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央行出手 恐慌從ICO蔓延到整個(gè)區(qū)塊鏈領(lǐng)域

  • 2017年9月16日 ZhangHongYuan來源:中國企業(yè)家雜志 501 27
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作為ICO代幣圈里的一名資深玩家,劉健知道這場擊鼓傳花的游戲遲早會(huì)結(jié)束,但他從來沒有想到,當(dāng)游戲戛然而止的時(shí)候,自己會(huì)成為最后那名接盤俠。

金融,區(qū)塊鏈,區(qū)塊鏈領(lǐng)域

  9月4日下午,央行和網(wǎng)信辦、工信部等7部委聯(lián)合發(fā)文,將ICO定性為非法融資,“涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動(dòng)?!边@份名為《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》(以下簡稱《公告》)的文件要求“各類代幣發(fā)行融資活動(dòng)應(yīng)當(dāng)立即停止”,這可能意味著ICO這個(gè)行業(yè)將不復(fù)存在,ICO項(xiàng)目發(fā)行的各種代幣將會(huì)被停止交易。

  劉健所在的幾個(gè)由普通投資者們組成的微信群和QQ群里,最初大家是不信,然后是驚愕,最后被恐慌和憤怒淹沒。每個(gè)人都在焦急地打聽消息和傳播消息,各種流言紛紛登場。

  同喧囂的普通玩家們相比,ICO項(xiàng)目發(fā)行方和交易平臺們卻一片緘默?!艾F(xiàn)在實(shí)在不方便說什么,等過了這段時(shí)間吧!”一位知名ICO項(xiàng)目的創(chuàng)始人這樣對本刊記者表示,其他一些項(xiàng)目發(fā)行人也紛紛表示目前不方便接受采訪。

  “ICO早就該被取締了?!敝袊嗣翊髮W(xué)重陽金融研究院高級研究員董希淼一直在關(guān)注這個(gè)市場,他發(fā)現(xiàn)通過這兩年的野蠻生長,ICO已經(jīng)嚴(yán)重?cái)_亂了社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序并形成了較大風(fēng)險(xiǎn)隱患,如果不及時(shí)整治,很可能會(huì)影響社會(huì)穩(wěn)定。

  但這個(gè)行業(yè)的從業(yè)者們卻不這樣認(rèn)為。他們雖然也承認(rèn)這個(gè)行業(yè)的亂象越來越嚴(yán)重,但并不同意這些亂象已經(jīng)形成了嚴(yán)重的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)?!拔覀兤鋵?shí)是有嚴(yán)格的風(fēng)控程序的。”一位代幣交易平臺的研究員私下表示,外界盛傳中國大媽已經(jīng)入場,其實(shí)言過其實(shí)。他原以為,央行的監(jiān)管會(huì)晚些時(shí)候到來,而且不會(huì)是這樣的“一刀切”。但現(xiàn)在,ICO融資被定性為非法,代幣交易平臺被一律關(guān)停,這個(gè)行業(yè)數(shù)年的發(fā)展一切歸零?!耙磺卸冀Y(jié)束了!”他說。

  但有的人不愿意結(jié)束!劉健和他的小伙伴們正打算組團(tuán)去境外的代幣交易平臺繼續(xù)追逐他們的財(cái)務(wù)自由夢想,而一些ICO項(xiàng)目也同樣打算轉(zhuǎn)移到國外?!拔覀円雅c部分海外交易平臺建立了對接合作,將在確保合法合規(guī)的前提下盡快登陸海外交易平臺?!币患襂CO項(xiàng)目發(fā)行方在清退公告中就這樣明確表示。

  從另外一個(gè)角度來講,這個(gè)事情可能也確實(shí)沒完。9月8日,有媒體報(bào)道稱,監(jiān)管部門決定關(guān)閉中國境內(nèi)虛擬貨幣交易所,并稱該決議已經(jīng)部署到地方,隨后比特幣價(jià)格大幅跳水。盡管各比特幣交易平臺稱并未接到相關(guān)通知,該消息也并未得到官方證實(shí),但也沒有人能夠證偽,誰也不知道接下來還會(huì)發(fā)生什么。

  瘋狂

  所謂的ICO就是“首次發(fā)行代幣”,和人們所熟知的IPO(首次公開發(fā)行股票)有點(diǎn)相似。所不同的是,IPO發(fā)行的是股票,ICO發(fā)行的是代幣,也就是加密的數(shù)字貨幣;投資者用真正的貨幣去購買股票,而用來購買代幣的卻是比特幣、以太幣等數(shù)字貨幣。

