CBOT玉米攀高前 玉米價(jià)格上漲會(huì)帶動(dòng)玉米淀粉產(chǎn)業(yè)嗎

• 2020年12月21日 LiuMingYue來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng) 225 6
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12月21日，南美減產(chǎn)憂慮疊加美國(guó)出口需求強(qiáng)勁，CBOT玉米演繹了一波連續(xù)6日飆升的單邊上揚(yáng)走勢(shì)，創(chuàng)下17個(gè)月高位。CFTC最新報(bào)告顯示，截止12月15日當(dāng)周，基金持有的CBOT玉米期貨凈多倉(cāng)為397395手，較之前一周減少37370手，連續(xù)第三周縮水。

12月21日，南美減產(chǎn)憂慮疊加美國(guó)出口需求強(qiáng)勁，CBOT玉米演繹了一波連續(xù)6日飆升的單邊上揚(yáng)走勢(shì)，創(chuàng)下17個(gè)月高位。CFTC最新報(bào)告顯示，截止12月15日當(dāng)周，基金持有的CBOT玉米期貨凈多倉(cāng)為397395手，較之前一周減少37370手，連續(xù)第三周縮水。多頭持倉(cāng)為525177手，較之前一周減少39989手，空頭持倉(cāng)為127782手，較之前一周減少2619手。截至收盤，玉米期貨下跌0.75美分到2.50美分不等，其中3月期約收低2.50美分，報(bào)收421.25美分/蒲式耳;5月期約收低2.25美分，報(bào)收424.25美分/蒲式耳;7月期約收低1.75美分，報(bào)收425.75美分/蒲式耳。

據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截至2020年12月3日的一周，美國(guó)2020/21年度玉米凈銷售量為1,362,200噸，比上周低了1%，但是對(duì)比四周均值高出7%。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部宣布，美國(guó)私人出口商報(bào)告向墨西哥銷售了1360萬(wàn)蒲式耳玉米，2020/21年度交貨。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將中國(guó)玉米進(jìn)口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)從1300萬(wàn)噸上調(diào)到1650萬(wàn)噸，不過(guò)仍低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部參贊預(yù)測(cè)的2200萬(wàn)噸。中國(guó)還可能提高大麥和高粱進(jìn)口，這意味著中國(guó)的飼糧供應(yīng)將創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。

通常情況下，我國(guó)每年超過(guò)70%的玉米產(chǎn)量用于加工飼料，在玉米價(jià)格的上漲背景下，有飼料企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，由于近期玉米價(jià)格較高，再加上春玉米已經(jīng)上市銷售，玉米的價(jià)格走勢(shì)存在不確定性，他們的玉米庫(kù)存很低。

未來(lái)玉米價(jià)格方面，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然9月份夏玉米有增產(chǎn)的預(yù)期，但后續(xù)不會(huì)改變玉米市場(chǎng)偏緊的趨勢(shì)。玉米的市場(chǎng)價(jià)格取決于供需關(guān)系，供給旺盛，玉米價(jià)格就會(huì)下行，需求旺盛，就會(huì)推升玉米價(jià)格上行。

玉米價(jià)格上漲會(huì)帶動(dòng)玉米淀粉產(chǎn)業(yè)嗎

連續(xù)多年收儲(chǔ)，目前國(guó)家手中玉米庫(kù)存過(guò)高，每年的玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)量達(dá)數(shù)千萬(wàn)噸，加上過(guò)去幾年的臨儲(chǔ)和國(guó)儲(chǔ)結(jié)轉(zhuǎn)的庫(kù)存，國(guó)家手中玉米庫(kù)存超過(guò)1.5億噸，基本滿足了國(guó)內(nèi)玉米一年需求量，巨大的玉米庫(kù)存增加了農(nóng)業(yè)財(cái)政支持同時(shí)也影響了市場(chǎng)玉米流通量。市場(chǎng)流通糧偏緊，使得玉米價(jià)格開(kāi)始上漲，過(guò)高的玉米價(jià)格，淀粉深加工行業(yè)承受巨大生產(chǎn)成本壓力。

其次，資金壓力明顯增加。國(guó)內(nèi)淀粉生產(chǎn)企業(yè)主要以民營(yíng)企業(yè)為主，融資成本偏高，普遍年化融資成本超過(guò)8%。產(chǎn)品原料玉米具有明顯的季節(jié)性，近兩年國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格波動(dòng)巨大，資金壓力，企業(yè)很難在玉米價(jià)格偏低時(shí)，大量構(gòu)建庫(kù)存，玉米價(jià)格上漲時(shí)，又必須承擔(dān)巨大的成本壓力，甚至出現(xiàn)嚴(yán)重加工虧損。

從玉米淀粉市場(chǎng)的需求來(lái)看，2013-2018年，除了2014和2015年的需求量略有下降，整體是處于一個(gè)增長(zhǎng)的過(guò)程中，只是增長(zhǎng)的速度不是很快，跟2010年之前比，顯然是放緩了。玉米淀粉的需求與經(jīng)濟(jì)的大行業(yè)直接相關(guān)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度快的時(shí)候，它的市場(chǎng)增長(zhǎng)也快，發(fā)展慢的時(shí)候，市場(chǎng)需求也低，跟社會(huì)的消費(fèi)是一致的，跟GDP的增長(zhǎng)近似。

圖表：2013-2018年我國(guó)玉米淀粉消費(fèi)量

資料來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

從需求結(jié)構(gòu)來(lái)看， 2017年以來(lái)，主要的玉米加工是淀粉糖，進(jìn)行深加工，可以加工成啤酒、醫(yī)藥化工等等方面。淀粉加工已經(jīng)涵蓋了生活的方方面面，是玉米深加工的主要組成部分。

圖表：2018年我國(guó)玉米淀粉消費(fèi)結(jié)構(gòu)

資料來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

更多行業(yè)消息，請(qǐng)關(guān)注中研研究院研究出版的《2020-2025年中國(guó)食用玉米淀粉行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報(bào)告》。

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