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海信收購東芝正式完成 半價收購值不值?

  • 2018年9月2日 ZhangHongYuan來源:中國經(jīng)營報 785 47
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海信集團董事長周厚健此前接受媒體采訪時表現(xiàn)得自信滿滿,稱對于去年收購的東芝公司電視機業(yè)務,接下來將進一步增加其在日本市場的份額,目標在3年以內扭虧為盈。

歷時近9個月的海外收購終于完全落幕。日前,青島海信電器股份有限公司(以下簡稱“海信電器”)發(fā)布公告稱,關于收購東芝旗下的ToshibaVisualSolutionsCorporation(以下簡稱“TVS公司”)股權的交割事宜已經(jīng)全部完成,且交割價格也從原來的7.98億元變?yōu)?.55億元。

不過,業(yè)內人士在接受采訪時表示,在日系制造業(yè)逐步剝離家電產(chǎn)業(yè)謀求升級、日系品牌逐步退潮的今天,收購的東芝電視業(yè)務能發(fā)揮多大價值尚未可知。另外海信電器能把收購價格砍掉一半,也說明標的有點雞肋,否則怎么能在價格前如此退步?

對于上述問題,《中國經(jīng)營報》記者聯(lián)系了海信電器相關負責人,截至發(fā)稿,對方仍未予以正面回復。

完成收購東芝TVS股權

8月18日,海信電器公告稱,公司于2017年11月14日召開了第七屆董事會第二十次會議,審議及批準了《關于收購Toshiba Visual Solutions Corporation股權議案》,同意公司以不超過129.16億日元(約人民幣7.98億元)受讓東芝所持有的 “TVS公司”95%股權。本次股權轉讓完成后,TVS公司將成為公司的控股子公司,并將獲得東芝電視40年全球品牌授權。

2018年2月28日(“交割日”),海信電器已經(jīng)獲得了本次收購TVS公司交易所相關的必要審批,通過了商務部反壟斷審查,具備交割條件。雙方已經(jīng)于交割日完成股權轉讓手續(xù),公司已持有TVS公司95%股權。

2018年7月25日,最終交割價格突然被砍掉一半,確定為59.85億日元(約人民幣3.55億元)。海信電器指出,截至本公告日,本次交割的全部款項已由公司向東芝支付完畢,本次收購已全部實施完畢。

不過,TVS公司的經(jīng)營狀況并不理想,海信電器在收購之初坦承,TVS公司的資產(chǎn)負債率超過 100%,納入合并范圍后將使本公司的資產(chǎn)負債率水平相應上升,簡單測算資產(chǎn)負債率將從40.02%上升至46.52%。“目前TVS公司凈利潤為虧損,其絕對值占本公司凈利潤比例為 32.29%?!?/p>

面對TVS公司糟糕的經(jīng)營狀況依然選擇收購,海信電器曾公開說明是基于三個方面:其一,東芝歷史悠久的品牌,并且曾經(jīng)是電視行業(yè)領導者,收購后將進一步加速海信電視的國際化進程;其二,東芝電視在圖像處理、畫質芯片、音響等方面有深厚的技術積累,收購后可以實現(xiàn)雙方在電視技術、產(chǎn)品方面的互相補充提升,同時有利于縮短東芝電視產(chǎn)品上市的周期和降低開發(fā)成本;其三,海信電視擁有采購和制造的成本優(yōu)勢和規(guī)模效應,收購后通過與東芝電視共享供應鏈資源,可以提高東芝電視產(chǎn)品的市場競爭力和盈利能力。

海信集團董事長周厚健此前接受媒體采訪時表現(xiàn)得自信滿滿,稱對于去年收購的東芝公司電視機業(yè)務,接下來將進一步增加其在日本市場的份額,目標在3年以內扭虧為盈。

半價收購值不值?

原值7.98億元的資產(chǎn)交割時價格又減半,相比于美的收購東芝白電業(yè)務付出數(shù)十億元的代價,以及海信電器購買理財產(chǎn)品的大手筆,這筆并購買賣似乎讓海信電器撿了個大便宜。

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