  一個(gè)ICO項(xiàng)目上線的一般流程是這樣的:一個(gè)創(chuàng)業(yè)者有了一個(gè)基于區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目,然后到某ICO平臺上發(fā)布該項(xiàng)目的“白皮書”,并發(fā)行經(jīng)過加密的代幣,投資者們在平臺上用比特幣、以太幣這樣的數(shù)字貨幣購買這些代幣。發(fā)行者獲得數(shù)字貨幣,再把數(shù)字貨幣換成人民幣,完成融資;投資者們則獲得代幣,相當(dāng)于獲得這個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的股權(quán)或者收益權(quán),并可以在二級市場上進(jìn)行交易。

  ICO本質(zhì)上是一種眾籌融資,而且主要是區(qū)塊鏈領(lǐng)域里的眾籌融資,它最初由一群對區(qū)塊鏈技術(shù)極度癡迷的極客所創(chuàng)造,此后ICO在相當(dāng)一段時(shí)間里只是在一個(gè)很小的圈子里流行,只有一些手里擁有比特幣的圈內(nèi)人才會(huì)去資助那些無法獲得VC青睞的區(qū)塊鏈項(xiàng)目。

  2013年6月,萬事達(dá)幣(MSC)發(fā)起了眾籌,共募集5000個(gè)比特幣,這被認(rèn)為是全球最早的ICO項(xiàng)目。而全球最有名也最成功的ICO項(xiàng)目,還是以太坊。2013年年末,以太坊創(chuàng)始人發(fā)布了以太坊初版白皮書,2014年7月份開始發(fā)售,共發(fā)行7200萬以太幣。截至目前,以太坊已經(jīng)成為區(qū)塊鏈2.0的代表,也成為市值僅次于比特幣的第二大數(shù)字加密貨幣。

  幾乎在同一時(shí)間,ICO也被傳入中國。但和國外發(fā)展的相對穩(wěn)健不同,ICO代幣在國內(nèi)遭到爆炒,迅速走向瘋狂。

  國內(nèi)最有名的代幣是小蟻幣。小蟻幣一共發(fā)起過兩輪眾籌,第二輪的發(fā)行價(jià)不過幾毛錢一股,但最高時(shí)曾漲到過300多元一股,漲幅達(dá)幾百倍。其他如量子鏈第一天上市漲幅達(dá)到33倍、公信寶幾個(gè)月翻了90多倍等神話屢見不鮮。

  在暴富神話的刺激下,越來越多的大眾開始進(jìn)入這個(gè)圈子。盡管說中國大媽已經(jīng)進(jìn)場有些夸張,但這個(gè)圈子已經(jīng)“變味”卻是不爭的事實(shí),成為了眾多非專業(yè)者投機(jī)、博傻的場所。這些非專業(yè)投資者們大多對區(qū)塊鏈一知半解,連ICO項(xiàng)目白皮書都看不大懂,對項(xiàng)目的核心代碼更是一竅不通,但這并不妨礙他們跑步進(jìn)場,去追逐這傳說中的一夜暴富的機(jī)會(huì)。

  雖然這個(gè)市場上的暴富神話不絕于耳,但劉健卻很少聽說身邊的幣友中有誰是真的發(fā)了大財(cái)?shù)摹T谶@個(gè)市場里,真正賺大錢的,還是那些莊家。在這個(gè)地下股市里,沒有監(jiān)管層,沒有機(jī)構(gòu)投資者,更沒有漲停板限制,只有無盡的欲望。此外,各個(gè)交易平臺之間都是相互割裂的,每種代幣在各個(gè)平臺上的交易量都相對較小,在A股坐莊可能需要幾十億上百億,但在這里可能只需要幾百萬就足夠了。這里是莊家的天堂,散戶的屠宰場。

  劉健并不認(rèn)為自己是“韭菜”大軍中的一員,事實(shí)上他也是這個(gè)市場上少數(shù)賺到了錢的散戶之一。他覺得自己跟大多數(shù)炒家不同,他每天都寫投資日記,有嚴(yán)格的選幣和止損的紀(jì)律,一有時(shí)間就翻看偶像李笑來寫的《通往財(cái)富自由之路》。

