無(wú)論是何原因，3.3%的增長(zhǎng)都意味著我國(guó)面臨的通脹壓力正在加大，因此下半年央行面臨的加息壓力也正在增大。同時(shí)，通脹帶來(lái)百姓生活成本的上升及持續(xù)的負(fù)利率也不容忽視。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，CPI數(shù)據(jù)卻創(chuàng)出年內(nèi)新高。8月11日上午，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布7月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。其中，7月份居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲3.3%，漲幅創(chuàng)下年內(nèi)新高。7月份工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比上漲4.8%，比上個(gè)月下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，漲幅連續(xù)兩個(gè)月回落。

　　同日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)7月新增人民幣貸款5328億元，低于上月6034億元的增量。1-7月累計(jì)新增貸款5.16萬(wàn)億，已實(shí)現(xiàn)全年7.5萬(wàn)億的信貸目標(biāo)近七成。

　　日前公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，印證了市場(chǎng)之前的預(yù)測(cè)。除CPI同比上漲3.3%再創(chuàng)年內(nèi)新高外，其他數(shù)據(jù)均不同程度繼續(xù)回落。近期，各地災(zāi)害接連發(fā)生，食品價(jià)格不斷上漲，成為促使CPI達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)的重要原因。

　　在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年是走向通脹還是滯漲，央行貨幣政策是否會(huì)因此作出調(diào)整，向左還是向右，目前仍是一個(gè)兩難的選擇。CPI再超3%警戒線加息壓力加大

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份，CPI同比上漲3.3%。其中，城市上漲3.2%，農(nóng)村上漲3.5%；食品價(jià)格上漲6.8%，非食品價(jià)格上漲1.6%；消費(fèi)品價(jià)格上漲3.6%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲2.3%。1-7月份，CPI同比上漲2.7%，比上半年擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。7月份，CPI環(huán)比上漲0.4%。7月工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上升4.8%，漲幅較6月縮小1.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　今年5月份CPI首次突破3%的警戒線，為3.1%，6月回落至2.9%，7月份3.3%再次突破警戒線。

　　7月CPI大幅上漲至21個(gè)月以來(lái)的新高，一方面翹尾因素對(duì)CPI的影響在7月達(dá)到最大，另一方面也是洪災(zāi)等天氣因素導(dǎo)致食品價(jià)格大幅上漲。中國(guó)大部分省份今年夏天都遭遇了洪澇災(zāi)害，夏糧減產(chǎn)，農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)，對(duì)7月CPI推升作用明顯。

　　機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，天災(zāi)對(duì)物價(jià)上漲的影響是短期的，目前通脹壓力仍可控。未來(lái)需要特別關(guān)注的是翹尾因素減弱后，新漲價(jià)因素對(duì)物價(jià)的推動(dòng)和居民心理預(yù)期的影響究竟幾何。

　　中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師諸建芳表示，CPI走勢(shì)基本上符合市場(chǎng)的預(yù)期，三季度仍然會(huì)達(dá)到年內(nèi)的單月高點(diǎn)3.5%左右。他指出，CPI上升的主要因素，主要是和實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)的價(jià)格因素，比如糧食價(jià)格、蔬菜價(jià)格，其中豬肉價(jià)格已經(jīng)轉(zhuǎn)入了趨勢(shì)性上升通道中。另外，洪災(zāi)也是推高CPI上升的原因之一。

　　諸建芳表示，內(nèi)需方面進(jìn)一步放緩，消費(fèi)低于預(yù)期。所以從政策面看，緊縮性政策暫時(shí)告一段落，或會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性放松局面。

　　無(wú)論是何原因，3.3%的增長(zhǎng)都意味著我國(guó)面臨的通脹壓力正在加大，因此下半年央行面臨的加息壓力也正在增大。同時(shí)，通脹帶來(lái)百姓生活成本的上升及持續(xù)的負(fù)利率也不容忽視。

