國際木漿價飆漲逾1年 文化用紙預(yù)計在3月再漲5-10%

• 2018年2月26日 lihuizhen來源：第一財經(jīng) 1388 91
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  2017-2022年我國紙業(yè)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析及市場趨勢研判報告

  我國造紙生產(chǎn)企業(yè)約2791 家，目前，全國規(guī)模以上造紙企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到突破8,000億元。近年來，造紙行業(yè)的生產(chǎn)量和銷售量持續(xù)穩(wěn)步增長。目前，我國造紙行業(yè)已步入由成長期向成熟期轉(zhuǎn)變發(fā)展3...

而國內(nèi)中游紙加工環(huán)節(jié)的供需受到國家供給側(cè)改革的影響將維持理性平衡發(fā)展態(tài)勢，利潤平穩(wěn)趨勢較大。

國際木漿價飆漲逾1年，不只帶動家用紙漲，文化用紙也預(yù)計在3月再漲5-10%!業(yè)內(nèi)人士23日表示，有3個原因造成國際木漿價易漲難跌，包括新興市場需求暢旺、新增木漿廠執(zhí)照審核趨嚴(yán)，加上第二季為木漿廠歲休季等，造成供需持續(xù)緊張。至于紙價部份，相較于木漿價持續(xù)攀高，目前紙價只反映大約一半，根據(jù)未來的國際木漿價走勢來看，5、6月不排除可能有續(xù)漲空間。

近年木漿供給格局較往年出現(xiàn)了較大的變化，國際木漿供應(yīng)集中度逐年提高，以中國為例，2017年國內(nèi)闊葉漿進(jìn)口來自巴西和印尼的比重占到了73%，從闊葉漿新增產(chǎn)能布局來看，2017年下半年國際闊葉漿新增產(chǎn)能主要發(fā)生在APP和鸚鵡上，增加了2018年國內(nèi)來自巴西和印尼的闊葉漿進(jìn)口比例提升的確定性，寡頭格局進(jìn)一步加深，加之木材資源稀缺性增強(qiáng)，造紙產(chǎn)業(yè)鏈中木漿生產(chǎn)環(huán)節(jié)議價能力將得到提升，木漿生產(chǎn)環(huán)節(jié)利潤空間將打開。

而國內(nèi)中游紙加工環(huán)節(jié)的供需受到國家供給側(cè)改革的影響將維持理性平衡發(fā)展態(tài)勢，利潤平穩(wěn)趨勢較大。

隨著節(jié)后春季躁動行情即將來臨，疊加近期部分紙企停產(chǎn)檢修導(dǎo)致產(chǎn)能略有收縮，當(dāng)前是配置造紙板塊的較好時機(jī)。箱板瓦楞紙方面，環(huán)保部公布第六批外廢進(jìn)口名單，受廢紙進(jìn)口政策趨嚴(yán)影響，廢紙含雜率標(biāo)準(zhǔn)和進(jìn)口紙企準(zhǔn)入門檻都有所提高，進(jìn)口收縮會導(dǎo)致國廢價格上漲，利好廢紙產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司。

文化紙方面，受教材印刷備貨影響，雙膠紙節(jié)后需求漸旺，銅版紙目前紙企和下游均處于庫存低位，存在一定補(bǔ)貨需求。

造紙行業(yè)經(jīng)歷2011-2015年產(chǎn)能自然出清后，供需結(jié)構(gòu)得到改善。

2016年供給側(cè)改革疊加2017年環(huán)保限產(chǎn)政策加持，政策從原材料以及火電等方面進(jìn)，限制使得紙廠做出了理性收縮;2018年供給端仍能獲得有效克制，需求穩(wěn)中微增，但龍頭企業(yè)市占率不斷提高。

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