(chǎn)成品和原材料庫存)增加;

3)第三個(gè)階段,被動(dòng)補(bǔ)庫存,需求開始放緩,生產(chǎn)也開始放緩,然而當(dāng)期生產(chǎn)還是高于當(dāng)期需求,產(chǎn)成品庫存依然升高,但原材料庫存降低;

4)第四個(gè)階段,主動(dòng)去庫存,需求繼續(xù)下滑,預(yù)期開始悲觀、生產(chǎn)開始收縮,產(chǎn)成品庫存下降。原材料庫存也進(jìn)一步下降。

2021年以來整體工業(yè)自動(dòng)化市場(chǎng)有所承壓,行業(yè)增速放緩,202203整體市場(chǎng)增速約2.4%。行業(yè)整體處于磨底期。從下游來看,2022年第三季度項(xiàng)目型自動(dòng)化市場(chǎng)規(guī)模為483億元,同比增長7.8%。從2022年初延續(xù)至今的形式來看,項(xiàng)目型行業(yè)增速始終高于OEM型行業(yè),2022年三季度0EM自動(dòng)化市場(chǎng)規(guī)模為265億元,同比出現(xiàn)6%的下滑幅度。

具體來看:

1)項(xiàng)目型市場(chǎng)有所復(fù)蘇,從三季度來看,化工、汽車、煤礦、市政及公共設(shè)施等板塊同比增幅明顯,在國有資本投資的支持下,市場(chǎng)保持明顯增長態(tài)勢(shì),參考MIR分析,由于大宗商品漲價(jià)疊加俄烏沖突的影響,推動(dòng)我國國家儲(chǔ)備能力計(jì)劃落實(shí),我們認(rèn)為未來項(xiàng)目型市場(chǎng)有望維持較高增速;

2)OEM市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化。傳統(tǒng)0EM行業(yè)(橡膠、紡織等)雖出現(xiàn)降幅收窄,但仍較為低迷;與民生(食品飲料、制藥等),智能裝備相關(guān)(機(jī)器人等)的行業(yè)企穩(wěn)回升;新能源相關(guān)(電池、光伏等)的行業(yè),繼續(xù)保持較快增速。我們認(rèn)為,隨著疫情影響的減弱、供應(yīng)鏈恢復(fù)正常,和下游需求回升,整體OEM市場(chǎng)有望迎來行業(yè)拐點(diǎn)。

機(jī)床一般應(yīng)用在傳統(tǒng)制造業(yè)上,與傳統(tǒng)制造業(yè)投資較為相關(guān),而工業(yè)機(jī)器人與先進(jìn)制造業(yè)投資較為相關(guān),因此可以通過兩者數(shù)據(jù)來反應(yīng)當(dāng)期工控產(chǎn)品需求情況。從目前數(shù)據(jù)來看,受疫情影響,機(jī)床類產(chǎn)品產(chǎn)量表現(xiàn)較差,工業(yè)機(jī)器人22年大多數(shù)月份仍處于正增長。雖然近幾年工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)經(jīng)歷短期波動(dòng),但中長期依然有望向好,MIR預(yù)測(cè)2023年中國工業(yè)機(jī)器人增速或?qū)⑻嵘?2%左右,未來幾年仍將保持2位數(shù)增長。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢(shì)下,先進(jìn)制造業(yè)有望成為未來發(fā)展重點(diǎn)。

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