根據(jù)CNESA，2023年中國(guó)新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模21.5GW/46.6GWh，功率和能量規(guī)模同比增長(zhǎng)均超150%，三倍于2022年新增投運(yùn)規(guī)模水平；2024年上半年，中國(guó)新增投運(yùn)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目規(guī)模10.82GW/27.78GWh，同比+35.44%/+65.86%。從中標(biāo)情況來(lái)看，根據(jù)儲(chǔ)能與電力市場(chǎng)，2024年上半年中國(guó)儲(chǔ)能系統(tǒng)和EPC（含設(shè)備）中標(biāo)總規(guī)模為23.30GW/64.04GWh，同比+85.81%/+97.58%。

海外需求角度看，美國(guó)儲(chǔ)能裝機(jī)需求快速增長(zhǎng)。根據(jù)WoodMackenzie，23年美國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)新增裝機(jī)8736MW/25978MWh，同比+90%/+97%：其中表前7910MW/24000MWh，同比+99%/+111%，工商業(yè)123MW/338MWh，同比+4%/+25%，戶用703MW/1640MWh，同比+41%/+7%。2024年Q1，美國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)新增裝機(jī)1264.8MW/3512.1MWh，同比+62%/+64%，環(huán)比-70%/-72%；其中，表前儲(chǔ)能裝機(jī)993MW/2952MWh，同比+79%/+90%，環(huán)比-75%/-75%；工商業(yè)儲(chǔ)能裝機(jī)19MW/44MWh，同比-72%/-78%，環(huán)比-43%/-52%；戶用儲(chǔ)能裝機(jī)252MW/516MWh，同比+62%/+33%，環(huán)比+16%/+5%。

歐洲核心區(qū)域德國(guó)看，24年戶儲(chǔ)裝機(jī)同比有所下滑，但6月看環(huán)比景氣度有所回升。根據(jù)ISEA&RWTHAachenUniversity，2024年6月，德國(guó)戶儲(chǔ)新增裝機(jī)219MW/319MWh，同比-8.37%/-34.36%，環(huán)比+2.82%/-5.34%，大儲(chǔ)裝機(jī)14.9MW/29.7MWh，工商業(yè)儲(chǔ)能裝機(jī)5.8MW/14.1MWh，合計(jì)新增裝機(jī)239.7MW/362.8MWh，同比-15.56%/-30.91%，環(huán)比+7.68%/-0.87%。2024年上半年，德國(guó)戶儲(chǔ)新增裝機(jī)1.28GW/1.88GWh，同比-20.11%/-23.17%，大儲(chǔ)裝機(jī)84MW/136MWh，工商業(yè)儲(chǔ)能裝機(jī)33MW/74MWh，合計(jì)新增裝機(jī)1.40GW/2.07GMWh，同比-20.09%/-21.46%。

2024年以來(lái)，儲(chǔ)能電池價(jià)格持續(xù)下降，疊加儲(chǔ)能市場(chǎng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)仍然激烈，我國(guó)儲(chǔ)能系統(tǒng)與儲(chǔ)能EPC項(xiàng)目中標(biāo)價(jià)格延續(xù)下降趨勢(shì)。根據(jù)儲(chǔ)能與電力市場(chǎng)，24年6月，我國(guó)2小時(shí)系統(tǒng)、2小時(shí)和4小時(shí)儲(chǔ)能EPC最低報(bào)價(jià)均低于0.6元/Wh。6月2小時(shí)儲(chǔ)能系統(tǒng)報(bào)價(jià)區(qū)間為0.55-0.75元/Wh，平均報(bào)價(jià)為0.62元/Wh，同比-44.39%，環(huán)比-6.06%；2小時(shí)儲(chǔ)能EPC報(bào)價(jià)區(qū)間為0.58-2.14元/Wh，平均報(bào)價(jià)為1.30元/Wh，同比-17.62%，環(huán)比-4.41%。作為組成儲(chǔ)能系統(tǒng)的基本單元，儲(chǔ)能電芯成本約占系統(tǒng)成本的六成左右，2023年至今磷酸鐵鋰價(jià)格持續(xù)下降，疊加國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能價(jià)格戰(zhàn)趨勢(shì)顯著，單位價(jià)格趨于下行。海外儲(chǔ)能方面，根據(jù)WoodMackenzie，2024年Q1美國(guó)電網(wǎng)規(guī)模電池儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格為1030美元/kW，同比-42.07%，環(huán)比-46.71%。

