棉花外漲內(nèi)跌差價(jià)縮小 內(nèi)地庫(kù)貨源逐漸增多

• 2017年11月28日 SuDanMin來(lái)源：中國(guó)棉花網(wǎng) 558 31
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  2018-2023年中國(guó)男式休閑鞋行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展趨勢(shì)研究咨詢(xún)預(yù)測(cè)報(bào)告

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上周五(11月24日)，國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)15781元/噸，周跌51元/噸，與鄭棉期貨CF1801合約比，現(xiàn)貨升水871元/噸，放大74元/噸，偏高，不利于倉(cāng)單注冊(cè)和套保。

上周(11月20-24日)，雖然美盤(pán)在出口數(shù)據(jù)良好和USDA報(bào)告數(shù)據(jù)的刺激誘導(dǎo)下，屢創(chuàng)新高，但國(guó)內(nèi)期現(xiàn)市場(chǎng)仍然在階段性供應(yīng)壓力之下向下尋找支撐，棉紗銷(xiāo)售進(jìn)入淡季，庫(kù)存增加，有大企業(yè)棉紗庫(kù)存多達(dá)6萬(wàn)噸相當(dāng)于3個(gè)月產(chǎn)量。在棉花供應(yīng)充足、價(jià)格下行的大環(huán)境下，紗廠(chǎng)采購(gòu)謹(jǐn)慎、庫(kù)存收縮。上周五(11月24日)，國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)15781元/噸，周跌51元/噸，與鄭棉期貨CF1801合約比，現(xiàn)貨升水871元/噸，放大74元/噸，偏高，不利于倉(cāng)單注冊(cè)和套保。

期貨方面。現(xiàn)貨銷(xiāo)售的壓力仍是期貨下行的主要原因，截至11月18日，新疆新棉累計(jì)出庫(kù)不足60萬(wàn)噸，一個(gè)半月時(shí)間，減去移庫(kù)內(nèi)地的，實(shí)際紗廠(chǎng)采購(gòu)消耗數(shù)量更少。在現(xiàn)貨銷(xiāo)售的壓力之下，期貨震蕩下行，上周五主力合約CF1801收于14910元/噸，周跌125元/噸，周成交484374手，增加5752手，持倉(cāng)152746手，減少13162手，部分資金移倉(cāng)，CF1805持倉(cāng)、成交明顯增加。截至11月24日收盤(pán)，持倉(cāng)前20席位，多單93189手，比前增加9211手;空單106469手，比前周增加7754手，凈空13280手，減少1457手，隨著盤(pán)面下跌，空單開(kāi)始獲利平倉(cāng)。買(mǎi)套保持倉(cāng)4563手，周增加388手，賣(mài)套保單3226手，周減少5390手，空單盈利平倉(cāng)。截至11月24日，注冊(cè)倉(cāng)單954張，周增加135張，有效預(yù)報(bào)542張，周增加185張，新棉倉(cāng)單注冊(cè)加快，一是可注冊(cè)資源多，二是現(xiàn)貨銷(xiāo)售壓力大。有效預(yù)報(bào)倉(cāng)單主要在新疆庫(kù)有239張，內(nèi)地主要集中在河南、江蘇，倉(cāng)單逐步向服務(wù)好的、出貨快的倉(cāng)庫(kù)集中。外棉上漲暫時(shí)緩解了鄭棉下跌壓力，本周外盤(pán)如回調(diào)，鄭棉可能要二次探底。美盤(pán)：在產(chǎn)量大幅增加的形勢(shì)下，美棉為完成銷(xiāo)售任務(wù)，以?xún)r(jià)格換市場(chǎng)取得了較好的效果。良好的出口數(shù)據(jù)刺激美盤(pán)的上漲，11月的USDA報(bào)告將2017/18全球消費(fèi)比較2016/17增加109.5萬(wàn)噸，可能過(guò)于樂(lè)觀(guān)，也可能是為了掩護(hù)增產(chǎn)的91.6萬(wàn)噸美棉的出口，“潮水退去”美棉銷(xiāo)售任務(wù)可能完成，價(jià)格也可能會(huì)下來(lái)，追高風(fēng)險(xiǎn)大，謹(jǐn)防快速下跌。

現(xiàn)貨方面。在銷(xiāo)售清淡，價(jià)格下行的行情下，貿(mào)易商很少采購(gòu)存貨，加工廠(chǎng)只好自行移庫(kù)內(nèi)地倉(cāng)庫(kù)。內(nèi)地庫(kù)貨源逐漸增多，銷(xiāo)售維持清淡，價(jià)格已接近或低于去年同期，根據(jù)質(zhì)量不同，新疆提貨價(jià)15500-16000元/噸，內(nèi)地庫(kù)報(bào)價(jià)普遍在15900-16400元/噸。內(nèi)地棉3128報(bào)價(jià)在14800-15300元/噸，由于馬值粗，長(zhǎng)度短，銷(xiāo)售困難。目前采購(gòu)仍以資金緊、庫(kù)存少的小廠(chǎng)為主，通關(guān)美棉報(bào)價(jià)在17200-17600元/噸，通關(guān)澳棉在17800-18300元/噸，西非、印度棉在16000-16300元/噸，儲(chǔ)備新疆棉銷(xiāo)售價(jià)15300-16100元/噸，儲(chǔ)備內(nèi)地棉銷(xiāo)售價(jià)在13800-15200元/噸。長(zhǎng)絨新棉報(bào)價(jià)在23500-25000元/噸，陳棉報(bào)價(jià)23000元/噸左右，成交稍好。

新棉收購(gòu)。全國(guó)棉區(qū)采摘進(jìn)度93%以上，收購(gòu)價(jià)格小幅下跌，截至11月24日全國(guó)加工皮棉316萬(wàn)噸，新疆已加工皮棉311萬(wàn)噸，公檢269萬(wàn)噸，整體進(jìn)度和質(zhì)量好于前2年。新棉質(zhì)量總體新疆好于內(nèi)地，兵團(tuán)好于地方，北疆好于南疆，新疆長(zhǎng)度、馬值好于去年，內(nèi)地長(zhǎng)度、強(qiáng)力差于去年。今年機(jī)采雜質(zhì)普遍大，加上馬值粗，銷(xiāo)售較差，未加工企業(yè)要在除雜上下功夫，以爭(zhēng)取銷(xiāo)售中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不能被毛重銷(xiāo)售的虛擬利益所困。期貨處于低位，相對(duì)現(xiàn)貨貼水，套保存在較大風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)期后期收購(gòu)價(jià)格可能下調(diào)。

操作建議。外盤(pán)漲，鄭棉未跟進(jìn)，但緩解了下行壓力，空單落袋為安。外盤(pán)隨時(shí)可能回調(diào)，屆時(shí)鄭棉可能二次探底，謹(jǐn)慎抄底，等待做多機(jī)會(huì)。

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