黃金衍生品行業(yè)發(fā)展前景研究：黃金實(shí)物需求量逐步增加

• 吳亞楠 2023年12月11日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 899 56
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金融衍生品研究中心貴金屬專家委員會(huì)主任王軍在采訪中表示，黃金的金融屬性決定其在金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)中具有重要戰(zhàn)略地位。未來，中國(guó)黃金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有助于金融強(qiáng)國(guó)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

作為金融市場(chǎng)體系的重要一員，衍生品市場(chǎng)承擔(dān)著價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理、資源配置等重要功能，在資本市場(chǎng)建設(shè)中起著舉足輕重的作用。多年來，中國(guó)期貨市場(chǎng)已經(jīng)走出了一條具有中國(guó)特色的發(fā)展之路，逐漸成為規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的期貨市場(chǎng)，成為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、有效管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。

金融衍生產(chǎn)品交易是對(duì)基礎(chǔ)工具在未來某種條件下的權(quán)利和義務(wù)的處理，從法律上理解是合同，是一種建立在高度發(fā)達(dá)的社會(huì)信用基礎(chǔ)上的經(jīng)濟(jì)合同關(guān)系。資料顯示，衍生品中只有非港元計(jì)價(jià)的期貨和期權(quán)屬于假期交易的產(chǎn)品，而港元計(jì)價(jià)的期貨和期權(quán)，如恒生指數(shù)期貨及期權(quán)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)期貨及期權(quán)、恒生科技指數(shù)期貨及期權(quán)、單一股票期貨及期權(quán)等均不會(huì)進(jìn)行假期交易。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年國(guó)內(nèi)黃金衍生品行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及發(fā)展策略研究報(bào)告》顯示：

黃金衍生品行業(yè)發(fā)展前景研究

黃金衍生品具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避及資產(chǎn)配置等功能，對(duì)于黃金企業(yè)穩(wěn)定盈利能力水平、控制生產(chǎn)成本、抵御價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等方面具有重要意義。近些年，參與到黃金期貨、期權(quán)交易當(dāng)中的黃金企業(yè)的數(shù)量越來越多，期貨、期權(quán)的成交量和持倉量呈逐年上升態(tài)勢(shì)。

黃金礦山、珠寶首飾生產(chǎn)企業(yè)等實(shí)體，是黃金實(shí)物多頭的持有者，控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本、增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力、穩(wěn)定盈利水平是這些企業(yè)首要的任務(wù)和目標(biāo)。由于期貨、期權(quán)具有套期保值的功能，故黃金期貨、期權(quán)是實(shí)現(xiàn)上述任務(wù)和目標(biāo)的重要工具。黃金衍生品市場(chǎng)成交量大、持倉量高、參與度活躍，直接決定了這些工具功能的有效發(fā)揮。

經(jīng)歷數(shù)年發(fā)展，衍生品市場(chǎng)已成為金融市場(chǎng)的重要組成部分。場(chǎng)外的衍生品市場(chǎng)在更短的時(shí)間里發(fā)展成萬億級(jí)市場(chǎng)，截至今年7月末，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司和證券公司累計(jì)交易場(chǎng)外衍生品名義本金新增超6.8萬億元，存續(xù)規(guī)模超過2.7萬億元。

金融衍生產(chǎn)品是與金融相關(guān)的派生物，通常是指從原生資產(chǎn)(英文為Underlying Assets)派生出來的金融工具。其共同特征是保證金交易，即只要支付一定比例的保證金就可進(jìn)行全額交易，不需實(shí)際上的本金轉(zhuǎn)移，合約的了結(jié)一般也采用現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算的方式進(jìn)行，只有在滿期日以實(shí)物交割方式履約的合約才需要買方交足貸款。因此，金融衍生產(chǎn)品交易具有杠桿效應(yīng)。保證金越低，杠桿效應(yīng)越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

衍生產(chǎn)品是一種金融工具，一般表現(xiàn)為兩個(gè)主體之間的一個(gè)協(xié)議，其價(jià)格由其他基礎(chǔ)產(chǎn)品的價(jià)格決定。并且有相應(yīng)的現(xiàn)貨資產(chǎn)作為標(biāo)的物，成交時(shí)不需立即交割，而可在未來時(shí)點(diǎn)交割。典型的衍生品包括遠(yuǎn)期，期貨、期權(quán)和互換等。

