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激光產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)險及對策 國產(chǎn)光纖激光器技術(shù)逐漸成熟

激光產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)險及對策

1、經(jīng)營風(fēng)險及對策

(1)宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險

激光加工設(shè)備下游各行業(yè)需求與宏觀經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)度較高,若宏觀經(jīng)濟不景氣,可能會導(dǎo)致下游行業(yè)發(fā)展速度放緩,減少對激光加工設(shè)備的投資,進而導(dǎo)致激光器的需求增速減緩乃至需求下降,對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和盈利能力造成不利影響。

(2)重要進口原材料采購風(fēng)險

芯片、光纖、高功率光纖光柵、熱沉等光學(xué)器件是企業(yè)生產(chǎn)激光器產(chǎn)品的重要原材料。因國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)起步較晚,技術(shù)不夠成熟,質(zhì)量及穩(wěn)定性難以滿足企業(yè)產(chǎn)品要求,故企業(yè)需向境外廠商或其在國內(nèi)的代理商采購,采購周期較長。若境外相關(guān)廠商產(chǎn)能不能及時擴大,或因其他原因?qū)е庐a(chǎn)能不能充分利用,亦或出現(xiàn)中國與相關(guān)原材料進口國外交關(guān)系惡化,產(chǎn)生國際貿(mào)易爭端,提高相關(guān)原材料進口關(guān)稅等不利因素,企業(yè)可能存在不能及時獲得相關(guān)原材料或者原材料價格大幅提高,對生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險。

2、技術(shù)風(fēng)險及對策

(1)技術(shù)升級迭代風(fēng)險

光纖激光器行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)。在國家產(chǎn)業(yè)政策扶持和國內(nèi)企業(yè)持續(xù)研發(fā)投入的共同推動下,國產(chǎn)光纖激光器技術(shù)逐漸成熟,國內(nèi)廠商與IPG等國外光纖激光器企業(yè)競爭日趨激烈,光纖激光器技術(shù)隨之升級迭代較快。若發(fā)行人在激烈的市場競爭中無法保持技術(shù)水平的先進性,則存在因行業(yè)技術(shù)升級迭代導(dǎo)致企業(yè)技術(shù)落后,企業(yè)產(chǎn)品喪失市場競爭力的風(fēng)險。

(2)研發(fā)失敗風(fēng)險

光纖激光器行業(yè)重點圍繞高功率、高亮度、窄脈寬和智能化的方向發(fā)展,各個研發(fā)方向研制出產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域不同。因此,若企業(yè)不能及時掌握下游需求變動、行業(yè)關(guān)鍵技術(shù)的發(fā)展動態(tài),無法準(zhǔn)確判斷產(chǎn)品的市場發(fā)展趨勢,未能及時研究開發(fā)出新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝和持續(xù)有效降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本,則存在企業(yè)產(chǎn)品性能、品質(zhì)、價格等方面被競爭對手大幅超越,進而導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品市場競爭力下降的風(fēng)險。

(3)技術(shù)未能形成產(chǎn)品或?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的風(fēng)險

企業(yè)研發(fā)出的新技術(shù),可能存在因應(yīng)用難度大,技術(shù)穩(wěn)定性差無法實現(xiàn)產(chǎn)品量產(chǎn)的風(fēng)險,亦可能存在因性能未能滿足客戶需求,新技術(shù)應(yīng)用難度大,客戶沒有相配套的技術(shù)能力解決應(yīng)用難題,造成新產(chǎn)品無法順利實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的風(fēng)險。

技術(shù)風(fēng)險防范

(1)提高技術(shù)水平

大力發(fā)展我國先進的信息技術(shù),提高計算機系統(tǒng)的關(guān)鍵技術(shù)水平,一方面在硬件設(shè)備上縮小與發(fā)達國家之間的差距,提高關(guān)鍵設(shè)備的安全防御能力;另一方面,在軟件技術(shù)上著力開發(fā)網(wǎng)絡(luò)加密技術(shù)等具有自主知識產(chǎn)權(quán)的信息技術(shù)。這是防范技術(shù)風(fēng)險,提高網(wǎng)絡(luò)安全性能的根本性措施。

