游戲行業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇深度分析 游戲板塊活躍上漲，漲幅超4%

• 方蔓桃 2023年11月6日 來(lái)源：百度 898 56
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AI降本，小游戲帶來(lái)增量，游戲行業(yè)有望迎來(lái)業(yè)績(jī)估值雙重修復(fù)。AI技術(shù)在游戲行業(yè)不斷滲透，中短期帶來(lái)降本增效，對(duì)游戲行業(yè)的影響逐漸顯現(xiàn)。長(zhǎng)期來(lái)看AI更將是會(huì)帶來(lái)質(zhì)的變革，孕育出新的內(nèi)容形式。小游戲方興未艾，用戶群體擴(kuò)大和用戶時(shí)長(zhǎng)延長(zhǎng)，我們測(cè)算將帶來(lái)260-725億2

AI對(duì)傳媒板塊賦能效果將持續(xù)，目前行業(yè)業(yè)績(jī)端動(dòng)能尚未充分釋放，游戲、營(yíng)銷、影視行業(yè)將率先驗(yàn)證AI降本增效，提高付費(fèi)意愿上限的邏輯。

AI降本，小游戲帶來(lái)增量，游戲行業(yè)有望迎來(lái)業(yè)績(jī)估值雙重修復(fù)。AI技術(shù)在游戲行業(yè)不斷滲透，中短期帶來(lái)降本增效，對(duì)游戲行業(yè)的影響逐漸顯現(xiàn)。長(zhǎng)期來(lái)看AI更將是會(huì)帶來(lái)質(zhì)的變革，孕育出新的內(nèi)容形式。小游戲方興未艾，用戶群體擴(kuò)大和用戶時(shí)長(zhǎng)延長(zhǎng)，我們測(cè)算將帶來(lái)260-725億的增量。版號(hào)穩(wěn)定發(fā)放，2024年產(chǎn)品上線周期有望延續(xù)， 2024年各大公司均有重點(diǎn)產(chǎn)品布局，隨著新游戲陸續(xù)上線，玩家長(zhǎng)期積累的消費(fèi)意愿集中釋放，有望進(jìn)一步拉升ARPU值。建議關(guān)注:三七互娛、愷英網(wǎng)絡(luò)、吉比特等。

如果你想了解游戲行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)供需、競(jìng)爭(zhēng)格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢(shì)、機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展策略與投資建議等信息……我們研究院撰寫的《2023-2028年中國(guó)游戲行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》。重點(diǎn)分析了我國(guó)游戲行業(yè)將面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，對(duì)游戲行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)及前景作出審慎分析與預(yù)測(cè)。

在全球經(jīng)濟(jì)疲軟、游戲市場(chǎng)低迷，國(guó)內(nèi)版號(hào)監(jiān)管調(diào)整的境況下，游戲產(chǎn)業(yè)承壓?！?023中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)及潛力分析報(bào)告》顯示，2022年中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入為2658.8億元，相比上年同期下滑10.3%，為2013年來(lái)首次收縮。

受此影響，國(guó)內(nèi)游戲公司2022年或多或少經(jīng)歷了砍項(xiàng)目、裁員陣痛，打出“降本增效”的旗號(hào)，業(yè)績(jī)收入出現(xiàn)波動(dòng)。

A股游戲公司2023年三季報(bào)已全部披露完畢。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，27家游戲上市公司前三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收649億元，共有12家公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增，另有9家公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)出現(xiàn)雙降，其中，中青寶凈利潤(rùn)同比跌幅超過100%。而據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中青寶年內(nèi)通過審批的游戲數(shù)量達(dá)到25個(gè)，是2023年拿到版號(hào)數(shù)量最多的游戲公司之一。

“當(dāng)版號(hào)發(fā)放進(jìn)入常態(tài)化，游戲市場(chǎng)產(chǎn)品供應(yīng)量也隨之增加，游戲版號(hào)數(shù)量的多少不再成為驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要指標(biāo)?！敝袏手菐?kù)創(chuàng)始人兼首席分析師高東旭表示，游戲行業(yè)的流量與用戶爭(zhēng)奪正在變得更加激烈。此外，精品化趨勢(shì)使得企業(yè)持續(xù)增加游戲研發(fā)和銷售投入。

與之形成對(duì)比的，是營(yíng)收規(guī)模前20的游戲公司中去年全年唯二上漲的公司——冰川網(wǎng)絡(luò)(300533.SZ)和愷英網(wǎng)絡(luò)(002517.SZ)，2022年全年累計(jì)漲幅分別為24.01%、12.71%，主要受超市場(chǎng)預(yù)期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)影響。

2022年，愷英網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)收為37.26億元，同比增長(zhǎng)56.84%;凈利潤(rùn)為10.25億元，同比增長(zhǎng)77.76%。冰川網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)收為20.46億元，同比暴增303.87%;凈利潤(rùn)為1.29億元，同比增長(zhǎng)304.3%，營(yíng)收與凈利增速均超行業(yè)水準(zhǔn)。

