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股市接連下跌 是資金布局的好時(shí)機(jī) “白菜價(jià)”引發(fā)家居資本追逐

  • 2018年10月19日 YaoEnHua來源:中華門窗網(wǎng) 974 61
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“上市公司往往是很大股東手上最核心、最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。現(xiàn)在幾乎就是‘白菜價(jià)’。”在點(diǎn)評(píng)對(duì)上市公司的收購時(shí),上述北京并購重組資深人士也表示。

一面是海水,一面是火焰。股市接連下跌之時(shí),卻是資金布局的好時(shí)機(jī)。

“最近大股東缺錢的很多,符合我們標(biāo)準(zhǔn)的,可以給他們做融資。我們這邊投融資都有覆蓋?!痹谏虾D承磐型缎胁咳温毜凝R潔(化名)稱,今年業(yè)務(wù)不太好做,但不少上市公司大股東質(zhì)押危機(jī)促成了相關(guān)投融資業(yè)務(wù)。

當(dāng)顧家家居收購喜臨門股權(quán)的公告發(fā)出后,北京一位具有10余年從業(yè)經(jīng)歷的并購重組資深人士在微信中回復(fù)了記者幾個(gè)字,“這個(gè)項(xiàng)目有意思”。

不少受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在眼下市場(chǎng)低迷、資產(chǎn)估值整體下降期間,恰是進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合之時(shí)。

“上市公司往往是很大股東手上最核心、最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)?,F(xiàn)在幾乎就是‘白菜價(jià)’。”在點(diǎn)評(píng)對(duì)上市公司的收購時(shí),上述北京并購重組資深人士也表示。

上市公司收購上市公司

10月15日早間,顧家家居公告,擬以總價(jià)不低于13.8億元收購喜臨門不低于23%的股權(quán),若股權(quán)轉(zhuǎn)讓順利履行,喜臨門將成為顧家家居控股子公司。

同日,棕櫚股份也公告,公司控股股東吳桂昌及其一致行動(dòng)人與棲霞建設(shè)簽署協(xié)議,擬向其轉(zhuǎn)讓5%至8%公司股份。若轉(zhuǎn)讓完成,棲霞建設(shè)將成為棕櫚股份新的控股股東,公司實(shí)際控制人發(fā)生變更。

這兩起股權(quán)收購都是均屬于“上市公司收購上市公司”,自是引來了業(yè)界的高度關(guān)注。

上個(gè)月,顧家家居公告,顧家集團(tuán)、奮華投資、顧江生三方簽署了《顧家集團(tuán)有限公司投資協(xié)議書》,同時(shí),奮華投資與顧江生、許凌云簽署了《股權(quán)購買協(xié)議》作為《投資協(xié)議書》的補(bǔ)充。奮華投資以現(xiàn)金增資方式出資15億元獲得顧家集團(tuán)20%的股權(quán),顧家集團(tuán)原股東持股比例同比例稀釋。

這次轉(zhuǎn)讓也被認(rèn)為事實(shí)上是為滿足顧家集團(tuán)經(jīng)營發(fā)展的一項(xiàng)融資安排,顧家集團(tuán)實(shí)際控制人顧江生或其指定方承擔(dān)奮華投資所投顧家集團(tuán)股權(quán)的遠(yuǎn)期受讓義務(wù),受讓股權(quán)價(jià)值為全部增資款和約定的利息之和減去項(xiàng)目存續(xù)期已獲得分紅款,也即“股權(quán)轉(zhuǎn)讓為名,債務(wù)融資是實(shí)”。

川財(cái)證券指出,奮華投資的股東為寧波鴻煦投資管理合伙企業(yè)(下稱“寧波鴻煦”)和浙商創(chuàng)投,分別持股99.95%和0.05%,寧波鴻煦的股東為浙商證券資產(chǎn)管理公司和浙商創(chuàng)投。資金支持來自浙江省政府“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃,入選浙江省政府給予重點(diǎn)培育的20家2020年市值500億上市公司名單。

“顧家家居之前尋求過資金的支持,剛開始大家以為是融資,但目前來看不是那么簡(jiǎn)單?!痹谏鲜霰本┎①徶亟M資深人士看來,顧家家居還是利用市場(chǎng)機(jī)會(huì)在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的整合。

公開數(shù)據(jù)顯示,2017年,喜臨門床墊業(yè)務(wù)收入27.95億元,市占率4.2%,為行業(yè)第二大品牌。顧家床墊業(yè)務(wù)收入8.86億元,市占率1.24%,排名行業(yè)前五。

“流動(dòng)性欠缺、行情不好的時(shí)候,對(duì)于現(xiàn)金為王的這批人來說,資產(chǎn)價(jià)格最低時(shí)往往就是‘抄底’時(shí)。其次,現(xiàn)在有現(xiàn)金買好的資產(chǎn)也是保值增值的好方式,是劣勢(shì)時(shí)的一種投資行為?!痹摫本┎①徶亟M資深人士表示。

不過,也有分析人士認(rèn)為,顧家家居和喜臨門這兩家公司床墊品牌定位接近,且喜臨門床墊門店遠(yuǎn)超顧家,兩大品牌定位接近,后續(xù)整合協(xié)同有一定難度。

國資出手紓困質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)

上市公司間的收購不多見,但近來國資頻頻出手收購上市公司股權(quán),儼然成為當(dāng)下的一個(gè)主流現(xiàn)象。

近期,有雷科防務(wù)(002413.SZ)、英唐智控(300131.SZ)等上市公司陸續(xù)宣布引入國有資本。10月15日午間,又有美晨生態(tài)(300237.SZ)和康達(dá)新材(002669.SZ)兩家上市公司將控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國資公司。

股權(quán)質(zhì)押及流動(dòng)性不足引發(fā)的平倉風(fēng)險(xiǎn),是大股東著急融資的一大主要原因。在近來的市場(chǎng)下跌中,平倉也屢屢發(fā)生。


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