(2)統(tǒng)一規(guī)劃和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)

按照系統(tǒng)工程的理論和方法,根據(jù)管理信息系統(tǒng)原理,在總體規(guī)劃指導(dǎo)下,按一定的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范,分階段逐步開發(fā)建設(shè)網(wǎng)絡(luò)金融系統(tǒng)。確立統(tǒng)一的發(fā)展規(guī)劃和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn),不但有利于增強網(wǎng)絡(luò)金融系統(tǒng)內(nèi)的協(xié)調(diào)性,減少支付結(jié)算風(fēng)險,而且有利于對網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險的監(jiān)測與監(jiān)管。

3、市場風(fēng)險及對策

光纖激光器作為激光加工設(shè)備的核心部件,具有技術(shù)含量高、占激光加工設(shè)備成本比例高的特點。下游客戶對性能及產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性的要求很高,在此基礎(chǔ)上產(chǎn)品價格成為市場競爭的關(guān)鍵因素。因此對于潛在競爭者存在一定的技術(shù)、經(jīng)驗及品牌壁壘。但長期來看,隨著光纖激光器國產(chǎn)化進程深入推進,光纖激光器產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模進一步擴大,應(yīng)用范圍更加廣泛,市場競爭也必將進一步加劇。此外,競爭對手可能通過降價等方式加大行業(yè)競爭,從而對光纖激光器的價格及利潤率產(chǎn)生不利影響。

首先需要明確的是,并不存在一種對所有公司都是最優(yōu)的風(fēng)險管理方法。不同的公司,甚至是同一公司在不同的發(fā)展階段,其所面臨的風(fēng)險類型和規(guī)模都不一樣,因此需要針對具體情況采取不同的優(yōu)化風(fēng)險管理策略。一般來講,當(dāng)公司認(rèn)為其面臨的風(fēng)險暴露超過了公司可以承受的標(biāo)準(zhǔn)以后,可以采用以下幾種方式來管理風(fēng)險,從而使其風(fēng)險暴露回復(fù)到可以承受的水平之下:

風(fēng)險規(guī)避。風(fēng)險和收益總是相伴而生的,獲得收益的同時必然要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。試圖完全規(guī)避某種市場風(fēng)險的影響意味著完全退出這一市場。因此,對公司的所有者而言,完全規(guī)避風(fēng)險通常不是最優(yōu)的風(fēng)險應(yīng)對策略。

風(fēng)險接受。有些公司在經(jīng)營活動中會忽略他們面臨的部分風(fēng)險,不會采取任何措施來管理某些類別的風(fēng)險。有研究發(fā)現(xiàn),幾乎所有的瑞士公司都不關(guān)心他們所面臨的匯率風(fēng)險。

風(fēng)險分散。很多大的公司和機構(gòu)往往采取“把雞蛋放在不同籃子里面”的方法來分散風(fēng)險,即通過持有多種不同種類的并且相關(guān)程度很低的資產(chǎn)來起到有效降低風(fēng)險的目的,而且這種方法的成本往往比較低廉。但是對于小型公司或者個人來說,由于缺乏足夠的資金和研究能力,他們經(jīng)常無法有效地分散風(fēng)險;同時,現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論也證明,分散風(fēng)險的方法只能降低非系統(tǒng)風(fēng)險,而無法降低系統(tǒng)風(fēng)險。

