"從9月份開(kāi)始，我們已經(jīng)不再追著優(yōu)質(zhì)客戶(hù)來(lái)完成放貸任務(wù)。"陳皓告訴記者。

　　作為一家股份制商業(yè)銀行上海分公司信貸員，陳皓主要負(fù)責(zé)企業(yè)貸款業(yè)務(wù)。"2009年的放貸任務(wù)早就超額完成了。分行領(lǐng)導(dǎo)現(xiàn)在開(kāi)始要求我們注意控制風(fēng)險(xiǎn)，除非是資信狀況特別好的企業(yè)，否則很難在我們行批下貸款了。"他說(shuō)。

　　陳皓所在的銀行身并非特例。在做了大半年的"散財(cái)童子"后，銀行重新變回"葛朗臺(tái)"。原因之一是，經(jīng)過(guò)2009年前8個(gè)月的天量放貸后，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的貸款沖動(dòng)開(kāi)始遭遇資本金不足的制約。

　　資本充足率逼近紅線

　　10月5日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康在國(guó)際貨幣基金組織及世界銀行年會(huì)上向外界透露：9月份內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)新批出的貸款在3000億元至4000億元，很有可能低于8月份的4104億元。

　　這一數(shù)字大大低于外界的預(yù)測(cè)。此前人們?cè)�認(rèn)為，9月份的新增貸款規(guī)模至少應(yīng)該在6000億元至7000億元左右。

　　"銀監(jiān)會(huì)現(xiàn)在的態(tài)度日漸明朗，要求銀行控制年初以來(lái)大規(guī)模放貸產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，特別是嚴(yán)守資本充足率和核心資本充足率這兩個(gè)指標(biāo)。"一位銀行業(yè)內(nèi)人士透露。

　　所謂資本充足率，是指銀行資本總額與加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的比例，這一指標(biāo)反映商業(yè)銀行在存款人和債權(quán)人的資產(chǎn)遭到損失之前，銀行能以自有資本承擔(dān)損失的程度。按照統(tǒng)計(jì)口徑，這一指標(biāo)又可分為資本充足率和核心資產(chǎn)充足率。根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》，我國(guó)規(guī)定商業(yè)銀行必須達(dá)到的資本充足率指標(biāo)是：包括核心資本和附屬資本的資本總額與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總額的比率不得低于8%，其中核心資本與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總額的比率不低于4%。

　　據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者了解，經(jīng)過(guò)2009年上半年的天量放貸，部分股份制商業(yè)銀行的資本充足率已經(jīng)接近警戒水平。其中，浦發(fā)銀行(600000.SH)、民生銀行(600016.SH)2009年中期資本充足率已經(jīng)分別降到9.06%和9.22%，核心資本充足率更降至5.03%和6.60%，距離警戒線僅有一步之遙。而深發(fā)展(000001.SZ)2009年中期資本充足率僅有8.58%，核心資本充足率只有5.27%。

　　發(fā)次級(jí)債"躲貓貓"

　　"補(bǔ)充資本充足率有兩個(gè)方法：一是擴(kuò)大分子，即擴(kuò)大銀行的核心資本和附屬資本規(guī)模；另一種是減小分母，即降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比重。"中信建投高級(jí)研究員錢(qián)宏偉告訴記者，按照統(tǒng)計(jì)口徑不同，核心資本包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積以及未分配利潤(rùn)；附屬資本包括貸款呆賬準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備、投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備以及5年期以上的長(zhǎng)期債券。

　　如果是單純提高資本充足率，最簡(jiǎn)單快捷的方法是銀行發(fā)行長(zhǎng)期債券。事實(shí)上，這一方法早就被銀行所使用。來(lái)自中國(guó)債券信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2009年前7個(gè)月，商業(yè)銀行發(fā)行的次級(jí)債總量已達(dá)到2107億元，是2008年全年727億元發(fā)行量的3倍。

　　"銀行發(fā)行次級(jí)債的優(yōu)點(diǎn)是見(jiàn)效快。但這種充足率并非來(lái)自企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)的結(jié)果，對(duì)銀行降低風(fēng)險(xiǎn)的效果比較短期，不會(huì)對(duì)核心資本充足率產(chǎn)生影響。另外，如果銀行所發(fā)次級(jí)債被其他銀行交叉持有的話，不能規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。"錢(qián)宏偉表示。

　　記者對(duì)比2008年6月和2009年9月的上市銀行數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，瀕臨觸線的浦發(fā)銀行、民生銀行和深發(fā)展似乎正是利用這一數(shù)字游戲。盡管這三家銀行上半年貸款規(guī)模猛增，但資本充足率指標(biāo)卻有小幅提高，深發(fā)展從8.53%微增至8.58%；浦發(fā)銀行由8.67%增至9.06%；民生銀行由9.21%微增至9.22%。