隨著期貨市場(chǎng)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)端出現(xiàn)了定價(jià)體系精細(xì)化、風(fēng)險(xiǎn)管理體系精細(xì)化、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理精細(xì)化三個(gè)變化：一是在定價(jià)體系方面，市場(chǎng)逐步形成了以期貨為基準(zhǔn)、期現(xiàn)基差、區(qū)域品牌三層定價(jià)體系，提高了產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)效率;二是通過期貨期權(quán)、場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，企業(yè)可以分層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行精細(xì)化管理;三是通過運(yùn)用衍生品，使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理更加靈活、更上規(guī)模，創(chuàng)新很多商業(yè)模式。

從產(chǎn)業(yè)角度來看，隨著整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性、透明性增強(qiáng)，傳統(tǒng)貿(mào)易模式的盈利空間逐步縮小，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)集群，市場(chǎng)中的不同部門、企業(yè)和產(chǎn)業(yè)之間存在密切的關(guān)聯(lián)和互動(dòng)，單個(gè)點(diǎn)的服務(wù)管理已經(jīng)無法適應(yīng)市場(chǎng)要求。

總體來看， 現(xiàn)階段仍有很多從業(yè)人員仍處在成長(zhǎng)的初步階段，對(duì)于期權(quán)等衍生品的機(jī)理理解不夠透徹，與客戶溝通時(shí)還不能觸及產(chǎn)品的本質(zhì)。

黃金衍生品市場(chǎng)需求

隨著黃金實(shí)物應(yīng)用范圍的擴(kuò)大，需求量逐步增加，價(jià)格波動(dòng)愈發(fā)劇烈，越來越多的黃金企業(yè)意識(shí)到參與黃金金融衍生品市場(chǎng)的重要性。

在世界動(dòng)蕩變革、大宗商品價(jià)格波動(dòng)更頻繁劇烈的環(huán)境下，發(fā)展和利用衍生品市場(chǎng)對(duì)維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全十分重要。場(chǎng)外衍生品的優(yōu)勢(shì)是更加個(gè)性化，可以更好、更精準(zhǔn)的滿足各類機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，進(jìn)一步提升金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理的深度和廣度。

對(duì)于實(shí)體企業(yè)而言，竇長(zhǎng)宏認(rèn)為，通過衍生品管理風(fēng)險(xiǎn)，以穩(wěn)定的未來預(yù)期現(xiàn)金流提升企業(yè)價(jià)值，有助于企業(yè)享受更低的資本成本和更少的財(cái)務(wù)限制，從而擁有更多的投資機(jī)會(huì)，促進(jìn)資源有效配置，形成推動(dòng)增長(zhǎng)的良性循環(huán)。

黃金衍生品行業(yè)前景

近年來，黃金行業(yè)在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的指導(dǎo)下，加強(qiáng)資源整合，提高產(chǎn)業(yè)集中度，加大資源勘探和重點(diǎn)礦區(qū)的開發(fā)建設(shè)力度，努力推進(jìn)科技進(jìn)步，降低成本，提高資源回收率，狠抓節(jié)能減排，打造綠色礦山，逐步走上健康發(fā)展之路。金融衍生品研究中心貴金屬專家委員會(huì)主任王軍在采訪中表示，黃金的金融屬性決定其在金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)中具有重要戰(zhàn)略地位。未來，中國(guó)黃金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有助于金融強(qiáng)國(guó)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。中研網(wǎng)撰寫的黃金衍生品行業(yè)報(bào)告對(duì)中國(guó)黃金衍生品行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)格局及市場(chǎng)供需形勢(shì)進(jìn)行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機(jī)遇及挑戰(zhàn)。同時(shí)揭示了市場(chǎng)潛在需求與潛在機(jī)會(huì)，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時(shí)機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場(chǎng)情報(bào)信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時(shí)對(duì)政府部門也具有極大的參考價(jià)值。

想了解關(guān)于更多黃金衍生品行業(yè)專業(yè)分析，可點(diǎn)擊查看中研普華研究院撰寫的《2023-2028年國(guó)內(nèi)黃金衍生品行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及發(fā)展策略研究報(bào)告》。同時(shí)本報(bào)告還包含大量的數(shù)據(jù)、深入分析、專業(yè)方法和價(jià)值洞察，可以幫助您更好地了解行業(yè)的趨勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。

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  2023-2028年國(guó)內(nèi)黃金衍生品行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及發(fā)展策略研究報(bào)告

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