軍工企業(yè)半年報密集披露 軍工行業(yè)市場深度分析

• 吳澳燕 2023年9月1日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 228 7
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軍工行業(yè)，即國防軍工行業(yè)，是指涉及武器裝備的科研、生產(chǎn)、配套等武器裝備相關(guān)行業(yè)。我國軍工行業(yè)已走過初期階段，目前處于從發(fā)展階段向快速擴(kuò)張階段過渡，行業(yè)總體表現(xiàn)出軍品訂單充足、需求旺盛、長期向上的特點(diǎn)。

國防軍工是國家安全的重要保障。2022年11月，習(xí)近平主席視察軍委聯(lián)合作戰(zhàn)指揮中心時強(qiáng)調(diào)“當(dāng)前，世界百年未有之大變局加速演進(jìn)，我國安全形勢不穩(wěn)定性不確定性增大，軍事斗爭任務(wù)艱巨繁重?！卑倌晡从兄笞兙直尘跋?，我國需要持續(xù)加大國防軍工支出，加快國防和軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)。

《關(guān)于2022年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2023年中央和地方預(yù)算草案的報告》指出要貫徹新時代黨的強(qiáng)軍思想，服務(wù)國防和軍隊(duì)現(xiàn)代化，提升國防科技工業(yè)能力，推進(jìn)軍民融合深度發(fā)展，支持建設(shè)鞏固國防和強(qiáng)大人民軍隊(duì)。2023年我國國防支出預(yù)算為15,537億元，同比增長7.2%，這是自2021年以來，國防支出預(yù)算增幅連續(xù)第三年增長。

軍工行業(yè)，即國防軍工行業(yè)，是指涉及武器裝備的科研、生產(chǎn)、配套等武器裝備相關(guān)行業(yè)。我國軍工行業(yè)已走過初期階段，目前處于從發(fā)展階段向快速擴(kuò)張階段過渡，行業(yè)總體表現(xiàn)出軍品訂單充足、需求旺盛、長期向上的特點(diǎn)。

軍工企業(yè)半年報密集披露

八月下旬以來，軍工板塊上市公司半年報密集披露。從業(yè)績表現(xiàn)來看，航空、軍工電子板塊出現(xiàn)回暖跡象。

同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前已有69家國防軍工板塊企業(yè)披露半年報。從已披露半年報的公司業(yè)績表現(xiàn)來看，營收超百億元的公司有3家，均屬于“中航系”，分別為中航電子、中航光電和中直股份，營業(yè)收入分別為139.81億元、107.58億元和105.58億元。

42家公司營收同比實(shí)現(xiàn)正增長，占已披露半年報軍工企業(yè)的六成;59家公司歸母凈利潤為正，占比超85%，其中7家公司歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)翻倍。板塊內(nèi)有10家公司營收同比增長超50%。營收增幅居前的10家公司中，有5家分屬航空裝備板塊、4家分屬軍工電子板塊，另有1家分屬航海裝備板塊。

從細(xì)分領(lǐng)域來看，軍工電子板塊有30家公司已披露半年報。從營業(yè)收入同比增幅來看，*ST富吉、盟升電子、睿創(chuàng)微納、納睿雷達(dá)等4家公司營收同比增長超50%。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國軍工行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》顯示：

在一系列政策和舉措的推動下，我國國防工業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)的融合進(jìn)一步加深，軍民融合進(jìn)入全新的發(fā)展階段。軍民融合即實(shí)現(xiàn)國防工業(yè)建設(shè)與社會經(jīng)濟(jì)建設(shè)緊密協(xié)同發(fā)展，既要發(fā)揮國防工業(yè)建設(shè)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤其是高科技產(chǎn)業(yè)的帶動作用，釋放國防科技工業(yè)的發(fā)展紅利，同時也要發(fā)揮市場經(jīng)濟(jì)在配置資源和創(chuàng)新科研上的優(yōu)勢，以整個經(jīng)濟(jì)社會的大體系支撐國防現(xiàn)代化建設(shè)。

軍民融合的另一個維度為“民參軍”，即民營資本或者以民品為主的企業(yè)進(jìn)入軍工行業(yè)，一般主要通過裝備制造、基礎(chǔ)器件制造和原材料供應(yīng)等方式進(jìn)入到國家軍工體系中來。民參軍企業(yè)將民用技術(shù)引入到軍工領(lǐng)域，通過競爭激發(fā)軍工企業(yè)活力、促進(jìn)軍工技術(shù)發(fā)展，同時降低軍品的采購成本。

