環(huán)保板塊估值探底 應(yīng)看好長期的估值修復(fù)

• 2018年5月30日 ZhouXun來源：中證網(wǎng) 247 8
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  2018-2023年中國環(huán)保市場深度全景調(diào)研及“十三五”發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告

  在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。環(huán)保行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策的重...

業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前環(huán)保板塊正處于估值與預(yù)期的雙底，看好該板塊長期估值修復(fù)帶來的投資機(jī)會。

近日，全國生態(tài)環(huán)境保護(hù)大會召開，會議提出了2035年基本實(shí)現(xiàn)、2050年全面建成美麗中國的宏偉目標(biāo)。生態(tài)文明建設(shè)地位再提升，估值在底部、基本面有改善的環(huán)保行業(yè)引起一些基金經(jīng)理的關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前環(huán)保板塊正處于估值與預(yù)期的雙底，看好該板塊長期估值修復(fù)帶來的投資機(jī)會。

環(huán)保ETF規(guī)模增加

近年來，生態(tài)文明建設(shè)力度日益加大，環(huán)保行業(yè)也迎來了發(fā)展機(jī)遇。近期，第八次全國生態(tài)環(huán)境保護(hù)大會召開，堪稱史上規(guī)格最高的一屆環(huán)保大會。會議提出了2035年基本實(shí)現(xiàn)、2050年全面建成美麗中國的宏偉目標(biāo)，生態(tài)文明建設(shè)的地位再提升。在政策利好的推動下，環(huán)保行業(yè)投資機(jī)會也引起投資者的關(guān)注。

以廣發(fā)中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)ETF為例，今年以來該基金規(guī)模持續(xù)增長。數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)ETF規(guī)模從年初的2.08億份增長到5月28日的5.93億份，規(guī)模增加超過2倍，其中5月以來該基金規(guī)模便從月初的4.20億份增加到5.93億份，規(guī)模增加超過1億份。

與此同時(shí)，5月以來，機(jī)構(gòu)調(diào)研重點(diǎn)也轉(zhuǎn)向環(huán)保板塊。統(tǒng)計(jì)顯示，三聚環(huán)保、碧水源等12家環(huán)保板塊公司接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，神霧環(huán)保、神霧節(jié)能、三聚環(huán)保、中山公用、清新環(huán)境迎來機(jī)構(gòu)的集中調(diào)研，參加調(diào)研的機(jī)構(gòu)分別達(dá)到75家、65家、33家、32家、22家。

在公募基金的重倉持股方面，匯添富環(huán)保行業(yè)、長盛生態(tài)環(huán)境主題等多只近一個(gè)月來收益排名靠前的環(huán)保行業(yè)主題基金重倉持有東江環(huán)保、碧水源、興蓉環(huán)境、盛運(yùn)環(huán)保等標(biāo)的。

看好板塊估值修復(fù)機(jī)會

華南某基金經(jīng)理表示，隨著環(huán)境保護(hù)工作重要性的日益突出，環(huán)保行業(yè)近年整體業(yè)績增長良好，未來企業(yè)盈利還有望得到進(jìn)一步提高。與此同時(shí)，環(huán)保板塊的整體估值處于近年來的地位，環(huán)保板塊的投資機(jī)會值得關(guān)注。盈米財(cái)富基金分析師陳思賢介紹，2017年底至2018年初，伴隨PPP清庫，部分環(huán)保類項(xiàng)目資金流中斷，受其影響，環(huán)保股陷入弱勢行情，截至5月28日，盈米財(cái)富且慢對中證環(huán)保指數(shù)估值(PE/TTM)為27.32倍，在近八年估值百分位中僅處于2.90%。他也表示，環(huán)保板塊當(dāng)前正處于估值與預(yù)期的雙底，看好該板塊長期的估值修復(fù)。

具體來看，陳思賢認(rèn)為，政策力度較大、未來業(yè)績確定性高、流動性較充裕的環(huán)保細(xì)分行業(yè)值得關(guān)注，比如污水處理、土壤污染防治、固體廢物處理、環(huán)境監(jiān)測等。

但陳思賢也指出，最近神霧環(huán)保、凱迪生態(tài)等公司爆出債務(wù)地雷，暴露了部分環(huán)保公司負(fù)債率高、償債能力弱的現(xiàn)實(shí)。在環(huán)保政策大力推動的當(dāng)下，進(jìn)行中的項(xiàng)目較多，資金流動性較為緊張，短期需要注意部分環(huán)保企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。

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