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巨額資金投入 強(qiáng)力政策扶持 是時(shí)候在芯片產(chǎn)業(yè)展開一場“大戰(zhàn)”了

  • 2017年11月14日 ZhouXun來源:面包財(cái)經(jīng) 817 50
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巨額資金和強(qiáng)力政策扶持在芯片產(chǎn)業(yè)鏈上堆出來的成績,是否可以持續(xù)?資本市場的短期躁動還是國產(chǎn)芯片真要上演驚天逆襲?

智能時(shí)代撲面而來,中國對芯片的需求日益劇增。消耗了全球超過四成的芯片,但中國的芯片自給率卻很低,嚴(yán)重依賴進(jìn)口。

不掌握芯片,科技強(qiáng)國終究是鏡花水月,企業(yè)也被跨國巨頭扼住咽喉?!叭逼辽傩尽币恢笔穷I(lǐng)導(dǎo)層和中國科技界內(nèi)心的傷痛。經(jīng)過多年追趕,國產(chǎn)上市芯片公司在今年交出了靚麗的業(yè)績,股價(jià)也大幅飆升。

巨額資金和強(qiáng)力政策扶持在芯片產(chǎn)業(yè)鏈上堆出來的成績,是否可以持續(xù)?資本市場的短期躁動還是國產(chǎn)芯片真要上演驚天逆襲,并成就真正的超級大牛股?

芯片需求強(qiáng)勁,晶圓代工廠業(yè)績亮眼

作為芯片產(chǎn)業(yè)鏈上的主要國產(chǎn)玩家,中芯國際和華虹半導(dǎo)體,今年的業(yè)績都有亮點(diǎn)。

巨額資金投入 強(qiáng)力政策扶持 是時(shí)候在芯片產(chǎn)業(yè)展開一場“大戰(zhàn)”了

中芯國際

據(jù)ICInsights數(shù)據(jù),2016年,中芯國際營收在全球芯片代工廠中排名第四,華虹半導(dǎo)體排名第八。

根據(jù)財(cái)報(bào),2017年上半年,中芯國際總營收為15.73億美元,同比上漲16.59%。華虹半導(dǎo)體今年前三季度,總營收6.08億美元,同比上漲12.1%;凈利潤為1.03億美元,同比上升14.48%。

資本市場的反應(yīng)遠(yuǎn)比營收增長更激烈,芯片產(chǎn)業(yè)鏈公司股價(jià)近期大幅上揚(yáng)。

9月初至今(11月9日),中芯國際股價(jià)漲幅達(dá)96%;華虹半導(dǎo)體漲幅超過52%;紫光國芯漲幅達(dá)45%。

華虹半導(dǎo)體稱,2017年第三季度是其歷史上表現(xiàn)最為強(qiáng)勁的一個(gè)季度。不僅營收與凈利潤創(chuàng)歷史新高,且毛利率也同比上漲4.1個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到35.2%。

華虹半導(dǎo)體是一家200mm純晶圓代工廠,其在上海設(shè)有三家晶圓廠,主要制造特種應(yīng)用的晶圓半導(dǎo)體。其生產(chǎn)的半導(dǎo)體主要應(yīng)用于電子消費(fèi)品、通訊、計(jì)算器等。今年上半年,其業(yè)績表現(xiàn)亮眼,主要得益于全球芯片需求,尤其是中國市場需求的強(qiáng)勁增長。

據(jù)Gartner研報(bào)稱,今年將是全球半導(dǎo)體營收自2010年以來最為強(qiáng)勁的一年,其預(yù)計(jì),2017年全球半導(dǎo)體市場總營收將達(dá)到4111億美元,同比漲幅達(dá)19.7%。

華虹半導(dǎo)體銷售收入中,超過55%的收入來自中國。此前,麥格理銀行曾發(fā)布研報(bào)稱,中國市場對智能卡、微控制器以及絕緣柵雙極電晶體的需求強(qiáng)勁;明顯促進(jìn)了華虹半導(dǎo)體業(yè)績的增長。

中國需求占全球近半:10個(gè)月進(jìn)口花費(fèi)1.4萬億

中國早就成為全球最大的消費(fèi)國。

隨著智能手機(jī)滲透率的提升,以及物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、軌道交通等下游應(yīng)用市場的發(fā)展推動,中國的芯片需求保持著快速的發(fā)展。

據(jù)IHS報(bào)告,2016年付運(yùn)至中國的半導(dǎo)體價(jià)值約為1590億美元,占全球半導(dǎo)體價(jià)值約45.2%。

但中國芯片自給率卻很低,甚至遠(yuǎn)低于石油。中國大陸晶圓制造產(chǎn)能僅為全球的10%左右,供需關(guān)系明顯失衡。據(jù)SEMI數(shù)據(jù),中國本土公司芯片需求與供應(yīng)額絕對量正持續(xù)擴(kuò)大,2016年中國公司僅能滿足本土芯片需求的17%,2016年能滿足27%的需求;到2019年預(yù)計(jì)只能滿足25%左右的需求。

