氯堿行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查分析報(bào)告2024

• 方蔓桃 2024年1月26日 來(lái)源：百度 921 57
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春節(jié)前的上漲行情需追溯至22年底。從22年11月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)宏觀情緒發(fā)生較大轉(zhuǎn)變，疫情政策明顯調(diào)整疊加市場(chǎng)普遍對(duì)2023年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持積極態(tài)度，大宗商品一改頹勢(shì)開(kāi)啟反彈行情。PVC方面海外需求釋放加劇了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的看漲心態(tài)。在上游挺價(jià)及節(jié)前宏觀氛圍火熱下盤面漲至6700一

從近五年P(guān)VC主力合約年內(nèi)波動(dòng)幅度、年內(nèi)活躍合約最大持倉(cāng)量看，2020-2023年P(guān)VC品種的活躍度相較以往有顯著提高，截至2023年10月初主力合約最大持倉(cāng)量突破百萬(wàn)手。一方面在行業(yè)高速發(fā)展、期貨作為金融工具被業(yè)內(nèi)普遍使用;另一方面，由于盤面波動(dòng)的加劇以及宏觀、產(chǎn)業(yè)邏輯相對(duì)清晰下資金參與度高。

回顧2023年，PVC主力合約走勢(shì)呈現(xiàn)偏倒“N”型。

春節(jié)前的上漲行情需追溯至22年底。從22年11月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)宏觀情緒發(fā)生較大轉(zhuǎn)變，疫情政策明顯調(diào)整疊加市場(chǎng)普遍對(duì)2023年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持積極態(tài)度，大宗商品一改頹勢(shì)開(kāi)啟反彈行情。PVC方面海外需求釋放加劇了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的看漲心態(tài)。在上游挺價(jià)及節(jié)前宏觀氛圍火熱下盤面漲至6700一線。

為確保氯堿行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價(jià)值，我們研究團(tuán)隊(duì)通過(guò)上市公司年報(bào)、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗(yàn)證等多渠道開(kāi)展數(shù)據(jù)采集工作，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個(gè)領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個(gè)側(cè)面綜合了解氯堿行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，以及創(chuàng)新前沿?zé)狳c(diǎn)，進(jìn)而賦能氯堿從業(yè)者搶跑轉(zhuǎn)型賽道。

氯堿行業(yè)是以原鹽和電為原料生產(chǎn)燒堿、氯氣、氫氣的基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)，后續(xù)通過(guò)添加其他物質(zhì)與之發(fā)生反應(yīng)得到更多的氯堿產(chǎn)品。氯堿產(chǎn)品種類多，關(guān)聯(lián)度大，其下游產(chǎn)品達(dá)到上千個(gè)品種，具有較高的經(jīng)濟(jì)延伸價(jià)值，它廣泛應(yīng)用于農(nóng)業(yè)、石油化工、輕工、紡織、建材、電力、冶金、國(guó)防軍工等國(guó)民經(jīng)濟(jì)各命脈部門，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有舉足輕重的地位。我國(guó)一直將主要氯堿產(chǎn)品產(chǎn)量作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)和考核的重要指標(biāo)。

中國(guó)氯堿行業(yè)始于20世紀(jì)20年代末;在1949年前，氯產(chǎn)品僅鹽酸、漂白粉、液氯等少數(shù)品種。1949年后，在提高設(shè)備生產(chǎn)能力的基礎(chǔ)上，對(duì)電解技術(shù)和配套設(shè)備進(jìn)行了一系列改進(jìn)。在20世紀(jì)70年代初，氯堿行業(yè)中陽(yáng)極材料進(jìn)行了重大革新，開(kāi)始在隔膜槽和水銀槽中用金屬陽(yáng)極取代石墨陽(yáng)極。在20世紀(jì)80年代，氯堿行業(yè)中的蒸餾設(shè)備、堿液蒸發(fā)，以及氯氣加工、三廢處理等工藝也都先后進(jìn)行了改革。如今，我國(guó)氯堿產(chǎn)量已達(dá)到全球的一半以上。