對(duì)此，冰川網(wǎng)絡(luò)表示，得益于2022年公司卡牌新品類的不斷突破和老產(chǎn)品的持續(xù)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，疊加產(chǎn)品內(nèi)核進(jìn)化、海外市場(chǎng)開拓、發(fā)行聯(lián)運(yùn)助力等多重因素，公司業(yè)績(jī)?nèi)〉昧送容^好的增長(zhǎng)。

《2022年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2022年中國(guó)游戲用戶規(guī)模6.64億，同比下降0.33%?！?023年1-6月中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2023上半年我國(guó)游戲用戶規(guī)模為6.68億，同比增長(zhǎng)0.35%。

伽馬數(shù)據(jù)此前發(fā)布的報(bào)告顯示，2023年7月，中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入286.1億元，環(huán)比上升3.34%，同比上升37.49%，同比增長(zhǎng)率連續(xù)3個(gè)月為正。其中，移動(dòng)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入221.10億元，環(huán)比上升3.4%，同比上升51.09%。

而2023年8月，中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入進(jìn)一步升至292.26億元，環(huán)比上升2.15%，同比上升46.08%，同比增長(zhǎng)幅度再次擴(kuò)大。2023年8月，中國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入228.51億元，環(huán)比上升3.35%，同比上升63.73%。

游戲行業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇深度分析

從10月27日的股票二級(jí)市場(chǎng)行情來(lái)看，上述部分上市游戲公司股價(jià)走勢(shì)喜人。其中，騰訊全天小幅震蕩上行，截至當(dāng)天收盤，報(bào)收292.8港元/股，小幅收漲近2%;網(wǎng)易港股市場(chǎng)也呈整體上行態(tài)勢(shì)，截至收盤，報(bào)收169.3港元/股，收漲3.48%;愷英網(wǎng)絡(luò)也同樣呈現(xiàn)震蕩上行的走勢(shì)，截至當(dāng)日收盤，報(bào)收10.32元/股，收漲3.61%;世紀(jì)華通在經(jīng)過了長(zhǎng)時(shí)間的低位橫盤態(tài)勢(shì)后，午盤一度強(qiáng)勁拉升至漲幅4%左右，截至當(dāng)天收盤，報(bào)收5.66元/股，收漲2.91%;電魂網(wǎng)絡(luò)同樣是上行態(tài)勢(shì)，截至當(dāng)天收盤，報(bào)收24.16元/股，收漲2.2%;盛天網(wǎng)絡(luò)則是早盤呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，午盤則出現(xiàn)上行行情，截至當(dāng)天收盤，報(bào)收11.71元/股，收漲1.91%;嗶哩嗶哩港股市場(chǎng)全天也呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)，截至當(dāng)天收盤，報(bào)收106.6港元/股，收漲4.41%;吉比特則全天低位震蕩，當(dāng)天收盤價(jià)為264元/股，收跌0.82%。

此外，值得一提的是，在2022年國(guó)內(nèi)監(jiān)管趨緊的情況下，不少游戲公司將海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)視作特殊時(shí)期的增長(zhǎng)曲線，亦有不少公司的加速出海卓見成效。但在出海隊(duì)伍中，完美世界(002624.SZ)背道而馳，在2022年上半年出售美國(guó)研發(fā)工作室及相關(guān)歐美本地發(fā)行團(tuán)隊(duì)，確認(rèn)處置收益約4億元。

截至2022年年末，完美世界實(shí)現(xiàn)營(yíng)收76.7億元，規(guī)模排在A股游戲公司前三位，同比減少9.95%;凈利潤(rùn)為13.77億元，同比增長(zhǎng)273.07%。

除了上述上市游戲公司，在此次獲批版號(hào)的游戲產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)商中，還可以看到一些雖然暫未登陸資本市場(chǎng)，但在業(yè)內(nèi)已較知名的游戲公司的身影，如《奇異大陸》的運(yùn)營(yíng)商廣州冰狐網(wǎng)絡(luò)科技有限公司;《潮汐守望者》的運(yùn)營(yíng)商上海沐瞳科技有限公司，以及《絕區(qū)零》的運(yùn)營(yíng)商上海米哈游影鐵科技有限公司。

中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國(guó)游戲行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》。介紹了中國(guó)游戲行業(yè)相關(guān)概述、中國(guó)中藥材行業(yè)運(yùn)行環(huán)境、分析了中國(guó)游戲行業(yè)的現(xiàn)狀、業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、對(duì)中國(guó)游戲行業(yè)做了重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分析及行業(yè)發(fā)展前景與投資預(yù)測(cè)。您若想對(duì)該行業(yè)有個(gè)系統(tǒng)的了解或者想投資游戲行業(yè)，本報(bào)告是您不可或缺的重要工具。

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  2023-2028年中國(guó)游戲行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略分析報(bào)告

  本研究咨詢報(bào)告由中研普華咨詢公司領(lǐng)銜撰寫，在大量周密的市場(chǎng)調(diào)研基礎(chǔ)上，主要依據(jù)了國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家商務(wù)部、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家經(jīng)濟(jì)信息中心、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、工信部、中國(guó)行業(yè)研究網(wǎng)、全...

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