  前新東方英語教師李笑來是幣圈的“四大天王”之首,自稱擁有6位數(shù)的比特幣,按照近期的價(jià)格身家上億。他也是ICO的主要鼓吹者,并為多個(gè)ICO項(xiàng)目站臺。在他的影響下,知名投資人薛蠻子也投身其中,在短時(shí)間內(nèi)一口氣投資了18個(gè)項(xiàng)目。據(jù)說,薛蠻子位于北京東北五環(huán)外的住處是圈內(nèi)人的圣堂,在整個(gè)8月份這里擠滿了ICO創(chuàng)業(yè)者。

  瘋狂的不僅僅是投資者,還有創(chuàng)業(yè)者。

  7月25日,國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會(huì)發(fā)表的《2017上半年國內(nèi)ICO發(fā)展情況報(bào)告》(以下簡稱《報(bào)告》)顯示,國內(nèi)被監(jiān)測的43家提供ICO服務(wù)的相關(guān)平臺上線并完成ICO項(xiàng)目65個(gè),累計(jì)融資金額折合人民幣總計(jì)26.16億。而整個(gè)2016年,國內(nèi)被監(jiān)測的9家ICO平臺累計(jì)為27個(gè)項(xiàng)目募集資金僅1.41億人民幣。而在更早的2015年,全球的融資額僅為1400萬美元,還不到1億人民幣。

  更讓人擔(dān)憂的是,這里面的很多ICO項(xiàng)目都經(jīng)不起推敲。在A股市場里,所有的IPO企業(yè)都是經(jīng)過層層檢驗(yàn),經(jīng)營相對穩(wěn)定和良好的企業(yè)。但I(xiàn)CO卻是一個(gè)地下世界,用董希淼的話說,就是一個(gè)“無門檻、無標(biāo)準(zhǔn)、無監(jiān)管”的“三無”市場。在這個(gè)市場里,很多ICO項(xiàng)目還只是一個(gè)想法。而從概率上講,大部分創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目注定是要被淘汰的。除此以外,還有很多ICO項(xiàng)目本身就是奔著“騙錢”去的。

  “哪有那么多創(chuàng)業(yè)者,大部分都是詐騙!”董希淼告訴本刊記者,絕大部分ICO項(xiàng)目并非真正融資,而是打著區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣等高大上的旗號,從事非法集資和金融詐騙。前述交易平臺研究員表示,說大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者都是詐騙不太準(zhǔn)確,但這些項(xiàng)目的可行性確實(shí)大有問題?!?5%的ICO項(xiàng)目都是不靠譜的?!彼姓J(rèn)。

  但是,在火爆行情的刺激下,這些“不靠譜”的項(xiàng)目越來越多?!秷?bào)告》稱今年上半年上線的65個(gè)ICO項(xiàng)目中,前4個(gè)月只有8個(gè),而6月份卻猛增到了27個(gè),平均幾乎一天一個(gè)。而據(jù)說,7至8月份的情況更加嚴(yán)重。

  幾乎每天都有“不靠譜”的ICO項(xiàng)目面世,每天都有越來越多的散戶入場,監(jiān)管顯得刻不容緩。于是,央行出手,盛宴結(jié)束!

  監(jiān)管

  事后回想起來,劉健發(fā)現(xiàn)早有監(jiān)管即將來臨的征兆。

  8月30日,中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)發(fā)出《關(guān)于防范各類以ICO名義吸收投資相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的提示》,稱近期各類以ICO名義進(jìn)行籌資的項(xiàng)目在國內(nèi)迅速增長,擾亂了社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序并形成了較大風(fēng)險(xiǎn)隱患,還提醒投資者“應(yīng)冷靜判別,謹(jǐn)慎對待,自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)”。

  9月1日,原本定于第二天在內(nèi)蒙古烏海市舉行一場區(qū)塊鏈高峰論壇,突然被取消。這場論壇的參會(huì)者包括薛蠻子等投資人和30多名比特幣行業(yè)的主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者,是幣圈的頂級盛會(huì)。

  到了9月2日,ICO項(xiàng)目平臺ICO COIN主動(dòng)暫停一切ICO項(xiàng)目,停止代幣充值、提取與交易業(yè)務(wù),“待相關(guān)部門監(jiān)管政策出臺后,按照政策規(guī)范開展業(yè)務(wù)”。這也讓空氣中不詳?shù)臍庀⒏訚庵亍?/p>

