在叫停銀信合作產(chǎn)品一個月后，監(jiān)管層再出重拳，不僅要求銀行將此前發(fā)生的表外資產(chǎn)在今明兩年內(nèi)全部轉(zhuǎn)入表內(nèi)，還要按150%的撥備覆蓋率計提撥備。

　　本報記者昨日從權(quán)威人士處獲悉，一份名為《中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范銀信合作理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》(以下簡稱《通知》)已下發(fā)至各地方銀監(jiān)局、政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行及銀監(jiān)會直接監(jiān)管的信托公司。

　　《通知》中有兩項規(guī)定將對銀信合作業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響。其一，《通知》第四條規(guī)定，自《通知》發(fā)布之日起，對信托公司融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)實行余額管理，即融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%。對于上述比例已經(jīng)超標(biāo)的信托公司，應(yīng)立即停止開展這項業(yè)務(wù)，直至達(dá)到規(guī)定比例要求。

　　《通知》所涉及的融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)，包括但不限于信托貸款、受讓信貸或票據(jù)資產(chǎn)、附加回購或回購選擇權(quán)的投資、股票質(zhì)押融資等類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

　　“這條規(guī)定實際上暫停了融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)�！鄙虾Ｄ炒笮托磐泄�司負(fù)責(zé)人說。雖然《通知》并無明確暫停的表述，但30%的比例限制幾乎已經(jīng)掐死了這類業(yè)務(wù)的生存空間。目前大多數(shù)開展銀信理財合作業(yè)務(wù)的信托公司，融資類業(yè)務(wù)的比例都超過了70%。

　　《通知》還特別規(guī)定，信托公司信托產(chǎn)品不得設(shè)計為開放式。

　　其二，對之前約定和發(fā)生的銀信理財合作業(yè)務(wù)，《通知》第七條規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)嚴(yán)格按照要求將表外資產(chǎn)在今明兩年轉(zhuǎn)入表內(nèi)，并按照150%的撥備覆蓋率計提撥備，并且大型銀行應(yīng)按照11.5%、中小銀行按照10%的資本充足率計提資本。

　　“這條規(guī)定將對商業(yè)銀行造成負(fù)面影響�！币晃徊辉敢馔嘎缎彰�的商業(yè)銀行人士表示。

　　相關(guān)統(tǒng)計顯示，今年上半年銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模已超2萬億元。按照監(jiān)管要求，將有不少于2萬億元的表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)，這部分資產(chǎn)將擠占一部分信貸額度。

　　對商業(yè)銀行來說，表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)后，由于資本充足率的分母擴(kuò)大，資本充足率將降低。另外，此前這部分表外業(yè)務(wù)是作為商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)計算的，如今轉(zhuǎn)入表內(nèi)之后還需按照150%的撥備覆蓋率要求計提撥備，利潤增長將受到一定影響。

　　“這條規(guī)定一出，融資類業(yè)務(wù)對于商業(yè)銀行來說已經(jīng)沒有意義了，這類業(yè)務(wù)的結(jié)束已成必然�！标兾饕患倚磐泄�司的負(fù)責(zé)人向記者表示。

　　《通知》還規(guī)定，商業(yè)銀行和信托公司開展投資類銀信理財合作業(yè)務(wù)，其資金原則上不得投資于非上市公司股權(quán)。對設(shè)計為開放式的非上市公司股權(quán)投資類、融資類或含融資類業(yè)務(wù)的銀行理財產(chǎn)品和信托公司信托產(chǎn)品，商業(yè)銀行和信托公司停止接受新的資金申購，并妥善處理后續(xù)事宜。

　　銀監(jiān)會全面收口銀信合作 數(shù)千億表外資產(chǎn)今起進(jìn)表

　　苦等數(shù)月，歷經(jīng)監(jiān)管層一系列摸底調(diào)研，多次三令五申，包括窗口指導(dǎo)勒令叫停后，銀信理財合作終于迎來了監(jiān)管層的正式書面通知。數(shù)千億涉及信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的存量銀信合作產(chǎn)品，等到的是16個月內(nèi)被迫強制由表外轉(zhuǎn)入表內(nèi)的命運。

　　8月10日，本報記者獲悉，銀監(jiān)會向各銀監(jiān)局、政策性銀行、國有銀行、股份制商業(yè)銀行、郵儲銀行以及其直接監(jiān)管的信托公司，正式下發(fā)了關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)的有關(guān)通知(下稱《通知》)。

　　“與之前的《征求意見稿》相比，并未有大的改動。”一位信托公司負(fù)責(zé)人透露，文件有兩個核心規(guī)定：一是，今后將對信托公司融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)實行余額比例管理，即融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%。二是，商業(yè)銀行應(yīng)嚴(yán)格按照要求將表外資產(chǎn)在今、明兩年轉(zhuǎn)入表內(nèi)。

　　實際上，上述規(guī)定多在商業(yè)銀行和信托公司預(yù)料之中。早在今年5月，某股份制銀行金融市場部人士接受本報記者采訪時就曾透露過上述觀點。

　　8月9日，有信托公司人士向本報記者透露，早在上周就得知文件會近期下發(fā)，因此為數(shù)不少的商業(yè)銀行和信托公司曾抓緊僅有的時間，突擊簽下了一批銀信合作業(yè)務(wù)。