全球新能源裝機(jī)的持續(xù)快速增長(zhǎng)以及儲(chǔ)能配置比例提升是儲(chǔ)能行業(yè)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。我們基于對(duì)全球光伏、風(fēng)電裝機(jī)量的預(yù)測(cè)，以及對(duì)儲(chǔ)能配置比例以及配置時(shí)長(zhǎng)的假設(shè)，預(yù)計(jì)2024年全球新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)量將達(dá)到64.5GW/152.8GWh，同比+42%/+48%，延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；預(yù)計(jì)至2026年全球新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)量將達(dá)到119.3GW/292.8GWh，2023-2026年行業(yè)復(fù)合增速將達(dá)到38%/41%。

需求端增速維持高位，預(yù)計(jì)24年新增裝機(jī)有望達(dá)到480GW。根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，24年1-5月全國(guó)光伏新增裝機(jī)79.15GW，同比+29.31%。其中5月新增裝機(jī)19.04GW，同比+47.60%，環(huán)比+31.68%。光伏出口數(shù)據(jù)同樣保持良好，新興市場(chǎng)國(guó)家成為增長(zhǎng)新動(dòng)力，根據(jù)蓋錫咨詢數(shù)據(jù)，6月中國(guó)組件出口量為23.68GW，環(huán)比上升2.0%，同比上升+42.2%；2024年1-6月光伏組件累計(jì)出口128.69GW，同比上升30.0%。結(jié)構(gòu)中，新興市場(chǎng)國(guó)家成為增長(zhǎng)新動(dòng)力。2024年國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)有望超過(guò)200GW，預(yù)計(jì)2024-2026年全球裝機(jī)有望達(dá)到480GW/560GW/660GW，增速達(dá)到9.84%/16.67%/17.86%。

圖表：24年光伏新增裝機(jī)1-5月累計(jì)同比+29.31%

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家能源局

從供給來(lái)看，24Q2產(chǎn)業(yè)鏈仍處于供過(guò)于求狀態(tài)。供給側(cè)來(lái)看由于技術(shù)進(jìn)步下，硅耗逐步下降，硅料仍處于供過(guò)于求狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)出清正在逐步進(jìn)行，預(yù)計(jì)下半年光伏主鏈盈利仍將承壓。

2023年印度新增光伏裝機(jī)容量10GW，同比下降28%，預(yù)計(jì)24年有望新增15GW以上。裝機(jī)下滑主要因大型地面電站裝機(jī)量不及預(yù)期，印度在2020年至2022年期間大型電站項(xiàng)目招投標(biāo)較低，是導(dǎo)致2023年大型電站項(xiàng)目裝機(jī)較低的主要原因。另外，盡管印度正在投資和建設(shè)大規(guī)模光伏制造業(yè)，但進(jìn)口關(guān)稅限制，導(dǎo)致本土光伏組件的短期需求和供應(yīng)不匹配，也是導(dǎo)致印度2023年光伏裝機(jī)下降的原因之一。這意味著2024年上半年，印度光伏市場(chǎng)有望重新迎來(lái)不錯(cuò)的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年有望在15GW以上。

24年中東市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)20%以上增長(zhǎng)。根據(jù)InfoLink，2023年中東地區(qū)的太陽(yáng)能需求達(dá)到20.5至23.6GW。盡管受到以色列-巴勒斯坦沖突的影響，預(yù)計(jì)2024年該地區(qū)部分國(guó)家的需求量將有所減少，但沙特阿拉伯、阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)等關(guān)鍵國(guó)家的大型項(xiàng)目仍在持續(xù)推進(jìn)中。此外，隨著當(dāng)?shù)卣粩嗤瞥龃笮驼袠?biāo)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)未來(lái)中東地區(qū)的總體需求仍將保持樂觀態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)24年中東市場(chǎng)裝機(jī)規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)20%以上的增長(zhǎng)。