現象一：凈息差回升

　　隨著本周三招商銀行、交通銀行公布半年報，2010年的上市銀行中期業(yè)績披露漸漸進入高潮。截至今日，包括在《上市公告書》中已經對外公布中期業(yè)績的光大銀行，目前已經有近半數上市銀行公布了其最新的半年度業(yè)績�？傮w而言，今年上半年上市銀行業(yè)績普遍表現出色，超出了之前市場預測。

　　探究上市銀行在今年上半年業(yè)績大增的原因，不難發(fā)現，凈息差的回升以及生息資產規(guī)模的增長成為了幾家銀行業(yè)績騰飛的主發(fā)動機。

　　根據最新半年報數據，中信銀行上半年實現歸屬該行股東的凈利潤106.85億元，同比增長45.35%。其中，利息凈收入223.63億元人民幣，同比增長42.20%，占營業(yè)收入比的87.45%；凈息差2.60%(其中本行凈息差2.66%)，同比提高0.22個百分點。華夏銀行實現凈利潤30.02億元，同比增加80.57%，其中凈利息收入106.17億元，同比增加51.93%，占營業(yè)收入比為91.83%。南京銀行實現利息凈收入21.35億元，同比增加51.45%。而其上半年的營業(yè)收入為25.63億元，意味著其利息凈收入占總營收的比達到83.3%。民生銀行在上半年的凈息差達到2.92%，去年年末回升了0.49%，使其實現凈利息收入211.65億元，較上年同期增加72.15億元，增幅51.72%，

　　除上述幾家銀行外，其余上市行的情況也相當雷同，利息凈收入在其總營業(yè)收入中占比普遍達到50%以上。并且，幾家銀行的半年報中都明確表示，由于生息資產規(guī)模的擴大和凈息差的上升使得凈利息收入增加，帶動整體業(yè)績上浮。

　　“由于今年政策層面對信貸的投放進行了控制，使得各家銀行的議價能力上升。”東莞證券銀行分析師寧宇對《證券日報》記者表示。

　　另一位銀行分析師則表示，目前國內的銀行還是依靠規(guī)模擴張和信貸投放作為主要的盈利來源，因此，息差的回升使得銀行的盈利能力全面增強。

　　一位上市城商行的相關負責人則透露，由于銀行一年放貸的情況比較好，能夠影響今后之后的一到兩年，因此今年上半年銀行的業(yè)績普遍是很好的。

　　現象二：業(yè)務轉型加速

　　雖然存貸的利差依舊是銀行利潤的主要源泉，但是在今年上市銀行的半年報中，可以看到，部分銀行在其業(yè)務結構中的轉型已經為其帶來了可觀的利潤。這些目前看似并不顯眼的收入正如“鯊魚苗”一般，很可能成長成為未來決定銀行成敗的主力軍。

　　民生銀行的改革措施在幾家上市行中相對較為顯著，其之前的事業(yè)部制改革和“商貸通”項目在今年上半年已經初顯成效。半年報數據顯示，該行地產金融事業(yè)部存款余額504.17億元，比期初增加68.21億元，同比少增97.18億元；貸款余額969.46億元，比期初增加232.56億元，同口徑調整后比期初增加比期初增加123.87億元。能源金融事業(yè)部存款余額440.21億元，比期初增加94.98億元，同比少增71.28億元；貸款余額931.47億元，比期初增加8.97億元，同比少增327.14億元。

　　在存貸款增速同比大幅下降的同時，上半年各事業(yè)部的中間業(yè)務收入增長更為顯著，地產、能源、交通和冶金四大行業(yè)金融事業(yè)部分別實現中間業(yè)務收入4.82億元、3.38億元、3.91億元和3.57億元，合計為15.68億元。在該行49.21億元的凈非利息收入中，地產、能源、交通和冶金四大行業(yè)金融事業(yè)部以及貿易金融事業(yè)部的占比超過了50%。

　　商貸通品牌則更是占據了其新增貸款的59%，已經成為了其信貸業(yè)務的主力軍。因此，西南證券高級研究院、中國社科院投資系博士付立春對記者表示，這些變革改變了以前的總、分、支行的銀行運作模式。以更專業(yè)的團隊運作，有助于盤活幾大行業(yè)的資產。

　　另一家上市銀行，招行則在近幾年一直積極發(fā)展零售貸款業(yè)務。半年報數據顯示，該行上半年零售貸款為人民幣4,464.37億元，比上年末增長16.91%，占貸款和墊款總額的33.55%。而零售銀行非利息凈收入折合人民幣達到了34.17億元，比去年同期增長7.49億元，增幅28.07%。

　　招行的資本充足率在報告期末為11.6%，一方面這和其在報告期內進行配股融資有關，另一方面，和其大力發(fā)展低資本消耗的零售業(yè)務實現二次轉型的戰(zhàn)略不無關系。

　　除此之外，中信銀行、南京銀行等之前在擴張中費用支出較大的銀行，在上半年也對相關方面進行調整，費用大幅下降給盈利貢獻不菲。

　　現象三：資本之憂仍存

　　從去年下半年一來，銀行業(yè)最大的事項莫過于“再融資”三個大字，在今年的半年報披露之際，資本之憂，似乎依舊沒有得到很好的解決。

　　年報數據顯示，民生銀行核心資本充足率和資本充足率指標達到8.32%和10.77%；中信銀行資本充足率指標較去年年末有小幅上升達到10.95%；核心資本充足率則下降了0.91個百分點，到了8.26%。華夏銀行的兩項指標則為10.57%和6.49%。其余幾家上市行的指標也均不是非常高。

　　雖然目前監(jiān)管文件上對資本充足率和核心資本充足率的要求依舊為8%和4%，但是其口頭通知的相關要求已經上調。因此多家行的資本充足率依舊徘徊在“紅線”附近。因此，部分銀行依舊在中報披露之際出臺了再融資計劃。

　　中信銀行公告披露，擬每10股現有股份配股不超過2.2股，計劃A+H配股融資不超過260億元用于支持未來三年的核心資本需求。民生銀行則在業(yè)績發(fā)布會上透露了將在下半年發(fā)行150億次級債的融資計劃。

　　多位銀行業(yè)分析師表示，如果銀行依舊保持目前以規(guī)模擴張和信貸投放主導的盈利模式，融資可能會成為周期性活動。

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