　　兩大殺手锏全面收口

　　中誠信托一位人士透露，《通知》的核心精神就是打擊2009年下半年開始盛行的商業(yè)銀行大量通過銀信理財合作產(chǎn)品，實現(xiàn)信貸騰挪、變相擴(kuò)張規(guī)模的策略；在銀信理財合作產(chǎn)品當(dāng)中，主要打擊“融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)”，包括信托貸款、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓票據(jù)資產(chǎn)等產(chǎn)品。

　　其一，對銀信理財合作業(yè)務(wù)進(jìn)行界定，以實現(xiàn)全面“收口”。

　　“之前銀監(jiān)會關(guān)于商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資管理的規(guī)定，私人銀行渠道未在監(jiān)管之列，此番已要求所有銀信理財合作相關(guān)客戶、業(yè)務(wù)都要囊括進(jìn)來�！鄙鲜鲋姓\信托人士表示。

　　針對時下盛行的融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)，《通知》祭出了兩個殺手锏，一是30%底線規(guī)定：對信托公司融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)實行余額比例管理，即融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%；二是，要求信托公司信托產(chǎn)品均不得設(shè)計為開放式。

　　“30%的底線，意味著近期內(nèi)銀信理財合作產(chǎn)品是做不了�！敝腥谛磐幸晃蝗耸糠治�。實際上，目前融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)占整體銀信理財合作業(yè)務(wù)比例已相當(dāng)之高。

　　據(jù)普益財富研究員趙楊介紹，融資類業(yè)務(wù)當(dāng)中最典型的便是信貸投資類銀信理財產(chǎn)品。2010年之前，信貸類銀信合作產(chǎn)品占到整體銀信合作產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量的70%-80%。進(jìn)入2010年后，受一系列收緊銀信合作政策的影響，信貸類銀信合作產(chǎn)品盡管發(fā)行有所下降，但占比仍然達(dá)到50%以上。

　　截至2010年6月底，銀信合作理財產(chǎn)品規(guī)模已突破2萬億元人民幣，多以信托貸款和信貸資產(chǎn)投資類業(yè)務(wù)為主。

　　2010年7月2日，銀監(jiān)會口頭通知信托公司暫停銀信合作業(yè)務(wù)。銀信合作產(chǎn)品已大為下滑。

　　據(jù)普益財富統(tǒng)計，7月份，銀信合作產(chǎn)品發(fā)行共408款，發(fā)行量較上月下降20%，其中，信貸類理財產(chǎn)品，包括信托貸款和信貸資產(chǎn)類共72款，而6月這一數(shù)據(jù)為180款；另外，組合類產(chǎn)品共297款，票據(jù)資產(chǎn)18款，股權(quán)4款。

　　對于開放式產(chǎn)品的全面限制，在一些信托公司人士看來，則更具殺傷力。

　　上述中誠信托人士分析，所謂開放式信托產(chǎn)品，類似開放式基金，即定期可以開放，分購贖回的產(chǎn)品，目前商業(yè)銀行普遍采用的理財產(chǎn)品滾動發(fā)行的方式已在此之列，比如一款為期3年的產(chǎn)品，銀行可分割為三個月一期，“一期一期賣，滾動倒騰”。

　　而此次通知也規(guī)定，信托產(chǎn)品期限均不得低于1年。

　　投資類產(chǎn)品或成新方向

　　35%的底線規(guī)定，在一些信托公司眼里，或大有文章可做。

　　上述中誠信托人士分析，理論上，可以做大分母，即做大整個銀信理財合作業(yè)務(wù)規(guī)模，從而可以為“分子”——融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)贏得空間。

　　不過，大多數(shù)接受采訪的信托人士均表示，現(xiàn)有條件下，做大分母的可能性并不大，而隨著同樣嚴(yán)厲的《信托公司凈資本管理辦法》正式出爐，做大分母或許只能停留在夢想階段。

　　征求意見稿顯示，監(jiān)管部門將采取“信托公司管理信托資產(chǎn)規(guī)模與其凈資本掛鉤”的新監(jiān)管措施，即要求信托公司凈資本不得低于各項風(fēng)險資本之和的100%；同時，其凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40%

　　“一旦信托資產(chǎn)規(guī)模和凈資本掛鉤，超過一定比例，管理的信托資產(chǎn)規(guī)模就有上限，”上述信托人士分析，“這樣的話，杠桿被大大降低，信托公司做大分母比較難。”

　　“大家都想這么做，但想達(dá)到此前的規(guī)�？赡苄圆⒉淮螅�信貸類、融資類產(chǎn)品會大幅下降。”一位股份制銀行金融市場部人士分析，“絕大多數(shù)銀行理財產(chǎn)品都是固定收益類產(chǎn)品，債券收益率不是很高，而信托公司不見得都有能力投資股票�！�

　　不過，政策一面在收緊一面也在放松。在上述中誠信托人士看來，與限制融資類產(chǎn)品相比，監(jiān)管層鼓勵商業(yè)銀行和信托公司多進(jìn)行投資類理財產(chǎn)品。

　　所謂投資類產(chǎn)品，指的是不同于融資類產(chǎn)品的信貸債權(quán)屬性，投資類產(chǎn)品多為股權(quán)類屬性，包括股票投資、買賣債券甚至PE等。

　　此次《通知》再次強調(diào)，商業(yè)銀行和信托公司開展投資類銀信理財合作業(yè)務(wù)，其資金原則上不得投資于非上市公司股權(quán)，與銀監(jiān)會2009年7月頒布的《進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》精神無二。

　　“監(jiān)管層真正目的在于限制銀行信貸規(guī)模轉(zhuǎn)移，并非一刀切全部扼殺產(chǎn)品創(chuàng)新�！鄙鲜鋈耸糠Q。

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