　　銀監(jiān)會(huì)似乎也已經(jīng)注意到這種利用發(fā)債擴(kuò)大分子的方法。8月下旬，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于完善商業(yè)銀行資本補(bǔ)充機(jī)制的通知》(意見(jiàn)稿)，計(jì)劃將銀行交叉持有的其他銀行次級(jí)債從附屬資本中扣除。意見(jiàn)稿一公布，造成市場(chǎng)恐慌，股市應(yīng)聲下跌。隨后，銀監(jiān)會(huì)不得不再發(fā)公告稱(chēng)，對(duì)于銀行間交叉持有的次級(jí)債扣除，采用"老債老辦法，新債新辦法"來(lái)執(zhí)行。

　　據(jù)上海證券研究員郭敏測(cè)算，如果扣減50%次級(jí)債后，對(duì)銀行類(lèi)上市公司資本充足率的影響平均在0.7%左右。其中，變動(dòng)幅度最大的是招商銀行(600036.SH)，扣除次級(jí)債后資本充足率將下降1.64%。而受沖擊最為明顯的則是深發(fā)展、浦發(fā)銀行和民生銀行，資本充足率將分別下降至7.27%、8.67%和8.75%，跌破或接近8%的要求紅線。

　　再融資渴求強(qiáng)烈

　　坊間傳言，為了嚴(yán)守8%的紅線，銀監(jiān)會(huì)目前已經(jīng)停止對(duì)資本充足率不足9%的銀行暫停審批新業(yè)務(wù)申請(qǐng)。一時(shí)間，銀行對(duì)再融資的渴求變得迫切起來(lái)。

　　"現(xiàn)在看來(lái)，要提高資本充足率就剩下兩個(gè)辦法，要么銀行縮減貸款規(guī)模，或者將高風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的貸款轉(zhuǎn)為低風(fēng)險(xiǎn)貸款，如無(wú)抵押貸款轉(zhuǎn)為抵押貸款。不過(guò)，對(duì)于靠放貸賺息差為主要謀生手段的國(guó)內(nèi)銀行而言，此舉無(wú)異于自斷生路，剩下唯一可行的辦法就只有再融資了。"一位銀行人士表示。

　　資料顯示，截至10月8日，在14家上市銀行中，已有招商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行和深發(fā)展公布再融資計(jì)劃，涉及金額高達(dá)670億元。其中，浦發(fā)銀行已率先成行。

　　9月30日，浦發(fā)銀行宣布向海通證券(600837)、雅戈?duì)?600177)等8家機(jī)構(gòu)投資者和1位個(gè)人投資者定向增發(fā)9億股普通股的計(jì)劃順利完成，共募資150億元，從而使該行資本充足率提升至9.63%，核心資本充足率提升至6.2%。根據(jù)浦發(fā)銀行的中長(zhǎng)期資本規(guī)劃，該公司還將通過(guò)海外上市、創(chuàng)新一級(jí)資本等方式補(bǔ)充資本，使補(bǔ)充資本后2010年核心資本充足率高于7%，總資本充足率高于10%。

　　而招商銀行的再融資計(jì)劃盡管一拖再拖，但其融資規(guī)模卻是一漲再漲。8月13日，該行曾宣布A股和H股的配股方案，擬"總?cè)谫Y額不少于150億元人民幣，且不超過(guò)180億元人民幣"。然而，8月18日銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于完善商業(yè)銀行資本補(bǔ)充機(jī)制的通知》(意見(jiàn)稿)后，該行的融資方案隨即由"10股配售不超過(guò)2股"改為"不超過(guò)2.5股"，總?cè)谫Y規(guī)模也增至"180億元至220億元"。

　　"由'意見(jiàn)稿'帶來(lái)的上市銀行再融資潮正在席卷股市。"天同證券一位分析師說(shuō)。但他同時(shí)認(rèn)為，盡管上市銀行的融資將對(duì)市場(chǎng)造成資金面壓力，然而對(duì)于上市銀行本身而言，卻是一個(gè)利好。

　　他分析，目前上市銀行正處于"以量補(bǔ)價(jià)"的狀態(tài)，雖然存貸款息差位于歷史性的底部，但在這種情況下仍能保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，主要原因便是龐大的的新增貸款，在一定程度上抵消了息差收窄的不利影響。浦發(fā)銀行、招商銀行等銀行的再融資，將解決核心資本充足率的限制，使貸款規(guī)模增速保持在較高的水平。

　　來(lái)自券商的行業(yè)研究員也認(rèn)同該分析師的看法。以招商銀行為例，平安證券研究員劉英華經(jīng)過(guò)測(cè)算后發(fā)現(xiàn)，該行完成配股后資本充足率有望達(dá)到11.7%，在2010年下半年存在加息的假設(shè)下，其未來(lái)三年即使每年平均貸款增速達(dá)到20%，也可以保證其資本充足率在10%以上。

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