在2021年1月15日，中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布《石油和化學(xué)工業(yè)“十四五”發(fā)展指南》?！栋l(fā)展指南》指出以強(qiáng)化提升石化產(chǎn)業(yè)、優(yōu)化整合傳統(tǒng)化工、大力發(fā)展化工新材料、升級(jí)完善新型煤化工、加速布局集約綠色發(fā)展作為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的主導(dǎo)方向，推動(dòng)我國(guó)石化和化工產(chǎn)業(yè)質(zhì)量、生產(chǎn)效率和效益水準(zhǔn)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，到2025年，我國(guó)石化和化工產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將居世界前茅。

近年來(lái)，中國(guó)氯堿工業(yè)迅速發(fā)展，原有氯堿企業(yè)紛紛擴(kuò)大了生產(chǎn)能力，一些新的企業(yè)也相繼投產(chǎn)，產(chǎn)能快速提升，氯堿工業(yè)呈現(xiàn)出加速向規(guī)?；呒夹g(shù)含量方面發(fā)展的態(tài)勢(shì)。中國(guó)氯堿工業(yè)在產(chǎn)能迅速提升的同時(shí)，技術(shù)也獲得了長(zhǎng)足發(fā)展，規(guī)?；b置增多，裝置技術(shù)水平提高。

氯堿行業(yè)的主要核心產(chǎn)品為燒堿和聚氯乙烯(PVC)，氯堿行業(yè)每生產(chǎn)1噸PVC通常伴產(chǎn)0.75-0.8噸燒堿，從供需角度看，PVC景氣上行將拉動(dòng)行業(yè)開(kāi)工增長(zhǎng)，使得燒堿供需結(jié)構(gòu)寬松進(jìn)而景氣下行，反之亦然。因此氯堿行業(yè)的PVC和燒堿這兩種主要產(chǎn)品存在此起彼伏的“蹺蹺板效應(yīng)”。

燒堿期貨于23年9月上市，從主力合約SH2405呈現(xiàn)先沖高、大幅回落再低位震蕩的走勢(shì)。在燒堿期貨上市之初，宏觀政策基調(diào)積極疊加國(guó)內(nèi)能源在安檢限產(chǎn)下走勢(shì)強(qiáng)勁，大環(huán)境商品氛圍火熱。燒堿供需面轉(zhuǎn)強(qiáng)，液堿上游庫(kù)存數(shù)周回落至偏低水平;下游對(duì)講予以正向驅(qū)動(dòng)，氧化鋁廠月度簽單出現(xiàn)追漲現(xiàn)象。在十一前伴隨宏觀降溫以及對(duì)05合約未來(lái)維持高價(jià)的擔(dān)憂，盤面觸及3000一線后開(kāi)始回落，而現(xiàn)貨端在上游檢修集中下仍偏強(qiáng)，進(jìn)而導(dǎo)致了基差出現(xiàn)極端走勢(shì)。至10月中下旬，山東因環(huán)保問(wèn)題出現(xiàn)氧化鋁廠限產(chǎn)、對(duì)年尾云南限電影響氧化鋁需求也有擔(dān)憂，氧化鋁廠開(kāi)始下調(diào)燒堿簽單報(bào)價(jià)。燒堿供需邊際轉(zhuǎn)弱，庫(kù)存止降累庫(kù)下盤面延續(xù)跌勢(shì);但現(xiàn)貨端跌幅更大，基差轉(zhuǎn)至貼水。而后由于燒堿眼下驅(qū)動(dòng)不足，但對(duì)應(yīng)遠(yuǎn)月合約宏觀預(yù)期有支撐、但利潤(rùn)偏高下估值存疑，盤面轉(zhuǎn)為區(qū)間震蕩。