軍工行業(yè)市場深度分析

由于軍費(fèi)一般會伴隨國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升而穩(wěn)定增長，因此從長周期看，軍工行業(yè)整體有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的成長。從長周期看，軍工行業(yè)具有三個投資機(jī)會，一是具備耗材屬性的細(xì)分行業(yè)的需求持續(xù)性較強(qiáng)，市場空間較大，值得重點(diǎn)關(guān)注;二是看好部分進(jìn)口替代尚未完成的細(xì)分領(lǐng)域，這些細(xì)分領(lǐng)域因下游產(chǎn)品的增長，增速較快，加上具備因?yàn)檫M(jìn)口替代率的提升而獲得額外的成長性;三是當(dāng)前關(guān)注度相對比較低的軍工信息化領(lǐng)域。未來的戰(zhàn)爭正向著信息戰(zhàn)的方向發(fā)展，信息化相關(guān)的裝備在整體裝備中的占比有望提升;同時由于信息技術(shù)更新迭代速度較快，也使得信息化裝備的更新周期較短，因此未來信息化裝備方向也可能有較多的投資機(jī)會。

新作戰(zhàn)領(lǐng)域、模式等驅(qū)動新裝備持續(xù)更迭，新裝備產(chǎn)品列裝進(jìn)而帶動軍工企業(yè)營收再上 臺階，滲透率將快速提升的新裝備、新技術(shù)、新材料是重要布局方向。國防部關(guān)于新型裝備方向有所闡述，如“全面提高新時代備戰(zhàn)打仗能力”，“壯大戰(zhàn)略力量和新域新質(zhì)作 戰(zhàn)力量”，“發(fā)展新型作戰(zhàn)力量，組建無人作戰(zhàn)力量”等。

隨著政策的開放，中國軍工已經(jīng)成為中國領(lǐng)先的投資熱點(diǎn)。而且許多軍工單位快速將軍工規(guī)模擴(kuò)大到民用領(lǐng)域，民營資本已經(jīng)進(jìn)入了軍工領(lǐng)域。這就意味著，軍工發(fā)展即將進(jìn)入一個爆發(fā)期，中國軍工迎來了發(fā)展的黃金時代。在強(qiáng)國必須強(qiáng)軍的指導(dǎo)下，強(qiáng)軍目標(biāo)已上升至新的戰(zhàn)略高度，在中國軍隊(duì)補(bǔ)償式發(fā)展的剛性需求支撐下，當(dāng)前軍工行業(yè)面臨更為確定的發(fā)展機(jī)遇。

從中長期來看，我國目前軍費(fèi)占GDP的比重仍然明顯低于世界平均水平，更是顯著低于美國等發(fā)達(dá)國家。隨著中國經(jīng)濟(jì)體量的提升，預(yù)計(jì)未來相當(dāng)長時間軍費(fèi)支出會保持一定的增速。此外，隨著軍工裝備水平的提升，海外市場發(fā)展空間預(yù)計(jì)也將會逐步打開，外需也有望成為未來軍工行業(yè)新的增長點(diǎn)。

本報告通過深入的調(diào)查、分析，投資者能夠充分把握行業(yè)目前所處的全球和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，具體分析該產(chǎn)品所在的細(xì)分市場，對軍工行業(yè)總體市場的供求趨勢及行業(yè)前景做出判斷;明確目標(biāo)市場、分析競爭對手，了解市場定位，把握市場特征，發(fā)掘價格規(guī)律，創(chuàng)新營銷手段，提出軍工行業(yè)市場進(jìn)入和市場開拓策略，對行業(yè)未來發(fā)展提出可行性建議。

更多行業(yè)詳情請點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國軍工行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》。

• 相關(guān)深度報告REPORTS

  

  2023-2028年中國軍工行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告

  隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，軍工市場發(fā)展面臨巨大機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，軍工企業(yè)數(shù)量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，軍工行業(yè)有進(jìn)一步洗牌的強(qiáng)烈要求，但是在一些軍工細(xì)分市場仍有...

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