中國在芯片進(jìn)口上的花費(fèi)已經(jīng)持續(xù)多年超過石油。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù),截至今年10月底,中國集成電路進(jìn)口金額已高達(dá)2071.97億美元,同比上漲14.5%。同期,中國原油進(jìn)口額為1315.01億美元,中國芯片進(jìn)口已是原油的1.57倍。

中國也具有一部分芯片出口能力,但金額遠(yuǎn)低于進(jìn)口。今年前個(gè)10月,中國集成電路出口額為526.66億美元,只相當(dāng)于進(jìn)口額的約四分之一。截至今年10月底,中國芯片貿(mào)易逆差已高達(dá)1545.25億美元。而且這一出口額,還包括外資在中國芯片廠的出口,國產(chǎn)芯的實(shí)際出口額仍然相當(dāng)慘淡。

實(shí)際需要進(jìn)口的芯片比海關(guān)數(shù)據(jù)可能更高,因?yàn)椴糠中酒€存在需求缺口。簡單的說,就是拿不到貨。

國產(chǎn)手機(jī)已經(jīng)在全球手機(jī)十強(qiáng)中占據(jù)半數(shù)席位,但芯片仍然掌握在高通等巨頭手中。

公開資料顯示,高通與小米、OPPO和vivo三家中國手機(jī)制造商近日簽訂協(xié)議,其將在今后三年向這三家手機(jī)制造商銷售零部件,金額高達(dá)120億美元。中國的手機(jī)廠商不僅需要向高通購買芯片,還需要繳納高額專利費(fèi)。

高通芯片加上安卓操作系統(tǒng),大部分國產(chǎn)手機(jī),本質(zhì)上是在幫國際巨頭做代工,在巨頭的后花園里栽樹。

巨資投入:芯片之戰(zhàn)比屏幕更難打

中國芯片產(chǎn)業(yè)的狀況,與此前面板產(chǎn)業(yè)極為相似。

2005年以來,中國液晶面板進(jìn)口額曾不斷上漲。巨額進(jìn)口加上難以自給的狀況,給了國外巨頭聯(lián)合抬價(jià),宰殺中國企業(yè)和消費(fèi)者的可能。事實(shí)上,2013年,國際液晶面板巨頭因涉嫌操縱價(jià)格,遭到國家發(fā)改委處罰。

不過,在液晶面板進(jìn)口額猛增的同時(shí),中國不斷加大對面板產(chǎn)業(yè)的投資。

以京東方為例,2003年—2016年,京東方累計(jì)耗資超過3000億,在中國多地投資了近11條各式面板生產(chǎn)線。巨額投資終于迎來回報(bào),不僅迫使韓日等面板傳統(tǒng)強(qiáng)國關(guān)閉低世代產(chǎn)線,也使京東方在經(jīng)歷多年虧損后,開始快速盈利。

今年前三季度,京東方營收為694.08億,同比上漲51.41%;凈利潤為64.76億,同比暴漲45.03倍。資料顯示,京東方已經(jīng)在柔性O(shè)LED屏取得突破,開始實(shí)現(xiàn)量產(chǎn),這打破了三星對該領(lǐng)域的壟斷。

低迷許久的京東方股價(jià)開始大漲,年初至今(11月9日),漲幅超過127%。TCL集團(tuán)也因旗下的華星光電而被市場追捧,年初至今股價(jià)漲幅超過55%。

中國在芯片領(lǐng)域同樣投入巨資。以中國最大的晶圓代工企業(yè)—中芯國際為例,今年上半年,僅研發(fā)費(fèi)用就達(dá)到2.19億美元,同比上漲85.5%。

中芯國際預(yù)計(jì),2017年用于晶圓廠運(yùn)作和技術(shù)研發(fā)的資本開支約23億美元。據(jù)統(tǒng)計(jì),近五年來,其資本開支總額已高達(dá)83.5億美元(約合550億人民幣)。但即便如此,當(dāng)下,中芯國際的28nm制程瓶頸仍未突破,而臺積電已經(jīng)進(jìn)入7nm制程工藝時(shí)代。

2015年,中國發(fā)布的“中國制造2025”中提到,中國芯片自給率要在2020年達(dá)到40%,2025年達(dá)到70%。

現(xiàn)在距離2020年實(shí)際上已經(jīng)只有三年時(shí)間,宏偉藍(lán)圖能否實(shí)現(xiàn)尚未可知,但資本市場先狂歡了一把。

放長遠(yuǎn)來看,中芯國際復(fù)權(quán)股價(jià)在大幅飆漲之后,仍然較2004年接近腰斬。十多年前,曾有券商押注大國崛起過程中未來最值得投資的行業(yè)龍頭,中芯國際赫然在列。但很不幸,中芯國際是少數(shù)十多年后,股價(jià)仍然較起點(diǎn)下跌的公司。

大國一直在崛起,但愿這次不爽約。

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