一季度新乳業(yè)低溫鮮奶增速同比超過70% 2025年國(guó)內(nèi)低溫鮮奶品類發(fā)展預(yù)測(cè)

• 2021年5月21日 HuangJiang來(lái)源：新浪 379 18
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2020年新乳業(yè)低溫產(chǎn)品收入已占總收入的53%，其中2020年下半年，低溫鮮奶業(yè)務(wù)增速為30%，遠(yuǎn)高于整體業(yè)務(wù)增速;2021年一季度新乳業(yè)低溫鮮奶業(yè)務(wù)收入增速同比超過70%。2020年全國(guó)乳制品產(chǎn)量為2780萬(wàn)噸，未來(lái)國(guó)內(nèi)低溫鮮奶品類會(huì)按照每年10%到15%的增速發(fā)展，到2025年產(chǎn)

乳企低溫鮮奶業(yè)務(wù)增長(zhǎng)

2020年一季度，各乳企業(yè)務(wù)都受到疫情不同程度的沖擊，但從2020年年報(bào)和2021年一季報(bào)來(lái)看，2020年下半年各乳企追回?fù)p失的同時(shí)，還有較明顯的增長(zhǎng)，這其中低溫鮮奶品類貢獻(xiàn)頗多。

以新乳業(yè)為例，其在2020年下半年收入為41.9億元，同比增長(zhǎng)41.6%，扣除所收購(gòu)夏進(jìn)乳業(yè)7月份并表之后帶來(lái)的8.5億的營(yíng)業(yè)收入，下半年新乳業(yè)的實(shí)際增速為12.8%，較上半年快速回升。2021年一季度，新乳業(yè)實(shí)現(xiàn)收入20.1億元，同比增長(zhǎng)90.9%，凈利潤(rùn)2922萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)210.5%。

2020年新乳業(yè)低溫產(chǎn)品收入已占總收入的53%，其中2020年下半年，低溫鮮奶業(yè)務(wù)增速為30%，遠(yuǎn)高于整體業(yè)務(wù)增速;2021年一季度新乳業(yè)低溫鮮奶業(yè)務(wù)收入增速同比超過70%。

未來(lái)國(guó)內(nèi)低溫鮮奶品類發(fā)展預(yù)測(cè)

根據(jù)中研普華出版的《2021-2025年中國(guó)鮮奶行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》顯示：一季度，我國(guó)乳制品消費(fèi)需求旺盛，液態(tài)乳品消費(fèi)量快速提升，自購(gòu)買和禮贈(zèng)渠道消費(fèi)明顯增長(zhǎng)，并均已恢復(fù)至疫情前水平，網(wǎng)購(gòu)新零售等便捷型渠道加快發(fā)展，下沉市場(chǎng)增速較快，乳品消費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

凱度消費(fèi)者指數(shù)中國(guó)城市家庭樣組數(shù)據(jù)顯示，截至2021年3月26日的過去12周，快消品銷售額同比增長(zhǎng)率為10.5%，液態(tài)乳品整體銷售額同比增長(zhǎng)13.6%，銷量同比增長(zhǎng)10.6%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，牛奶產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，一季度全國(guó)牛奶產(chǎn)量709萬(wàn)噸，增產(chǎn)56萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.5%。

在乳品行業(yè)蓬勃發(fā)展的背景下，各大乳企表現(xiàn)亮眼。一季度，伊利公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入273.63億元，同比增長(zhǎng)32.49%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)28.31億元，同比增長(zhǎng)147.69%。光明乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69.86億元，同比上升36.07%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.99億元，同比上升28.59%。三元股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.68億元，同比增長(zhǎng)23.05%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4412萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)137.14%。

企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)既有消費(fèi)復(fù)蘇拉動(dòng)的因素，也有各乳企不斷優(yōu)化產(chǎn)品和渠道的努力。以伊利為例，2020年，品牌積極進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)，新品銷售收入占比16.0%;同時(shí)，公司調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，拓展“社區(qū)服務(wù)”“社群營(yíng)銷”等新零售模式，加強(qiáng)與電商平臺(tái)的戰(zhàn)略合作，終端市場(chǎng)線上渠道零售額同比增長(zhǎng)達(dá)到35.7%。

疫情下消費(fèi)者健康營(yíng)養(yǎng)需求提升，加速了低溫奶的滲透率，巴氏奶占白奶市場(chǎng)比重有望達(dá)到30%以上。2020年全國(guó)乳制品產(chǎn)量為2780萬(wàn)噸，未來(lái)國(guó)內(nèi)低溫鮮奶品類會(huì)按照每年10%到15%的增速發(fā)展，到2025年產(chǎn)量將達(dá)到1000萬(wàn)噸。

乳制品迎來(lái)最新風(fēng)口，低溫奶市場(chǎng)將有超一倍增長(zhǎng)空間，乳制品行業(yè)正迎低溫奶風(fēng)口，鮮奶迎合了消費(fèi)者對(duì)健康的追求和消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)，本輪原奶上漲周期，乳制品龍頭和奶牛養(yǎng)殖企業(yè)有望持續(xù)受益。

政策支持以及疫情催化下消費(fèi)者對(duì)低溫奶的需求快速增長(zhǎng)，2020年低溫奶銷量占白奶總銷量的17.4%，較2015年提升3.5pc，低溫巴氏奶規(guī)定只能使用生鮮乳，對(duì)生鮮乳需求提升。由于奶牛自然增長(zhǎng)率和奶牛進(jìn)口量的限制，奶牛存欄量短期內(nèi)難以補(bǔ)齊。我們認(rèn)為，這輪原奶價(jià)格上漲的主要驅(qū)動(dòng)因素來(lái)自需求端，具有一定持續(xù)性，乳制品龍頭競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化，促銷費(fèi)用投放減少，利潤(rùn)彈性釋放。

原奶價(jià)格2021年同比上漲5-10%，長(zhǎng)期中樞抬升。21年原奶需求繼續(xù)高增長(zhǎng);21年原奶供給維持穩(wěn)定，供需缺口進(jìn)一步擴(kuò)大。長(zhǎng)期來(lái)看，奶牛養(yǎng)殖行業(yè)集中度提升是必然趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)大牧場(chǎng)將成為有限資源，得奶源者得天下。預(yù)計(jì)中小乳制品企業(yè)將由于奶源供給不足讓渡市場(chǎng)份額;伴隨原奶價(jià)格中樞提升，中小企業(yè)相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)減弱。乳制品龍頭對(duì)上游奶源布局多，將最受益于乳制品行業(yè)發(fā)展。

欲了解中國(guó)鮮奶行業(yè)發(fā)展分析具體信息可點(diǎn)擊中研普華《2021-2025年中國(guó)鮮奶行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》

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