　　亞洲開發(fā)銀行駐中國(guó)代表處首席經(jīng)濟(jì)學(xué)湯敏表示，隨著通脹壓力的加大，下半年，我國(guó)央行加息的壓力也在增大�！澳壳�，很多發(fā)展中國(guó)家已經(jīng)選擇加息來(lái)抑制通貨膨脹，因此，對(duì)于中國(guó)央行來(lái)說(shuō)，下半年可能就要在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與控制通貨膨脹之間做一個(gè)取舍�！�

　　“加息無(wú)疑是緩解通脹的最有效手段，必要時(shí)會(huì)考慮啟動(dòng)�！敝秀y國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征稱。央行研究局原副局長(zhǎng)景學(xué)成也表示“加息時(shí)機(jī)已到”，他認(rèn)為，7月份CPI達(dá)到21個(gè)月的最高位并不會(huì)成為轉(zhuǎn)折，未來(lái)CPI還有可能達(dá)到3.5%以上的水平，通脹仍然不能掉以輕心。

　　不過(guò)，銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示，7月份CPI大幅上漲主要是翹尾因素的影響，洪水等自然災(zāi)害造成食品價(jià)格、蔬菜價(jià)格等上升，但這只是短期的影響，而不是代表一種趨勢(shì)�！癈PI在5%以下都可以承受，沒有什么可恐懼的”。

　　左小蕾認(rèn)為，央行沒有必要加息。現(xiàn)在CPI在可控范圍，央行不會(huì)加息。加息是一個(gè)綜合性的全局性的考慮，產(chǎn)生的影響是全局性。但央行會(huì)繼續(xù)對(duì)貨幣政策采取動(dòng)態(tài)微調(diào)，通過(guò)公開市場(chǎng)操作來(lái)管理。

　　信貸增勢(shì)放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的當(dāng)日，央行發(fā)布《2010年7月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》，7月新增人民幣貸款5328億元，廣義貨幣(M2)同比增長(zhǎng)17.6%，狹義貨幣(M1)同比增長(zhǎng)22.9%。

　　與4月份超過(guò)7000億元，5、6月份超過(guò)6000億元的月度新增貸款規(guī)模相比，7月份我國(guó)新增人民幣貸款金額為5328億元，繼續(xù)延續(xù)此前逐月放緩的態(tài)勢(shì)。此外，7月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長(zhǎng)17.6%，低于上月的18.5%，M2增速?gòu)娜ツ?2月以來(lái)已連續(xù)八個(gè)月下滑；此外7月狹義貨幣供應(yīng)量(M1)增速亦下滑至22.9%。

　　分析人士認(rèn)為，7月新增信貸低于市場(chǎng)預(yù)期，信貸增勢(shì)乏力印證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，市場(chǎng)預(yù)期7月新增貸款集中在6000億元左右，實(shí)際量低于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)面臨加速下滑風(fēng)險(xiǎn)。他指出，7月所有數(shù)據(jù)都指向一個(gè)問(wèn)題，“即中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨全面加速下滑風(fēng)險(xiǎn)”。

　　魯政委認(rèn)為，政策上急需向松微調(diào)以緩沖經(jīng)濟(jì)過(guò)快下滑的勢(shì)頭。不過(guò)他預(yù)計(jì)10月之前政策應(yīng)該不會(huì)有太顯著的調(diào)整，四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能回到8%-9%之間。

　　海關(guān)總署日前發(fā)布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，7月份進(jìn)出口總值與出口值再創(chuàng)新高，但進(jìn)口額僅增長(zhǎng)22.7%，顯著低于 6月份的34.1%，出現(xiàn)連續(xù)3個(gè)月下滑，出口增速也連續(xù)2個(gè)月下滑。

　　而此前公布的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)也表明經(jīng)濟(jì)增速放緩已經(jīng)成為趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，7月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)PMI為51.2%，比6月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí)，反映中小企業(yè)情況的PMI指數(shù)——匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)，也從6月份的50.4%下降到7月份的49.4%，中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況依舊不容樂(lè)觀。