  與此同時(shí),很多代幣的波動(dòng)幅度加大,有的甚至出現(xiàn)了跳水行情。但在當(dāng)時(shí),這并沒有引起劉健的重視。在沒有漲停板限制的代幣交易市場上,一種代幣的價(jià)格一天下跌50%并不是多么稀罕的事,劉健自己就碰見過好幾次。而且,在一周之前,他的偶像李笑來還通過一家科技類媒體發(fā)聲,稱“不會(huì)取締ICO,發(fā)起者不干壞事就行,監(jiān)管不是一個(gè)國家的事”。薛蠻子也曾樂觀地表示:“不喝泡沫,便喝不到啤酒?!?/p>

  但是,他們都錯(cuò)了。

  9月4日下午3點(diǎn),由央行牽頭的《公告》出臺,ICO被定性為非法融資,任何組織和個(gè)人不得非法從事代幣發(fā)行融資活動(dòng),各代幣交易平臺不得提供相關(guān)交易服務(wù)。這份措辭嚴(yán)厲的文件徹底否定了這個(gè)行業(yè)。

  董希淼一直呼吁取締ICO融資。他此前曾撰文稱,ICO平臺及相關(guān)項(xiàng)目發(fā)端于互聯(lián)網(wǎng),平臺和投資者繞過監(jiān)管機(jī)構(gòu),其中違法行為難以監(jiān)管。另一方面,比特幣等交易平臺買賣虛擬商品,沒有記錄、缺乏約束,且難以追溯,容易成為進(jìn)行洗錢和恐怖融資的渠道。個(gè)人虛擬資產(chǎn)形式隱蔽,還存在逃避納稅的可能,應(yīng)該早日取締。

  前述交易平臺研究員也認(rèn)為這個(gè)市場應(yīng)該進(jìn)行整治,但他沒想到會(huì)這么快。他以為會(huì)再等一段時(shí)間,比如出現(xiàn)項(xiàng)目發(fā)行方跑路等群體性事件之后。而且,監(jiān)管的嚴(yán)厲程度也超出了他的想象,幾乎沒有給這個(gè)行業(yè)留下任何生路。而實(shí)際上,這個(gè)行業(yè)里還是有一些創(chuàng)業(yè)者在認(rèn)認(rèn)真真地做事,對于他們來說,ICO是他們獲得投資最直接、最簡單、最有效的方式。“ICO的交投這么火爆,也從一個(gè)側(cè)面說明它還是很有市場的?!彼f。

  董希淼對于這種說法嗤之以鼻?!岸酒芬埠苡惺袌?,那是不是也不用取締啦?”他說。

  清退

  在經(jīng)過最初的懷疑和恐慌之后,現(xiàn)在劉健和其他投資者們已經(jīng)接受了事實(shí),他們現(xiàn)在關(guān)心的,就是手中的代幣如何清退。

  《公告》給出的說法是:已完成代幣發(fā)行融資的組織和個(gè)人應(yīng)當(dāng)做出清退等安排,合理保護(hù)投資者權(quán)益,妥善處置風(fēng)險(xiǎn)。這句話在群里被反復(fù)提及,成了投資者們的“尚方寶劍”。

  目前市場的代幣可以分為兩種,一種是已經(jīng)發(fā)行但還處于鎖定期,還沒有上市交易的代幣。這部分代幣的清退非常簡單,由發(fā)行方按原價(jià)回收就好了。問題在于另一部分代幣——已經(jīng)上市流通了的代幣。這其中很多代幣已經(jīng)轉(zhuǎn)手多次,價(jià)格也普遍上漲數(shù)倍、數(shù)十倍甚至數(shù)百倍。要按原來的發(fā)行價(jià)退還,投資者肯定覺得“虧大了”;但要按照現(xiàn)在的市值來退,發(fā)行人肯定不會(huì)干——按照這個(gè)價(jià)格,他們可能想退也退不起。事實(shí)上,就算按照發(fā)行價(jià)贖回,很多發(fā)行人也力有不逮,因?yàn)镮CO融來的錢很可能已經(jīng)被他們花掉了一部分,比如租辦公場地、給員工發(fā)工資等等。