風(fēng)險轉(zhuǎn)移。市場風(fēng)險本身是不可能從根本上加以消除的,但是可以通過各種現(xiàn)有的金融工具來對市場風(fēng)險加以管理。例如,企業(yè)可以通過運用金融工程的方法,將其面臨的風(fēng)險加以分解,從而使其自身保留一部分必要的風(fēng)險,然后將其余風(fēng)險通過衍生產(chǎn)品(如互換,遠期等)工具傳遞給他人。或者,通過“操作對沖”的形式風(fēng)險暴露降低到可以承受的水平之下。例如,公司可以通過調(diào)整原料供應(yīng)渠道,在銷售地直接設(shè)廠生產(chǎn)或者調(diào)整外匯的流入和流出大小等方法來達到上述目的。

4、政策風(fēng)險及對策

在市場經(jīng)濟條件下,由于受價值規(guī)律和競爭機制的影響,各企業(yè)爭奪市場資源,都希望獲得更大的活動自由,因而可能會觸犯國家的有關(guān)政策,而國家政策又對企業(yè)的行為具有強制約束力。另外,國家在不同時期可以根據(jù)宏觀環(huán)境的變化而改變政策,這必然會影響到企業(yè)的經(jīng)濟利益。因此,國家與企業(yè)之間由于政策的存在和調(diào)整,在經(jīng)濟利益上會產(chǎn)生矛盾,從而產(chǎn)生政策風(fēng)險。

反向性政策風(fēng)險是指市場在一定時期內(nèi),由于政策的導(dǎo)向與資產(chǎn)重組內(nèi)在發(fā)展方向不一致而產(chǎn)生的風(fēng)險。當(dāng)資產(chǎn)重組運行狀況與國家調(diào)整政策不相容時,就會加大這種風(fēng)險,各級政府之間出現(xiàn)的政策差異也會導(dǎo)致政策風(fēng)險。

突變性政策風(fēng)險是指由于管理層政策口徑發(fā)生突然變化而給資產(chǎn)重組造成的風(fēng)險。國內(nèi)外政治經(jīng)濟形勢的突變會加大企業(yè)資產(chǎn)重組的政策風(fēng)險。

政策風(fēng)險管理是現(xiàn)代企業(yè)資產(chǎn)流動、產(chǎn)權(quán)重組的主要方面,也是企業(yè)管理的重要內(nèi)容。企業(yè)在資產(chǎn)重組中可能會因與國家有關(guān)政策相抵觸而造成損失,因而加強政策風(fēng)險管理,對于企業(yè)資產(chǎn)重組至關(guān)重要。

企業(yè)在對政策風(fēng)險進行管理時,首先要提高對政策風(fēng)險的認(rèn)識。對資產(chǎn)重組過程中面臨的政策風(fēng)險應(yīng)及時地觀察分析和研究,以提高對政策風(fēng)險客觀性和預(yù)見性的認(rèn)識,充分掌握資產(chǎn)重組政策風(fēng)險管理的主動權(quán)。

其次要對政策風(fēng)險進行預(yù)測和決策。為防止政策風(fēng)險的發(fā)生,應(yīng)事先確定資產(chǎn)重組的風(fēng)險度,并對可能的損失有充分的估計,通過認(rèn)真分析,及時發(fā)現(xiàn)潛在的政策風(fēng)險并力求避免。在風(fēng)險預(yù)測的基礎(chǔ)上,合理安排資產(chǎn)重組計劃,搞好風(fēng)險項目的重點管理,提出有利于資產(chǎn)重組的最佳方案,正確做出處理政策風(fēng)險的決策,并根據(jù)決策方案,采取各種預(yù)防措施,力求降低風(fēng)險。

《2023年版激光產(chǎn)業(yè)規(guī)劃專項研究報告》由中研普華激光行業(yè)分析專家領(lǐng)銜撰寫,主要分析了激光行業(yè)的市場規(guī)模、發(fā)展現(xiàn)狀與投資前景,同時對激光行業(yè)的未來發(fā)展做出科學(xué)的趨勢預(yù)測和專業(yè)的激光行業(yè)數(shù)據(jù)分析,幫助客戶評估激光行業(yè)投資價值。

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