　　曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速平穩(wěn)回落，一方面是由于去年同期經(jīng)濟(jì)增速較快，基數(shù)較高所致，另一方面是經(jīng)濟(jì)刺激政策退出必然導(dǎo)致的結(jié)果。不過(guò)，曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增速放緩是調(diào)控的目的和效果之一，目前來(lái)看增速仍在正常范圍之內(nèi)。曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，由于通脹壓力，未來(lái)貨幣政策只會(huì)繼續(xù)收緊，因此下半年經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)回落可能會(huì)成為常態(tài)。

　　有分析稱，目前PMI仍保持在50%這一經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與收縮的分界線之上，貨幣供應(yīng)增速也仍處于高位，對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩程度不應(yīng)太過(guò)擔(dān)憂。

　　央行貨幣政策委員會(huì)前委員余永定日前也表示，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的短期前景不必過(guò)于擔(dān)憂。今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之所以會(huì)放緩，主要原因是中國(guó)政府有意為之的政策調(diào)整，而長(zhǎng)期來(lái)看，這些措施并不能松動(dòng)。

　　他指出，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大和全球經(jīng)濟(jì)的普遍放緩，中國(guó)的出口努力將同貿(mào)易摩擦和保護(hù)主義發(fā)生正面沖突。要想保持增長(zhǎng)，中國(guó)必須降低投資增長(zhǎng)速度，并對(duì)經(jīng)常賬戶進(jìn)行重新調(diào)整。首要任務(wù)應(yīng)該是改進(jìn)增長(zhǎng)的質(zhì)量、而非數(shù)量。

　　不過(guò)，仍有分析人士認(rèn)為，廣義貨幣供應(yīng)量M2增速持續(xù)下滑，表明上半年央行的系列緊縮政策效果顯現(xiàn)，而面對(duì)經(jīng)濟(jì)后勁不足的局面，政策基調(diào)可能更傾向于保增長(zhǎng)、加息及存款準(zhǔn)備金率上調(diào)等貨幣政策緊縮壓力繼續(xù)趨緩。

• ·2010-2013年中國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)動(dòng)態(tài)分析與前景預(yù)測(cè)研究報(bào)告
• ·2010-2013年中國(guó)旅游保險(xiǎn)業(yè)前景預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略研究報(bào)告
• ·2010-2013年中國(guó)旅游保險(xiǎn)市場(chǎng)調(diào)研與投資前景預(yù)測(cè)研究報(bào)告
• ·2010-2013年中國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)與行業(yè)發(fā)展遠(yuǎn)景規(guī)劃報(bào)告
• ·2010-2013年中國(guó)保險(xiǎn)中介產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)與投資潛力咨詢報(bào)告
• ·2010-2013年中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)與市場(chǎng)盈利預(yù)測(cè)報(bào)告
• ·2010-2013年中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)前景預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略研究報(bào)告
• ·2010-2013年中國(guó)(合資)人壽保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)與發(fā)展戰(zhàn)略研究報(bào)告
• ·2010-2015年私人理財(cái)行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)報(bào)告
• ·2010-2015年期貨行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)報(bào)告

• · 2010年上半年中國(guó)第三方電子支付市場(chǎng)規(guī)模點(diǎn)評(píng)
• · 未來(lái)新增貸款局面預(yù)計(jì)
• · 2010年以來(lái)我國(guó)增持日本國(guó)債點(diǎn)評(píng)
• · 銀行業(yè)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的迫切性點(diǎn)評(píng)
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• · 2010年7月上海市人民幣新增個(gè)人住房貸款點(diǎn)評(píng)

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• · 2010年中國(guó)商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)報(bào)告
• · 2010年7月份我國(guó)新增人民幣貸款統(tǒng)計(jì)
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• · 兩部委計(jì)劃強(qiáng)制取消銀行7項(xiàng)收費(fèi)服務(wù)
• · 2010年7月底香港官方外匯儲(chǔ)備統(tǒng)計(jì)

• ·2009年1-7月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-6月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-5月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-4月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-3月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-2月福建國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)