  “國家規(guī)定了,要按照前7個(gè)交易日的平均價(jià)清退。”群里剛有人說出這句話,立刻引來一堆追問。但馬上又有人說:“不是說要按照前15個(gè)交易日的平均價(jià)退嗎?”事實(shí)證明,這些說法都屬謠傳。

  到目前為止,大部分的ICO項(xiàng)目發(fā)行方都沒有出臺具體的清退方案,還處在觀望之中。但前述交易平臺研究員認(rèn)為,觀望也不是辦法。“很明顯,央行是讓各個(gè)項(xiàng)目發(fā)行人自行處理,如果處理得好就算了,如果處理得不好,特別是引發(fā)了群體性事件,那么央行就要介入了,可能會(huì)出臺更嚴(yán)厲的措施。”他說。

  目前也有一些項(xiàng)目開始清退,但投資者對這些清退方案都不滿意。一位投資者告訴本刊記者,他當(dāng)初購買代幣UGT時(shí)的價(jià)格是每股3.6元,但現(xiàn)在的清退價(jià)格是2元,這個(gè)價(jià)格還要少于當(dāng)初的發(fā)行價(jià)2.7元,他的本錢幾乎虧了一半。

  這位投資者的情況還算是好的,很多投資者的代幣在清退之后,可能會(huì)只剩下原來的零頭。劉健重倉買進(jìn)了一種名為醫(yī)療鏈的代幣。這種代幣的發(fā)行價(jià)只有0.06元,但他在代幣交易平臺聚幣網(wǎng)買進(jìn)時(shí),這種代幣已經(jīng)漲到了1.4元。如果按照發(fā)行價(jià)退,那他的投入基本上就“打了水漂”,這是他絕不能接受的?!拔业睦掀疟径荚诶锩?。”他說。

  9月8日中午12點(diǎn),聚幣網(wǎng)代幣交易系統(tǒng)在暫停之后又臨時(shí)打開,一直到晚上24點(diǎn),然后永久關(guān)停。在這期間,醫(yī)療鏈的價(jià)格一直在5分錢左右波動(dòng),在這個(gè)價(jià)位上有一筆幾百萬元的買單一直掛著。劉健和其他一些購買了醫(yī)療鏈的投資者成立了一個(gè)維權(quán)群,他們認(rèn)為這是一個(gè)騙局,“是聚幣網(wǎng)給項(xiàng)目發(fā)行方提供機(jī)會(huì),讓發(fā)行方以超低價(jià)格收回籌碼,這樣他們就不用按國家規(guī)定的來清退了?!彼麄兒粲跛腥硕疾灰u。一位投資者在群里說自己掛了好幾檔賣單,立刻被指責(zé)為“叛徒”?!鞍阉吡?”有人這樣說。

  傍晚的時(shí)候,有人在群里發(fā)了一條消息。這條消息引用中國社科院金融研究所副所長湖濱在接受央視采訪時(shí)的發(fā)言稱,這次是“停止”而不是“禁止”ICO發(fā)行,而且停止的是“非法”的ICO發(fā)行。這條消息一開始讓投資者們很振奮,認(rèn)為“ICO迎來轉(zhuǎn)機(jī)”。不過,隨后有人提醒,這條消息也指出,即使部分ICO項(xiàng)目可以正常發(fā)行,出于對投資人的保護(hù),會(huì)極大地提高門檻,這意味著今后普通投資者將會(huì)被拒之門外。

  對于“ICO迎來轉(zhuǎn)機(jī)”的說法,項(xiàng)目發(fā)行方們依然保持沉默。“等政策明朗吧!”一家ICO項(xiàng)目負(fù)責(zé)人這樣說。

  第二天,政策并沒有明朗,反而更加撲朔迷離了。此前率先報(bào)道ICO監(jiān)管落地的一家媒體又曝出,虛擬貨幣交易平臺將會(huì)被關(guān)閉。盡管一些平臺立刻發(fā)公告稱并未接到相關(guān)通知,但比特幣和以太幣價(jià)格還是應(yīng)聲大跌??只耪趶腎CO蔓延到整個(gè)區(qū)塊鏈領(lǐng)域。

  眼下,劉健一邊在等待清退手頭剩下的代幣,一邊在打聽海外代幣交易平臺的消息。他加入了好幾個(gè)海外交易群,和一些投資者們打算結(jié)隊(duì)去海外投資代幣,他相信那里仍然有他通往財(cái)富自由的道路。

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