氯堿工業(yè)行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，不僅在我國(guó)化工材料行業(yè)意義重大，在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中都具有舉足輕重的作用。不過(guò)氯堿行業(yè)屬于周期性行業(yè)，行業(yè)景氣度隨周期變化。行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響較大，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)向好，氯堿產(chǎn)業(yè)受消費(fèi)帶動(dòng)，增長(zhǎng)較快;當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)下行，氯堿產(chǎn)業(yè)需求放緩，雖然周期性影響有一定滯后，但是氯堿產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)基本與宏觀經(jīng)濟(jì)一致。

我國(guó)燒堿產(chǎn)量為3674萬(wàn)噸，同比上漲6.25%，2021年1-7月產(chǎn)量為2231萬(wàn)噸，與2020年1-7月份產(chǎn)量2002萬(wàn)噸比，同比上漲11.44%。

具體的，2023年氧化鋁行業(yè)開(kāi)工率偏低，一方面由于原料鋁土礦供應(yīng)不足導(dǎo)致，另一方面因利潤(rùn)問(wèn)題出現(xiàn)部分高成本邊際裝置停車。從鋁土礦角度看，國(guó)內(nèi)將持續(xù)維持偏緊狀態(tài)。我國(guó)鋁土礦對(duì)外依存度自2020年以來(lái)維持在50-70%左右。在印尼2022年宣布鋁土礦出口禁令后，幾內(nèi)亞成為主要替代進(jìn)口國(guó)，但運(yùn)輸成本的增加以及幾內(nèi)亞雨季導(dǎo)致供應(yīng)不穩(wěn)情況。據(jù)資訊商信息2024年幾內(nèi)亞鋁土礦出口增量或超1500萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)我國(guó)鋁土礦進(jìn)口量將維持增長(zhǎng)勢(shì)頭，國(guó)內(nèi)鋁土礦緊張問(wèn)題依舊但有所改善。氧化鋁下游電解鋁方面，根據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，截至2023年12月，國(guó)內(nèi)電解鋁建成產(chǎn)能約為4519萬(wàn)噸(包含部分已建成未投產(chǎn)及未退出產(chǎn)能)，運(yùn)行產(chǎn)能增長(zhǎng)至4299萬(wàn)噸附近。在4500萬(wàn)噸產(chǎn)能紅線下，后續(xù)國(guó)內(nèi)新項(xiàng)目多以產(chǎn)能置換的形式落地。鑒于電解鋁產(chǎn)能接近上限而開(kāi)工也處于高位，預(yù)計(jì)增產(chǎn)空間有限，氧化鋁需求增量有限。從終端看地產(chǎn)保交樓在24年存下滑可能，對(duì)鋁材需求趨弱;新能源車及單車用鋁量或有可觀增長(zhǎng)。

近年來(lái)，隨著人們環(huán)保意識(shí)的加強(qiáng)，同時(shí)在雙碳概念(碳中和、碳達(dá)峰)的政策背景下，氯堿工業(yè)是化學(xué)化工，也是高能耗、高污染的行業(yè)。政府不斷出臺(tái)政策規(guī)范其發(fā)展，調(diào)整行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)供給側(cè)改革，具體出臺(tái)的政策包括限制生產(chǎn)規(guī)模，調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，限制制作裝置，實(shí)行差別化電價(jià)，增加審批難度等。

氯堿行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

在2016年8月3日，2016年8月3日發(fā)布的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于石化產(chǎn)業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見(jiàn)》中明確要求嚴(yán)格控制尿素、磷銨、電石、燒堿、聚氯乙烯、純堿、黃磷等過(guò)剩行業(yè)新增產(chǎn)能，相關(guān)部門和機(jī)構(gòu)不得違規(guī)辦理土地(海域)供應(yīng)、能評(píng)、環(huán)評(píng)和新增授信等業(yè)務(wù)，對(duì)符合政策要求的先進(jìn)工藝改造提升項(xiàng)目應(yīng)實(shí)行等量或減量置換。本意見(jiàn)為原則性指導(dǎo)意見(jiàn)，各省結(jié)合自身現(xiàn)狀對(duì)于上述指導(dǎo)意見(jiàn)中涉及的過(guò)剩產(chǎn)能處理方式各有不同。但氯堿行業(yè)產(chǎn)能未來(lái)擴(kuò)張將受限，產(chǎn)能等量和減量置換使經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)可以退出市場(chǎng)，優(yōu)勢(shì)企業(yè)可以擴(kuò)大規(guī)模，有利于產(chǎn)業(yè)集中度的提升。

