正常類貸款和中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)強(qiáng)勁

　　中國(guó)人民銀行公布，8月份全行業(yè)本外幣各項(xiàng)貸款余額同比增長(zhǎng)33.3%（7月份同比增長(zhǎng)32.6%），新增貸款人民幣5,560億元（新增本外幣貸款分別為人民幣4,200億元和人民幣1,360億元），而7月份新增貸款為人民幣4,310億元。不含票據(jù)貼現(xiàn)貸款，8月份新增正常類人民幣貸款6,960億元。

　　人民幣新增貸存款的主要趨勢(shì)包括：1)票據(jù)貼現(xiàn)貸款余額繼續(xù)下降，當(dāng)月減少人民幣2,760億元，環(huán)比下降8%，原因在于票據(jù)貼現(xiàn)貸款相繼到期，銀行用正常類貸款取而代之；2) 8月份新增正常類人民幣貸款6,960億元，而7月份為5,540億元，體現(xiàn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)貸款的強(qiáng)勁需求。當(dāng)月新增中長(zhǎng)期貸款人民幣3,680億元（環(huán)比增長(zhǎng)2.4%），而7月份為3,480億元；3) 8月份個(gè)人貸款和農(nóng)民貸款同比和環(huán)比分別增長(zhǎng)29%和3.6%，可能是按揭貸款快速增長(zhǎng)所致；4) 8月份存款同比增速小幅放緩，從7月份的28.5%降至8月份的27.4%。個(gè)人存款環(huán)比繼續(xù)下降，8月份環(huán)比下降0.3%（7月份環(huán)比下降0.1%），部分原因可能是資本市場(chǎng)的活躍吸引個(gè)人存款繼續(xù)流向券商/基金賬戶。貸存比繼續(xù)逐步上行，從7月份的66.8%升至67.1%。

　　8月份數(shù)據(jù)印證了我們對(duì)于凈息差潛在上升的觀點(diǎn)；重申對(duì)銀行業(yè)的積極看法

　　8月份貸款數(shù)據(jù)再次印證了我們的觀點(diǎn)：1)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭穩(wěn)固，正常類貸款的強(qiáng)勁增長(zhǎng)就證明了這一點(diǎn)；2) 2009年三季度/下半年凈息差將在二季度的基礎(chǔ)上繼續(xù)擴(kuò)大，主要得益于：中長(zhǎng)期正常類貸款的增長(zhǎng)促使貸款結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善，同業(yè)利率和證券收益率上升（尤其是短期產(chǎn)品）。

　　我們重申對(duì)于中國(guó)銀行業(yè)的積極看法。在資本充足率要求可能更加嚴(yán)格的情況下，我們看好核心資本充足率、凈資產(chǎn)回報(bào)率/內(nèi)部資本生成率較高，能夠支持正常類貸款的增長(zhǎng)并且取代票據(jù)貼現(xiàn)貸款以改善凈息差的銀行。

　　我們的首選股包括：建設(shè)銀行(H)和工商銀行(H)均位于我們亞太強(qiáng)力買入名單；我們給出買入評(píng)級(jí)的包括交通銀行(H)、中國(guó)銀行(H)、中信銀行(H)、興業(yè)銀行以及浦發(fā)銀行。

　　主要風(fēng)險(xiǎn)：信貸持續(xù)過度增長(zhǎng)可能導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)過熱、催生資產(chǎn)泡沫并帶來不良貸款風(fēng)險(xiǎn)。

• · 外資私募股權(quán)看好我國(guó)擔(dān)保業(yè)未來發(fā)展前景
• · 地方配套資金不落實(shí)將扣減中央投資
• · 2009年8月上海個(gè)人住房貸款統(tǒng)計(jì)
• · 2009年8月上海銀行房貸增量統(tǒng)計(jì)
• · 信貸類理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)占比情況分析
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• · 國(guó)內(nèi)啟動(dòng)商貿(mào)中小企業(yè)擔(dān)保融資平臺(tái)
• · 金融企業(yè)盈利模式情況分析及預(yù)測(cè)
• · 2009年1-8個(gè)月我國(guó)金融機(jī)構(gòu)放貸金額情況
• · 2009年8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)
• · 2009年8月銀行新增貸款情況分析
• · 2009年1-7月保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入情況分析

• ·2009年1-7月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-6月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-5月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-4月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-3月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-2月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)