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半導體設備國產(chǎn)化刻不容緩 券商:應注意現(xiàn)實與理想的差距

  • 2018年4月24日 WuYaNan來源:每日經(jīng)濟新聞 477 25
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芯片自主可控這一主題成為A股市場最大的熱點。記者注意到,有券商研究團隊又給出了另一個視角——市場不能忽視的是半導體生產(chǎn)核心設備的潛在供給問題,因為這些核心設備目前主要被美日歐少數(shù)企業(yè)所掌控。


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由于中興通訊遭禁售事件的影響,自上周以來,芯片自主可控這一主題成為A股市場最大的熱點。記者注意到,有券商研究團隊又給出了另一個視角——市場不能忽視的是半導體生產(chǎn)核心設備的潛在供給問題,因為這些核心設備目前主要被美日歐少數(shù)企業(yè)所掌控。半導體設備國產(chǎn)化已成大趨勢,但投資者仍應注意現(xiàn)實和理想的差距。

半導體設備國產(chǎn)化刻不容緩

上周,芯片國產(chǎn)化指數(shù)大漲9.53%。從今年2月上旬見底以來,這一指數(shù)迄今最高漲幅超50%。從指數(shù)的47只成分股來看,主要集中在各類芯片的制造環(huán)節(jié)。

某大型券商的資深電子研究員日前指出,除了中興通訊所需高端芯片被美國禁售這件事,投資人對于高端半導體生產(chǎn)設備的供給風險也不可忽視。全球半導體核心設備供應商集中在美國、日本、荷蘭,如果美方限制這些公司生產(chǎn)的半導體設備進入中國,那么國內(nèi)目前正在興建的多座晶圓廠可能面臨拿不到核心設備的風險。

據(jù)中金公司近日發(fā)布的研報顯示,2017年全球半導體設備銷售額同比增長36%,創(chuàng)下新高。Semi預測2018、2019年全球半導體設備銷售額將增長9%和5%,而中國將是主要增長引擎。2017年中國晶圓廠開始大規(guī)模興建,按照1~2年的建設周期,2018年和2019年將是設備入場的高峰期。Semi預測2018年和2019年中國的設備銷售額將同比增長57%和60%,達到750億元和1201億元。不過,目前我國半導體設備國產(chǎn)化率僅為12%,在高端設備領域的國產(chǎn)化率更低。

與芯片一樣,半導體生產(chǎn)設備的國產(chǎn)化亦是中長期趨勢。華創(chuàng)證券機械團隊日前發(fā)布觀點指出,中興通訊的事件提示半導體設備國產(chǎn)化刻不容緩,而要實現(xiàn)半導體產(chǎn)業(yè)的自主可控,設備的全面國產(chǎn)化是重中之重。國盛證券也指出,受中興通訊事件影響,半導體產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化進程有望加速,半導體設備沿著先易后難的路徑逐步國產(chǎn)化的趨勢不會改變。

券商研究團隊高度關注

今年3月底,財政部公布《關于集成電路生產(chǎn)企業(yè)有關企業(yè)所得稅政策》,滿足條件的集成電路企業(yè)最多可以免5年企業(yè)所得稅。對此,東北證券分析認為,可以預見,減稅政策的公布將帶動新一輪集成電路領域投資熱潮。從上下游來看,考慮到該政策是長期性政策,預計將在長時間內(nèi)帶動產(chǎn)線投資,因此上游半導體設備廠商將在長期內(nèi)持續(xù)受益于行業(yè)發(fā)展。

記者從一些賣方分析師獲悉,由于半導體設備的國產(chǎn)替代是大勢所趨,所以現(xiàn)階段投資人對于了解半導體設備國產(chǎn)化現(xiàn)狀的熱情較高。

部分賣方研究團隊也開始著手提供相關服務。例如,最近在各券商組織的信息產(chǎn)業(yè)自主可控主題的路演活動中,除了電子、通信、計算機這三個與自主可控密切相關的行業(yè)研究團隊參與外,不少券商的機械行業(yè)團隊也會參與,而機械團隊往往是對標半導體設備行業(yè)。

此外,也有專門聚焦半導體設備的路演活動。據(jù)悉,有大型券商將在4月24日舉行半導體設備專家電話會議,主題為“芯片國產(chǎn)化的路徑和機遇,長晶、測試等各環(huán)節(jié)半導體設備的國產(chǎn)化現(xiàn)狀和空間,及主要廠商比較”。

應注意現(xiàn)實與理想的差距

今年2月以來,A股半導體設備板塊市場表現(xiàn)搶眼,行業(yè)龍頭股北方華創(chuàng)以及概念股長川科技的股價從底部至近期最高點已翻倍,同期漲幅遠超芯片國產(chǎn)化指數(shù)。不過4月23日盤面上,北方華創(chuàng)、晶盛機電、長川科技等半導體設備公司的股價出現(xiàn)調(diào)整。

記者注意到,從最近各研究團隊對半導體設備國產(chǎn)化的觀點看,大多認為由于國內(nèi)半導體設備需求旺盛,在當前的背景下,國內(nèi)半導體設備廠商迎來行業(yè)成長良機,并有望在若干設備細分行業(yè)實現(xiàn)國產(chǎn)替代突破。

不過有機構也指出,投資者要注意現(xiàn)實與理想存在的差距。日前,安信證券電子團隊發(fā)布報告指出,半導體制造工藝復雜,設備細分市場繁多;且半導體設備技術壁壘較高,行業(yè)呈現(xiàn)高集中度特點,國際前十大半導體設備廠占市場絕對優(yōu)勢,主要集中于美國,日本及荷蘭,而國內(nèi)廠商處于起步階段,產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對薄弱。安信證券還指出,目前半導體設備的中高端市場幾乎完全被國外企業(yè)壟斷,由于技術和資金上的壁壘制約,使得國內(nèi)半導體設備國產(chǎn)化率偏低,產(chǎn)能遠不能滿足自身需求,且國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的設備以中低端為主。國內(nèi)設備廠商要取得長足進步將面臨著國際寡頭競爭、技術難度高、工藝試驗費用高昂、難以打入大型IC制造商供應鏈等挑戰(zhàn)。

海通證券電子團隊則發(fā)表觀點表示,與半導體產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)相比,在之前很長的一段時間內(nèi),我國的半導體設備和材料環(huán)節(jié)積累十分薄弱。某位近年來在新財富榜單屢獲好名次的電子團隊成員向《每日經(jīng)濟新聞》記者坦言,半導體關鍵生產(chǎn)設備實現(xiàn)國產(chǎn)化是個比較艱難的過程,這需要國家支持或者前期的大量積累,因此注定不能一蹴而就。


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