春節(jié)后市場(chǎng)回歸“理性”，伴隨上游套保盤增加，盤面回吐過(guò)熱情緒帶來(lái)的“泡沫”。而后在強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)下主力合約在6000上方震蕩反復(fù)。四月中后段，金三銀四的表現(xiàn)基本宣告需求預(yù)期有所高估，盤面交易弱現(xiàn)實(shí)邏輯，PVC在高庫(kù)存弱需求的壓力下跌至5字頭。伴隨著檢修季的去庫(kù)不暢、海外價(jià)格不斷走弱以及原料價(jià)格下移導(dǎo)致的動(dòng)態(tài)成本線下移，PVC 價(jià)格在6月初基本回落至2022年11月一線水平。

在二季度后端，淡季講預(yù)期，宏觀暖風(fēng)不斷下國(guó)內(nèi)大宗多數(shù)筑底反彈。三季度在政策刺激、印度進(jìn)口需求釋放以及能源高價(jià)帶動(dòng)下PVC反彈至6600一線水平。鑒于9-10月傳統(tǒng)旺季微觀需求并不理想，業(yè)者對(duì)高價(jià)普遍產(chǎn)生擔(dān)憂，上游套保動(dòng)作下盤面在10月前已有回落。至“金九銀十”后段旺季預(yù)期證偽市場(chǎng)交易淡季、高庫(kù)存等現(xiàn)實(shí)，盤面回落至5800-6000一線。期間在宏觀與政策擾動(dòng)下盤面有所反復(fù)。

此外，在“十三五”期間，國(guó)內(nèi)氯堿行業(yè)發(fā)展迅速，燒堿和聚氯乙烯產(chǎn)能、產(chǎn)量繼續(xù)穩(wěn)居世界首位。東部地區(qū)氯堿產(chǎn)業(yè)將依托區(qū)域位置及產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，探索出與化工新材料、氟化工、精細(xì)化工和農(nóng)藥等行業(yè)結(jié)合的綜合發(fā)展模式，比如浙江省發(fā)展規(guī)劃中要求做強(qiáng)寧波石化產(chǎn)業(yè)基地，充分發(fā)揮寧波基地的地域條件、港口資源、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)等優(yōu)勢(shì)，科學(xué)規(guī)劃和布局鎮(zhèn)海、北侖、大榭三大區(qū)塊重大石化項(xiàng)目和下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈;西部地區(qū)則依托資源優(yōu)勢(shì)建設(shè)大型化、一體化“煤電鹽化”項(xiàng)目;中部地區(qū)依托自身區(qū)位特點(diǎn)，發(fā)展氯堿化工，并重點(diǎn)發(fā)展精細(xì)耗氯產(chǎn)品，形成了多個(gè)具有特色的氯堿精細(xì)產(chǎn)業(yè)園。我國(guó)東部、中部和西部地區(qū)不同成長(zhǎng)路徑和發(fā)展特點(diǎn)的氯堿產(chǎn)業(yè)帶已經(jīng)形成。

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  2022-2027年中國(guó)氯堿行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查分析與發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告

  氯堿，即氯堿工業(yè)，也指使用飽和食鹽水制氯氣氫氣燒堿的方法。工業(yè)上用電解飽和NaCl溶液的方法來(lái)制取NaOH、Cl2和H2，并以它們?yōu)樵仙a(chǎn)一系列化工產(chǎn)品，稱為氯堿工業(yè)。氯堿工業(yè)是最基本的化學(xué)...

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